东莞证券IPO行贿判刑，与东莞前首富纠葛15年

　　撰文巨嘴鸟大王
　　2月24日，东莞证券IPO上会，接受发审委审核。若顺利通过，A股券商阵营将扩至49家。
　　东莞证券于1988年6月成立。2008年，东莞证券就已提出争取年内改制成股份公司，三年实现IPO上市。然而，上市计划一拖再拖，延迟至今。
　　东莞证券的实控人是东莞市国资委，东莞市国资委通过旗下的东莞金融控股集团、东莞发展控股股份有限公司、东莞金控资本合计间接控制东莞证券55。40股份。不过，锦龙股份（000712。SZ）仍是东莞证券的第一大股东。现年59岁的杨志茂是锦龙股份的实际控制人。杨志茂曾是东莞首富。
　　2007年，杨志茂开始入股东莞证券，并最终成为单一最大股东。为了入股东莞证券，杨志茂煞费苦心。如果没有时任东莞市领导相助，东莞证券未必能成功入股。锦龙股份曾在2017年5月公告，为使公司在收购东莞证券股权事项中得到关照和帮助，杨志茂向国家工作人员行贿6411万元。
　　杨志茂最终被处有期徒刑二年，缓刑三年。东莞证券IPO也因此受到影响，无奈中止，停滞多年。
　　如今随着东莞证券的成功过会，杨志茂的个人身家又将起飞。
　　民资国资相争
　　在锦龙股份入股东莞证券之前，东莞市国资委就已奠定了控股地位。
　　2007年之前，东莞证券的股东共有七名，包括财信发展、金源实业、中国汇富、东莞市西湖大酒店、东莞金银珠宝实业、东莞市城信电脑及东莞市东糖集团，持股比例分别为20、15。4、5、4、20、20和15。6。东莞金银珠宝实业、东莞市城信电脑，均是东莞银行下属企业。当时，东莞银行是国有控股企业。
　　2007年6月，锦龙股份收购西湖大酒店所持东莞证券4的股权。但这并不能满足杨志茂的需求。机会马上到来。
　　因混业经营限制，东莞银行须将这间接所持东莞证券40的股权对外转让。杨志茂知道消息后，就向刘志庚提出收购想法。经过协调，东莞金银珠宝实业、东莞城信电脑分别与锦龙股份签订股权转让意向书。
　　交易并非一帆风顺，杨志茂入股也在东莞引发争。有意受让东莞证券股权的除了除锦龙股份，还有东莞本地国企东莞控股（000828。SZ）。民资和国资相争，双方都调动了一切能调动的资源。东莞相关部门只能居中协调，最终锦龙股份和东莞控股均分了东莞证券40股权。
　　2007年10月和11月，东莞金银珠宝实业、东莞城信电脑与锦龙股份签订的股权转让意向书作废。这并不意味着杨志茂就未能如愿。东莞金银珠宝实业此后采取竞标方式拍卖所持东莞证券20股权，仅有锦龙股份参加竞拍。而东莞城信电脑所持的20股权，转让给了东莞控股。
　　2007年的12月，锦龙股份又以2。12元股的价格，收购中国汇富所持的东莞证券5权权。2008年底，锦龙股份把注册地从清远迁入东莞，进而又从东莞市东糖集团收购其持有的11的东莞证券股份。
　　至此，锦龙股份已持股东莞证券40。此外，杨志茂实际控制的新世纪科教还从东糖集团承接了东莞证券4。6的股权。东莞证券持股方变成了泾渭分明的两大派系：一是杨志茂，一是东莞市国资委。东莞市国资委通过东莞金融控股集团、东莞市金信发展和东莞控股三家企业持股东莞证券55。4。东莞市国资委仍然是实际控制人。
　　上市了，然后呢？
　　在锦龙股份成为东莞证券之前，东莞市国资委就在积极推动东莞证券上市。此次上市之后，东莞证券的未来前景依然堪忧。
　　东莞证券属于区域性的中小券商。截至2021年上半年，东莞证券设立了28家分公司、59家证券营业部。2015年至2020年，东莞证券的收入从36。53亿元下滑至24。30亿元。根据锦龙股份发布的东莞证券业绩，截至2021年末，东莞证券总资产494。83亿元。东莞证券2021年实现营收27。29亿元，同比增长11。50；净利润9。42亿元，同比增长23。62。
　　据中证协统计的2021年上半年券商经营业绩排名，东莞证券总资产排名行业第46位，净资产排名第68位，营业收入和净利润均排名第40位，经纪业务净收入排名第28位。
　　从收入结构看，东莞证券仍然孱弱，仍以经纪业务为主。2021年，东莞证券利息净收入为6。99亿元，经纪业务净收入12。91亿元，投行业务净收入3。7亿元，资管业务净收入6322万元。
　　而东莞证券的经纪业务，管控能力也受到质疑。今年1月，福建证监局对东莞证券厚街分公司营销总监梁锦堂私下接受客户委托买卖证券违法行为进行了立案调查、审理。梁锦堂存在操作王某娟证券账户进行证券交易的违法事实。福建证监局决定对梁锦堂给予警告，并处以10万元罚款。
　　锦龙股份控制的中山证券，也难言乐观。
　　锦龙股份主要经营业务为证券公司业务，除了是东莞证券的第一大股东，同时还持股中山证券70。96。据业绩预告，锦龙股份2021年亏损1。09亿元至1。42亿元。
　　截至2021年6月底，中山证券设立了22家分公司、77家证券营业部。2021年的上半年，中山证券实现营收6。76亿元，归属于母公司所有者的净利润威2113。32万元。这两项数据表现都比上一年有大幅下降。2020年上半年，中山证券实现营收12。18亿元，归属于母公司所有者的净利润3。25亿元。
　　中山证券在2020年8月收到监管部门的行政监管函，新增资本消耗型业务被暂停，导致营收下降幅度较大。