去年赚超55亿！最难年淬炼真金科技吉利4。0腾飞可期

　　本文来源：时代财经作者：李古月
　　3月23日，吉利汽车控股有限公司（简称吉利汽车）（0175。HK）发布2020年财报。报告期内，吉利汽车实现营收约921亿人民币，上市公司净利润55。7亿，股东应占溢利55。3亿。
　　在被官方此前称之为有史以来最难一年的2020年，吉利交出的这份成绩单可圈可点，背后含金量十足：市占率稳步提升，利润结构多元化，各项财务指标稳健，海外市场迈入上升通道。
　　尤其是去年下半年，吉利汽车表现出强大的爆发力，大幅跑赢车市大盘。据悉，随着4。0全面架构时代智能化产品陆续上市，吉利下半年销量环比上涨49，收入环比上涨50，净利润环比上涨40，走出了一条靓丽的大阳线。
　　图片来源：吉利汽车
　　值得关注的是，在年报发布当天，吉利全新智能纯电品牌极氪正式出鞘，将正面参与智能化纯电动汽车市场的竞争。而在吉利两个蓝色吉利行动计划方案中，极氪将扮演至关重要的角色。
　　在当天下午的业绩会上，吉利汽车集团董事长，吉利汽车控股有限公司执行董事，极氪公司CEO安聪慧称，极氪纯电动汽车是水到渠成、顺势而为推出的，其将全面助力蓝色吉利行动计划二，被打造成中国乃至全球形成竞争力乃至领先力的品牌和产品。
　　业绩先抑后扬下半年走出大阳线
　　2020年，受车市下行叠加疫情冲击，上市车企两极分化趋势愈发明显。相比北汽蓝谷（600733。SH）、小康股份（601127。SH）等预亏超10亿，自主一哥吉利在去年诸多主客观因素影响下取得的这份成绩单，实属不易。
　　吉利年报显示，2020年，其营收达921亿人民币，上市公司净利润55。7亿，股东应占溢利55。3亿。从业绩曲线来看，下半年复苏十分明显，净利润环比上涨40，呈现先抑后扬之态。
　　而业绩快速复苏背后，主要与多因素有关。从销量上看，2020年吉利汽车累计销量超132万辆，连续四年夺得中国品牌乘用车销量第一，持续引领中国品牌向上发展。吉利汽车全球累计销量超过1000万辆，成为首个实现乘用车产销突破1000万辆的中国品牌车企。在市场占有率方面，其2020年仍微增至6。5。
　　具体而言，旗下各大品牌表现各有千秋。其中，吉利品牌方面，在吉利去年正式从3。0精品车时代迈入4。0全面架构体系造车时代背景下，星瑞率先开启燃油车全面OTA智能时代。同时，帝豪轿车连续九年稳坐中国品牌轿车销量冠军，帝豪家族累计销量已突破300万辆，博越家族稳居SUV市场第一阵营。
　　图片来源：吉利汽车
　　而诞生仅四年的全球新高端品牌领克汽车表现同样不俗，全年累计销量为17。5万辆，同比增长约37。截至目前，该品牌已累计收获超46万用户，单月销量稳定在2万辆，单车平均价格15。6万。据年报显示，去年，吉利汽车含领克在内平均单台售价达8。04万元，同比上涨1。
　　领克的热销不仅助力吉利品牌溢价能力提升，也进一步带动其利润结构多元化。据年报显示，去年吉利联合营公司贡献利润8。8亿，其中吉致金融公司贡献利润5。8亿元，领克贡献2。6亿，占净利润比例约15。6；特许权使用费收入5。7亿元，占净利润比例也是约10。2。
　　目前，深耕多年的海外市场也已成为吉利业绩中不可忽视的推动力。2020年，吉利汽车海外销量增长25，近7。3万辆。全年新增签约约旦、伊拉克、缅甸、以色列等4个市场，业务覆盖近30个国家，拥有海外销售和售后网点近400家。
　　尽管去年业绩有所波动，但吉利汽车财务状况健康。在现金水平上，吉利2020年末货币资金余额190亿元；在未来不确定的情况下，吉利现金储备非常充足；在资本结构上，自2019年以来，资产负债率稳定维持在50以下，2020年末资产负债率更低至42。存货得到了持续有效的控制，存货同比降23。4。
　　在随后的业绩会上，李东辉亦坦诚称，去年的业绩除了受疫情、原材料涨价等宏观因素影响外，还受到吉利自身从3。0精品车时代迈入4。0全面架构体系造车时代转换影响，去年下半年，随着一系列4。0产品的推出，吉利销量利润都得到较大提升。随着4。0产品规模扩大，吉利规模效益也会进一步体现，未来随着销量的增长，利润实现远快于销量的增长，并回到利润增长快速增长的轨道中我们充满了信心。
　　而去年6月，穆迪投资者服务公司就确认了该集团的信贷评级为Baa3发行人评级，并将该公司的评级展望由审阅评级上调为稳定，以反映该集团自去年4月以来在中国的销售强劲复苏。
　　图片来源：吉利汽车
　　极氪重磅入局两个蓝色吉利行动计划稳步向前
　　在业绩会上，当天揭开神秘面纱的极氪公司成为舆论焦点。
　　吉利公告披露，极氪公司由吉利汽车、吉利控股集团（含员工跟投平台和用户权益平台）共同投资成立，其中，吉利汽车持股51，吉利控股集团持股49。新公司计划现金注资20亿人民币，由李书福任董事长，安聪慧任CEO。
　　同时，极氪首款车型基于SEA浩瀚智能架构打造，将于上海车展开启预订，今年第四季度开始交付。未来五年，极氪计划每年向市场推出至少一款全新产品。
　　图片来源：吉利汽车
　　不过，对于极氪横空出世，也有业界抱以不解，目前纯电市场玩家众多，后浪极氪又有何优势？
　　对此，吉利汽车控股有限公司行政总裁、执行董事桂生悦回应称，相比新势力等车企，极氪拥有多方面优势。其一，技术优势，该品牌基于吉利去年11月推出的SEA浩瀚智能架构打造，在纯电架构方面具有技术领先性；其二，集团式作战优势，吉利过往多年在新四化上的布局已初显成效，未来的极氪公司将具有主导权优势；其三，规模化优势，浩瀚平台从研发成功至今吉利始终展示出开放态度，包括与百度、富士康等合作，将大大助力吉利在新四化规模上取得领先地位等。
　　再者，通俗地说，极氪公司的独特性还体现在其是现货不是期货。桂生悦称，吉利集团在新四化方面做了众多布局，产生了众多成果，包括三电技术、电池技术、互联网技术、自动驾驶技术等，都将在这个产品上得到充分体现。
　　在业界看来，尽管目前电气化已成大势所趋，但行业仍存在不少痛点。比如目前电动车不具备规模优势，销量规模小，不具备产业链协同优势；新势力更多依赖创新商业模式和智能化的优势，在汽车最基础的架构、标定、生产质量和供应链方面投入不足；行业技术瓶颈依然存在，电池和芯片是新能源智能汽车最核心的零部件，拥有自主电池技术和芯片的新能源汽车厂商将获得巨大优势等。而极氪在这样的行业背景下，正好凸显出自己的差异化优势。
　　目前，吉利控股已实现从整车制造、基础架构开发，到三电、芯片、操作系统、自动驾驶、出行生态、能源体系、卫星等方面，对新能源智能网联汽车的全产业链进行纵深布局和垂直整合，形成智能化软硬件全栈自研的硬核技术实力。而这得益于多年来不遗余力的研发投入，据2020年年报显示，在去年疫情影响情况下，吉利依然保持较高的研发投入，研发投入达48亿，研发投入占收入比5。2，依然处于行业较高的水平。
　　同时，基于全球汽车产业变革及应用环境变化，吉利充分吸收了碳达峰、碳中和时间表，形成了两个蓝色吉利行动计划。两个计划齐头并进，既保留在智能化节能与新能源汽车领域的优势，又开拓智能化纯电动汽车新局面。
　　展望今年，吉利汽车将销量目标定为153万辆，同比增长16，继续提升市占率。在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新时期，吉利将坚持高质量发展，深耕国内市场，继续参与国际市场竞争，实现产品、技术、人才、管理的全产业链输出。
　　图片来源：吉利汽车
　　据悉，2021年还是吉利汽车的产品大年，将带来多款高价值的全新车型。吉利将推出基于CMA架构的全新SUV车型星越L和另一款新车。领克品牌除了与欧洲同步上市全新01全球版车型外，还将推出基于SPA全球架构打造的首款领克车型，持续推进高端化。2021年，领克还将推出亚太计划，持续开拓国际市场。
　　我们有足够的理由相信，从2021年起，吉利会迎来像2016年一样，甚至是超越2016年业绩的腾飞。桂生悦总结称，就2020年的业绩而言，它一方面是符合我们的预期的，另一方面展望未来，2020年的业绩一定是最低谷。