1400亿现金的烦恼，这家公司告诉我们，钱多未必是好事

　　砸锅卖铁也要分红！去年净利润下滑的格力，依旧拿出175亿元分给股东，每10股派30元，董小姐实力打脸，以前说格力抠门的人可以闭嘴了。
　　2020年，格力实现营收1705亿元，同比下降14。97；实现净利润221。8亿元，同比下降10。21。
　　2021年一季度格力营收为335。2亿元，同比增长60。30；净利润为34。43亿元，同比增长120。98。
　　表面上看业绩增速很高，不过前提是去年一季度基数太低了，今年一季度业绩与19年同期相比，差距依然很大。
　　2019年以来，格力的业绩已经两连降了，年近六旬的董明珠面对这样的困境，虽然搞了一些多元化业务，但是收效甚微。
　　2020年格力空调收入比重约70，与前两年差不多，电器业务除了空调，还有暖通设备、生活电器、冰箱洗衣机、工业产品等。
　　智能装备业务有：智能装备、精密模具、可再生资源、半导体、新能源、医疗健康，这块业务更多是为空调配套相关零部件。
　　格力是国内少数掌握空调核心零部件压缩机的生产技术的企业，子公司凌达压缩机产能、技术、质量高居行业前列。
　　生活电器2020年收入45亿元，比2019年下降了18。91，比空调业务的降幅还多。
　　智能装备业务2020年收入7。9亿元，比2019年下降63。06。
　　都2021年了，格力的仍然依赖空调业务，多元化业务实在让人难以恭维，完全没形成新增长点，有点失败。
　　即使这样，格力仍是空调领域的绝对龙头，有技术、有品牌、有市场，别看格力这几年业绩不好，还真没多少机构看空。
　　公司前十大股东中，有高瓴资本（珠海明骏），港资、证金和汇金，高瓴资本持有9亿多股，港资一季度1。3亿股，证金和汇金持股不动。
　　所以，格力不惜巨资分红的背后，目的可能也是为了留住这些机构，以高瓴资本为例，今年光分红就有27亿元，比存银行高多了。
　　1996年上市以来，格力累计实现净利润1750亿元，累计现金分红616。11亿元，分红率高达35。2，比起茅台也不逞多让，在A股中实属难得。
　　而且格力有慷慨分红的资本，从2015年开始，格力账面上常年趴着巨额的货币资金，2020年达到1364亿元，2021年一季度达到1466亿元，连美的都无法与之相提并论。
　　这两年格力收入没涨，但是存在银行里的钱却越来越多，存了900多亿定期存款，光利息收入就有37亿元，A股95的上市公司一年都赚不到这么多钱。
　　格力的定期存款额度每年都在增加，这也造成了公司现金流量表的奇特现象，期末现金及现金等价物余额较少，2020年242亿元，与货币资金完全不匹配。
　　在业绩上，美的弯道超车格力；如果比拼现金流，格力老牌家电龙头的实力就体现出来。
　　美的2019年经营活动现金流量净额250。1亿元，投资活动现金流量净额321。0亿元，筹资活动现金流量净额为81。01亿。
　　格力2019年经营活动现金流量净额278。9亿元，投资活动现金流量净额112。8亿元，筹资活动现金流量净额为192。2亿。
　　你能从上述数据中看出什么？
　　美的更像一个成长型企业，公司的大多数钱都拿来投资了，进行业务扩张，所以投资现金流净额产生较大的负值。
　　格力则更像是一个成熟型企业，投资逐渐减少，现金流更加充裕，如果打开茅台的现金流量表，你会发现格力与茅台惊人的相似。
　　往好处想，格力是迷你版的茅台；往坏处想，格力就是在啃老本。
　　但是格力没有茅台的命啊，茅台可以不用扩大投资，靠着那一亩三分地，就有源源不断的利润。
　　但是格力处在家电这个赛道，产品有生命周期，要有过硬的技术、良好的售后、强大的渠道，这些都是要投钱的。
　　所以很多人说格力不思进取，其实有一定的道理。
　　比起老对手美的集团，格力还在走着以前的老路，美的开始转型T3的低库存模式，格力还在压库存，结果去年疫情给公司沉重打击，只能拼命去库存。
　　格力不爱投资，不积极扩张新业务，不进行渠道改革，增长动力逐渐下滑。
　　也许随着上游原材料的涨价，格力的竞争优势会体现出来，也许董明珠的多元化战略会慢慢好起来，但现在的而格力还看不到转变。
　　免责声明：作者关注上市公司基本面，文章中有个人的观点和看法，但不构成具体投资建议，股市有风险，投资需谨慎！如果大家觉得有参考价值，可以多转发点赞再看，也可以在评论区留言讨论。