44只ST股遭退市风险预警，A股吐故纳新速度加快

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　　2022年作为史上最严退市新规落地实施的第二年，或将迎来大规模退市潮。继ST新亿成年内首家退市公司后，ST长动、ST艾格等公司也提前锁定退市。据Wind数据显示，目前A股有44只ST股存在退市风险。随着2021年上市公司年报陆续披露，A股一众风险公司陆续进入退市倒计时。
　　4月9日，证监会主席易会满发表重磅讲话，强调要严格执行强制退市制度，坚决出清空壳、僵尸企业。业内人士普遍认为，随着A股从严执行强制退市制度，加快上市公司新陈代谢速度，A股常态化退市机制正逐步完善，今年A股退市公司数量或再创新高。
　　退市量创新高，这些个股遭风险预警
　　在退市新规落地实施一年后，A股或将迎来上市公司退市潮。据不完全统计，自1999年起A股共有108家上市公司退市（吸收合并除外），近三年退市公司数量占总量的38。9。其中，2021年共有17家上市公司退市，退市数量创A股新高。
　　钛媒体App发现，2022年刚过去14，多只退市股已悄然锁定。根据Wind数据显示，A股目前有44只ST股存在退市风险。
　　44只有退市风险的ST股数据来源：Wind
　　2022年首只重大违法强制退市股ST新亿。3月22日，上交所对ST新亿作出终止上市决定。意味着，ST新亿成为年内首只退市股。据悉，该公司于2018年和2019年虚增营业收入，经追溯调整后连续三年营收低于1000万。证监会认定公司规避退市，性质恶劣，触及重大违法强制退市情形。
　　2022年首只面值退市股ST艾格。3月31日，ST艾格公告称，已收到深交所关于公司股票可能被终止上市的告知书。据悉3月4日3月31日期间，该公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元，触及交易类退市情形。自4月1日起，ST艾格已停牌。
　　2022年首只财务类强制退市股ST长动。3月24日，ST长动公告称，去年公司归母净利润亏损4。54亿元，年营收237。12万元，触及多项财务类强制退市指标，股票将可能被终止上市。
　　与其它退市股不同的是，ST艾格没有退市整理期。根据深交所相关规定，上市公司股票被本所强制退市后，进入退市整理期，因触及交易类强制退市情形而终止上市的除外。
　　根据今年沪市主板公司发布的业绩快报，已有8家公司基本锁定财务类强制退市清单，其中不乏知名企业。
　　3月30日晚间，ST拉夏披露2021年年报。数据显示，ST拉夏2021年实现营业收入4。30亿元，同比下降76。36，年亏损8。21亿元；其2021年度经审计的期末净资产为负值，财务会计报告被出具保留意见的审计报告，公司股票触及终止上市情形。另据钛媒体统计，拉夏贝尔自2018年起已连续4年亏损。当晚，ST拉夏收到上交所《关于拟终止ST拉夏股票上市的通知》。目前，ST拉夏A股股票已于3月31日起停牌。
　　随着2021年年报的陆续披露，众多有退市风险的ST股将迎来生死大考。
　　退市新规落地一年，上市公司突击保壳
　　2021年1月4日，史上最严退市新规正式落地。新规对4类退市指标进行修订，旨在加速出清壳公司和僵尸企业。根据退市新规，强制退市主要分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法强制退市四大类。1、交易类强制退市的主要指标为：连续20个交易日收盘价低于1元；连续20个交易日的每日股票收盘总市值均低于3亿元。
　　2、财务类强制退市的主要指标为：最近一年年报净利润为负，且营业收入低于1亿元。
　　3、规范类强制退市的主要指标为：财报有重大差错、虚假陈述，被证监会要求改正但超期2个月没改的；未按规定时间要求披露半年报、年报，超期2个月还没补的；过半董事无法保证半年报、年报的真实、准确、完整的，2个月还没改正。
　　4、重大违法类强制退市的主要指标为：欺诈发行、重大信息披露违法，严重影响上市地位的；涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣的。
　　为了给一些经营困难的公司起死回生的机会，退市新规增加了营收与净利润的组合指标。不料，却给了个别公司钻空子的机会。随着新规的落地实施，不少上市公司开始突击保壳，而保壳的方向从净利润管理转向营收管理。
　　以ST绿景为例，自去年下半年开始，该公司通过旗下子公司连续签订多项大额订单，总金额约1。8亿元。而据财报显示，ST绿景去年前三季度累计营收1。09亿元，同比增长797。03，利润却同比下降近30，营收增长与利润变动发生严重背离。
　　诸如此类，通过签订大额订单来迅速扩大营收的公司不在少数。据不完全统计，去年有10余家ST公司披露了年内签订大额订单的情况。一位资深会计从业人士指出，短期内突击增加的营业收入，其真实性如何，是否符合收入确认条件，有待考量。
　　除此之外，一些公司试图通过资产重组、合并报表的方式扩大营收规模，以此规避退市。A股市场也由此诞生了一批0元购资产的奇葩买卖。
　　今年诞生的首只退市股ST新亿就曾经顶风作案。据悉，2021年10月23日，ST新亿0元受让子公司亿翔源41股权一事引发上交所下发问询函，要求公司说明取得亿翔源股权付出对价是否显失公允，产生的营业收入是否符合营业收入扣除相关标准。
　　此外，还有的公司通过设立子公司的方式保壳。据不完全统计，去年共有20余家ST公司通过设立子公司整合资源、开展新业务等方式来寻找新的利润增长点。
　　A股加速优胜劣汰，常态化退市机制渐成
　　一个健全稳定的资本市场，一定是需要有优胜劣汰的。A股市场退市制度尽管有20多年历史，但由于以往退市制度并不健全，导致上市公司退市率远低于成熟市场。大量应退未退的僵尸企业，逐渐被市场边缘化，不仅占用了宝贵资源，也影响了A股健康稳定的发展。
　　劣质企业不能及时出清，是阻挠长期资金入市的因素之一。中泰证券研报指出，制约长期资金入市的根源是投资者对未来预期转弱，这与一系列体制痼疾相关，包括资本市场配置资源最根本的优胜劣汰机制一直没有得到很好的发挥。众多未退市的垃圾公司占用过多上市资源且青睐于配股增发，不断拉低整体ROE水平，不利于股指的健康走势。而长期来看，指数走势与上市公司整体ROE表现紧密相关。A股市场的单向扩容拉低了市场指数整体ROE向上空间，也加剧了投资者的预期转弱。
　　在这种情况下，退市必须要形成常态化机制。钛媒体App了解到，目前监管机构已着手对几类突击增收的规避退市手段，采取针对性监管措施。例如，引入营业收入扣除指标，在收入扣除中特别强调审计机构的核查责任，重点关注突击交易的真实性，严查不当会计处理做大收入，审慎判断非经常性损益认定的准确性等等。此外，监管机构多次约谈高风险公司和审计机构，重点要求审计机构做好营收扣除事项的核查。
　　4月9日，在中国上市公司协会第三届会员代表大会上，证监会主席易会满表示，对于主业萎缩、不具备持续经营能力的空壳僵尸企业，严格执行强制退市制度，坚决出清。
　　作为中国4800多万户企业中的优秀代表，上市公司理当做好表率，努力实现更高质量的发展。易会满指出，资本市场既有大而优的行业巨头，也有小而美的细分市场冠军，无论哪种类型，都要聚焦主业。要坚持扶优限劣的监管导向，对于主业突出、竞争能力强的头部企业，进一步支持其做优做强，发挥示范带动作用；对于片面追求多元发展的，严格监管其并购重组和融资行为。
　　业内专家表示，退市新规实施以来，机制不断完善，应退尽退已成市场共识。随着全面注册制渐行渐近，常态化退市机制加速形成，将加快A股新陈代谢，优化资本市场资源配置效率。