宁德时代大跌，锂电行业凉了吗？

　　呀吼5月的开门红如期而至，好兆头啊。
　　收盘看了下数据，两市超3400只个股上涨，超170股涨停或涨超10，估计不少朋友今天应该是赚钱的。
　　从行业板块来看，农业、基建、地产，稳增长方向的行业涨幅是最明显的。另外还夹杂着部分一季报行情，比如军工行业就受业绩驱动而上涨。
　　不仅如此，上证指数其实已经收获4连阳了，反而是创业板比较拉跨，受宁德时代等权重股拖累，最终还是跌的。
　　早盘一度跌超10，宁德时代究竟咋了？
　　业绩不及预期
　　宁德时代一季报低于市场预期。据公告，公司2022年一季度实现营收486。8亿元，同比增长153。97；实现净利润14。9亿元，同比下降23。62，扣非净利润同比下降41。57。
　　营收增长还是不错的，但扣非净利润真的大跌眼镜，较去年4季度的68亿差的太多了。另外公司的套期保值业务亏了18亿没有计入，否则的话，一季度净利润要变亏损了
　　而随着净利润的降低，宁德时代一季度的毛利率也只有14。5，确实是有点配不上它的名头。
　　在这一利空下，今天宁德时代在集合竞价阶段就低开了10。83，成交13。6亿元。而在开盘之后不到一个小时，成交金额就超过了上一个交易日，达到138亿以上。
　　不过呢事物都有两面性，虽然有百亿级资金逃离宁德时代，但反过来看，也有百亿级资金选择抄底。
　　怎么回事？
　　那么，宁德时代这业绩究竟是短期变数还是长期变数？影响究竟会有多大呢？
　　业绩低于预期的主要原因还是上游碳酸锂价格太贵，宁德时代对碳酸锂的价格有一定的误判，没有及时完成价格传导，承担了大部分碳酸锂价格上涨的压力。
　　不过按照宁德时代自己在业绩会上所说的，二季度已经连续调价几次，二季度整体盈利情况应该会有比较明显的回升。
　　但即便如此，总体来看，上游锂矿持续涨价、中游材料扩产降价、下游电池整车厂利润承压，需求发生负反馈，目前锂电行业景气度比起前两年还是有所冷却的。
　　再叠加上当前疫情反复影响，居民对于汽车这种大宗消费的意愿理论上也会有所下滑，需求端也不如之前那么旺盛了。
　　宁德时代自己是怎么说的？
　　此次宁德时代召开业绩电话会议，董事长曾毓群也有出席，以下是他的部分发言：
　　1。疫情对宁德有影响，如上海的零部件运不出来，货车司机把宁德搞得很惨。
　　2。邦普的锂已经到了91的回收率，镍和钴到了99，长期看，电动车渗透率到8090，都不用新挖矿了，中期公司就靠钠离子电池。
　　3。碳酸锂，没有什么技术突破，昨天卖35万，今天卖50万，这里面就有投机倒把的因素在。
　　4。没想到碳酸锂从3w涨到50w，以为涨2030，没想到涨了20倍。
　　5。一季度其他综合收益亏15亿是套期保值原因。
　　6。公司现在没有赚超额利润，不是没有话语权，是为了维护产业链。
　　可以看到，宁德时代这个惨兮兮的一季报，其实是疫情原材料涨价自身存在误判维护行业地位多方面的原因在里面。
　　所以客观来说，一季报的差，多少有些被打了个措手不及的因素。二季度在有所准备后，可能会表现得更好一些。再往后看的话，万物皆周期，锂价总有回调的时候，到时候宁德时代的成本压力就没有那么大了。
　　美联储加息压力
　　但是，千万不要忘了，今年整体宏观层面的压力是很大的。美国美联储的加息计划正在稳步推进中。就在上周，它们决定加息50个基点。
　　虽然美股市场认为符合预期，所以涨了。但这绝不等于加息对股市就没有影响。事实上加息对于成长股的压力是远大于价值股的。
　　另外要强调的是，不管怎样，宁德时代目前还有56倍左右的市盈率。而稍有常识的人都知道，即便是从最简单的市盈率估值法来看，而一家净利润负增长（一季报）的公司，是没有办法给出公认的靠谱估值的。
　　现阶段的宁德时代，或者说锂电行业，需要的是时间，来穿越疫情，穿越上游原材料的高价，穿越美联储的加息周期，慢慢消化估值，慢慢恢复净利润的增长。
　　这段时间无法估计会需要多久，但有一点是可以明确的：之后一段时间的锂电行业，更可能是震荡行情，很难复刻前两年的暴涨。
　　对于当前的锂电行业，依然不容太过乐观。