碳纤维龙头股方大炭素，资本市场是一个剩者为王的地方

　　在肉眼看不见的碳纤维世界里，方大炭素是其中的翘楚。但欲戴王冠，必承其重，它凭啥能够居于龙头高位？当然是实力使然。那么，它的实力到底如何呢？
　　方大炭素是一家专注于炭素产品生产与开发的高科技企业，主营石墨及炭素产品、铁矿粉的生产与销售，主要的产品有兰光牌超高功率、高功率、普通功率石墨电极，以及高炉用微孔炭砖等。并且，它还是全国唯一的新型炭砖生产基地。
　　接下来，咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债能力五大方面，剖析下方大炭素的综合实力。下图是它各项能力的得分以及综合得分，每项是100分，总分500。
　　01现金能力：80分
　　虽然缺钱不一定会让企业关门大吉，但日子肯定不好过。如何衡量一家公司有没有钱呢？我们可以从现金储备和现金流状况两方面看出。
　　在现金储备方面，从2017年到2020年，方大炭素在13。9到62。1之间，波动非常剧烈，很不稳定。不过，最低水平时都高于标准的10，还算是不错。
　　至于方大炭素的现金流状况，有点一言难尽。
　　从2017年到2019年，它的现金流量比率每年都在标准的100之上，且高时可达257。不过，到了2020年就从203陡然下滑到32，已经不能用腰斩来形容了。
　　现金流量允当比率在214到645之间，五年挣的钱足够自己这五年花的，就是波动有点大。现金再投资比率到2020年下滑到了负数水平，不太妙。现金能力给80分。
　　02经营能力：30分
　　有钱不一定是好事儿，还得取决于用钱的人。对公司来说，有金山银山却不会用，这是莫大的悲哀。管理层的经营能力至关重要，甚至可决定公司的生死存亡。
　　在总资产周转率方面，方大炭素从2018年开始一路陡降，从0。78次每年下滑到0。19次每年，已经腰斩再腰斩。本身的资金使用效率就很慢，还越来越慢。
　　不过，它的收账能力还是挺不错的。方大炭素的应收账款周转天数从2017年的123天缩短到2020年的39天，一个多月就能收一轮账，速度很快，且收账能力越来越强。
　　可惜，它的卖货能力就不行了。方大炭素的存货周转天数最少都有186天，多时甚至可达226天。最少都需要半年才能卖一轮货，速度很慢。经营能力给30分。
　　03盈利能力：60分
　　赚钱是企业的第一要务，也不是非得赚很多钱，有时候仅仅是为了生存。在股东回报率方面，方大炭素从2018年开始逐年猛降，从50。1断崖式下跌到2020年的3。6，简直就是飞流直下三千尺啊。
　　至于毛利率水平，则在28。7到76。6之间，高时能上天，低时也不至于入地。总体来说，利润空间还是蛮大的。它的营业利润率波动也挺大，在8。1到62。9之间。与毛利率的情况一样，高时很高，低时还好。
　　在2017年到2019年，方大炭素的抗风险能力很强。因为它的经营安全边际率最低都有76，营业利润占到了毛利润的七成以上，非常高的水平。不过，2020年就不行了，直线下跌到了28。盈利能力给60分。
　　04财务结构：70分
　　工欲善其事，必先利其器。要想维持生存甚至发展壮大，一个坚固的基础必不可少。对公司来说，首先要打好的基础是财务结构，即公司自有资金与外部借债的比率。
　　在负债水平方面，方大炭素在2018年陡然从27下滑到16，好在此后几年挺稳定。不过，却是稳定在15左右。这意味着，公司的自有资金占比高达85，是负债的5倍多，比例失衡。
　　虽然方大炭素的财务结构把控得不是很好，但它的长期资金来源却没有任何问题。因为它的长期资金占重资产的比率最低都有532，高时甚至可达669，资金来源稳如泰山。财务结构给70分。
　　05偿债能力：100
　　天有不测风云，人有旦夕祸福。我们谁都不知道意外和惊喜谁先来，唯一能做的就是未雨绸缪。对公司来说，最好的未雨绸缪就是打造好自己的偿债能力，以提高自己的生存几率。
　　在流动比率方面，方大炭素从2017年开始逐年猛增，从323一路飙涨到2020年的726。流动资产不仅最少都有短期负债的3倍多，绰绰有余，而且还越来越雄厚，很厉害。
　　不止是如此，方大炭素的速动比率表现也可圈可点。不仅从2017年开始猛增，而且最低水平的282也远超标准的150，足够自己用了。何况，它的现金储备也非常高。偿债能力给100分。
　　方大炭素得分：340，优良率：68。
　　写在最后
　　虽然方大炭素的经营能力不是很强，但这是一个现金为王的时代，它的现金能力非常强悍。其现金及其等价物最少都有总资产的14，多时甚至可达62。不仅如此，它的偿债能力更是杠杠的，这能够保证它在急用钱时能借到钱，为它的生存能力再加上一道保险。
　　资本市场是一个剩者为王的地方，能长长久久地活着就是胜利。
　　筑梦投资
　　财报21天图文打卡挑战（第二期）方大炭素