白酒企业晒中报五家营收超百亿有人喊现金流紧张

　　近期，白酒企业纷纷交出中期业绩答卷。在上半年疫情影响下，多家白酒企业仍实现了营收正增长。
　　多家酒企营收突破百亿
　　总体来看，多家酒企上半年实现营收、净利双位数增长。其中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒营收均突破百亿。
　　白酒一哥贵州茅台依然稳居营收、净利第一的双宝座。半年报显示，上半年贵州茅台实现营业收入576。17亿元，同比增长17。38；实现归母净利润297。94亿元，同比增长20。85。
　　资料图：市民一超市贵州茅台酒专柜了解信息。中新社记者吕明摄
　　相比之下，五粮液业绩增速未能突破20大关。财报显示，上半年五粮液营业收入412。22亿元，同比增长12。17；归母净利润150。99亿元，同比增长14。38。
　　泸州老窖则在现金流方面表现亮眼。财报显示，泸州老窖销售商品、提供劳务收到的现金为150。86亿元，同比增长39。01，经营活动产生的现金流量净额为40。77亿元，同比提升48。89。
　　次高端酒企表现分化
　　2022年上半年，部分次高端酒企表现依然分化。其中，山西汾酒营收增速领跑明显。财报显示，山西汾酒上半年营业收入153。34亿元，同比增加26。53，归母净利润50。13亿元，同比增加41。46。
　　洋河股份同样迎来了双增长。财报显示，洋河股份上半年实现营业收入189。08亿元，同比增加21。65；净利润68。93亿元，同比增加21。76。
　　与此同时，水井坊、顺鑫农业等酒企表现不佳。
　　资料图：北京市一家超市的酒类区。中新网记者谢艺观摄
　　顺鑫农业表示，上半年公司白酒产业受疫情影响，部分核心市场营销有所放缓，为产品结构调整工作留有空间，销售额相较去年同期有所下降，报告期内实现营业收入49。10亿元，同比去年减少24。88。
　　水井坊财报显示，上半年公司实现营收20。74亿元，同比增长12。89；归母净利润3。70亿元，同比下滑2。水井坊在财报中表示，下半年行业预计将持续面对疫情与经济放缓所造成的挑战，渠道动销困难，社会库存增加，现金流紧张。
　　中高端产品集中销售渠道优化
　　产品方面，各家酒企不断提升产品结构，持续向中高端集中。
　　例如，泸州老窖报告期内中高档酒销量1。75万吨，同比增长22。47。山西汾酒则持续推进青花汾酒圈层拓展和渠道扩张，加大消费者培育力度，青花系列产品实现销售收入61亿元，同比增长56，中高端产品占比不断提升。
　　资料图：北京一家烟酒超市。中新网记者谢艺观摄
　　而在销售渠道方面，茅台、五粮液直销占比均在不断提升。
　　财报显示，茅台直销收入为209。49亿元，批发代理收入为366。14亿元，直销金额约占总营收的36。其中，通过i茅台数字营销平台实现酒类不含税收入44。16亿元。
　　五粮液同样持续优化渠道运营。五粮液在财报中表示，报告期内，渠道布局显著优化，直销渠道占比持续提升，直销收入同比增长4。15。目前，五粮液直销方式包括团购销售模式、专卖店模式和线上销售模式。
　　中秋国庆或推动白酒消费复苏
　　尽管受二季度销售淡季和疫情影响，部分酒企在核心市场承压，以中高档白酒为主的宴请、聚会等消费场景受到较大影响，但业内人士仍对第三季度的消费复苏表示了乐观。
　　北京丰台区永辉超市的白酒区。谢艺观摄
　　华西证券表示，在上半年的疫情影响和经济环境下，龙头白酒企业拥有更强的品牌力和更稳定的市场费用投放，无论是从终端动销更容易还是从产品盈利能力更加稳定的角度来看，龙头企业品牌优势凸显，也将进一步促进白酒行业的品牌集中趋势。
　　国信证券认为，目前全国大部分地区疫情形势整体向好，大众消费意愿在逐步修复中。随着中秋旺季临近，白酒终端动销有望持续复苏，预计商务宴请、大众宴席等场景复苏弹性较大，渠道也逐步进入密集打款备货期，高端酒、次高端和区域酒龙头或有更好表现。