产业资本围剿保险牌照

　　成功收剿到一张保险牌照，产业资本所面对的绝不是源源不断的现金流。
　　新年伊始，保险行业牌照批复呈现出明显的加速态势。短短不到40天的时间内，保监会连续批复了6张保险牌照，同意了4家保险公司开业，另外给18家分支机构发放了准生证。保险行业千金易得，牌照难求的状况似乎有所缓解。
　　据相关统计，6家保险公司由41家公司出资筹建，涉及10家上市公司。业内人士分析，产业资本进军保险业的主要原因包括促进转型升级、降低融资成本、分享保险红利、增加企业利润，以及市值管理需求等。
　　值得一提的是，保险行业刚刚经历了收益率、净利润双降的2016年。新的一年，保险行业仍面临低利率环境、短期利率上行、优质资产荒、资产负债不匹配等挑战，对于新进入者而言，保险资金配置同样是最为重要的议题。
　　加速进军保险业
　　根据保监会官网披露的信息，2017年新获批的6家保险公司，分别是融盛财险、国宝人寿、国富人寿、海保人寿，中国人民养老保险与北京人寿。
　　作为唯一获批的财产保险公司，融盛财险由东软集团（600718。SH）、机器人（300024。SZ）、出版传媒（601999。SH）等6家公司共同发起。融盛财险的注册资本人民币10亿元，注册地沈阳市，东软集团、机器人、出版传媒三家上市公司股东出资额分别为2亿元、2亿元和1。4亿元。
　　东软集团公开披露，参与设立融盛财险是为了充分释放公司在互联网、大数据、云计算等领域技术优势，拓宽公司金融保险领域投资，以创新业态拓展‘互联网保险业务，加速公司原有优势业务的商业模式创新和价值实现。
　　据《英才》记者梳理，另外5张牌照的股东名单也不乏亮点：国宝人寿的股东中，川发展、中金国泰之外，还出现了新希望投资的身影；海保人寿的股东则包括海马投资、海思科（002653。SZ）、易联众（300096。SZ）等；国富人寿的股东包括了在纽约证券交易所上市的唯品会和新三板企业信中利；中国人民养老保险是中国人保的全资子公司；北京人寿的股东中，顺鑫控股为白酒业巨头，旗下牛栏山二锅头一直为北京市场占有率第一。
　　对于已经获批刚开始筹建的新险企而言，也同样感受到来自监管部门严格的审查把关。
　　保监会在去年底就曾出台《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》中明确表示，人身保险公司存在中短存续期产品季度规模保费收入占当季总规模保费收入比例高于50的，一年内不予批准其新设分支机构。并且，新公司第一年只能参与传统人身险业务，万能险乃至年金险、分红险都不允许参与。
　　另一方面，审批加快的同时，保监会对牌照申请的审批也明显更严格，明言要严防动机目的不纯的社会资本投资保险业，拿到牌照的保险公司不能把保险业务当成提款机。今年以来正佳人寿、福泰财险、福康人寿和中阿人寿4家公司因股东经营定位不明确、商业模式不清晰、出资方财务状况不佳、股权结构不合理等原因被拒。而在过去三年中，这一数字分别是4家、2家和1家。
　　净利收益双降
　　2月14日，保监会发布2016年保险行业成绩单显示，2016年，全行业共实现原保险保费收入3。10万亿元，同比增长27。50。
　　其中，财产险和人身险业务分别同比增长9。12和36。51。赔付支出过万亿元，同比增长21。20。保险业资产总量15。12万亿元，较年初增长22。31。
　　但是，保费收入持续扩大的同时，与收益率紧密相关的净利润却没有得到相应的增长。保监会公布的数据显示，2016年保险业实现净利润接近2000亿元，较2015年同期下降近三成。
　　平安证券分析师缴文超认为，2016年，险资由于投资收益率大幅下滑，导致险企的利润大幅缩水，而保费滞后投资一年发生变化，预计2017年行业保费收入增速将放缓。但从投资端来看，随着资本市场的回暖，2017年保险行业投资收益率有望回升。
　　根据保监会相关人士透露，2016年行业资金运用收益率为5。66，比2015年收益率7。56相比下降1。9个百分点。原因在于，一方面由于整体低利率的环境，导致固定收益率产品收益下降；另一方面资本市场的震荡和低迷狀态，尤其是股票和证券投资这部分的收益下降超过2000亿元，导致行业整体收益出现了一定程度的下降。
　　业内人士分析，保险资金正在负债端和资产端的双重压力下披荆前行。与此同时，在当前低利率环境下，我国寿险企业正趋向风险较高的资产配置，以期支撑其业务增长及投资回报。
　　2017年可能是保险资金运用非常困难的一年。中国保监会副主席陈文辉称，保险资金面临债券市场信用风险和市场风险等严峻形势。
　　回顾2016年，折戟资本市场的保险公司并不在少数。业内人士表示，目前寿险公司对其他投资和股票的风险敞口依然可控，但压力可能随着资产配置调整而出现。从长期来看，保险资金仍将不断地进入股票市场。随着市场进一步发展，寿险资金和财险资金的运用会在所投资标的、选股周期上出现一定的分化。险资运用要稳字当头，严格控制风险，固定收益类资产仍是其最主要的配置方向。
　　成功收剿到一张保险牌照，产业资本所面对的绝不是源源不断的现金流。分析人士指出，拿到牌照的保险公司要精耕细作，不能急功近利；准备申请牌照的公司则要对保险市场和行业发展规律保持清醒认识，在明确经营定位、构建差异化经营模式等方面下功夫，不打无准备之仗。