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高瓴资本张磊如何理解投资?

  投资的本质
  张磊:约翰博格先生讲过,投资的本质是追求风险和成本调整之后的长期、可持续的投资回报,克服恐惧和贪婪,相信简单的常识,这是我非常认可的。
  张磊:投资本质就是资本和资源的配置,把最好的资本,最好的资源,配置给最有能力的企业,帮助社会创造价值。资本市场要脱虚入实,将资本聚焦在最有能力、最需要帮助的企业。
  价值投资的前提
  张磊:魏斌在《价值之道:公司价值管理的最佳实践》提及的价值管理围绕企业价值创造和成长的全过程,从资本回报、资产配置、资金管理等角度,回归企业发展本质,厚积薄发。从某种程度上说,价值管理是价值投资的前提,如果没有企业家的价值管理,所有投资恐怕都是空头支票。
  价值投资的超额收益
  张磊:对于今天的中国资本市场来说,价值投资已然不是新鲜名词,越来越多的笃信者和实践者在用自己的思考方式,不断探索新的未知世界。价值投资为投资者和企业家之间创造了相互信赖和尊重的情感纽带,正是这条纽带,让企业家敢于尝试伟大创想,目光聚焦在未来10年、20年,以超长期的视角审视未来生产生活的变化。这种源于价值投资理念的超长期投资,为企业注入了最坚实的动力。从某种程度上说,为卓越企业家分担创新风险,构成了价值投资超额收益的本质起源。
  价值投资护城河
  张磊:我对护城河的理解,实际上是一个动态的变化中的护城河。这个护城河的核心就是一句话,能不能不断地、疯狂地,创造长期价值。如果你不能够创造长期价值,这个护城河就是纸老虎。
  长期结构性价值投资
  张磊:所谓长期结构性价值投资,是相对于周期性思维和机会主义而言的,核心是反套利、反投机、反零和游戏、反博弈思维。对服务实体经济来说,价值投资发挥作用的关键就是,在敏锐洞察技术和产业变革趋势基础上,找到企业转型升级的可行路径,通过整合资源借助资本、人才、技术赋能,帮助企业形成可持续、难模仿的动态护城河,完成企业核心生产、管理和供应链系统的优化迭代。

致敬白衣天使,谢谢你为武汉拼过命随着全国疫情的好转,援鄂医疗队开始分批撤离武汉,这些在武汉舍身忘死,奋战了一个多月的英雄,终于可以回家休息了。总有一种力量,能温暖你我;总有一种温暖,来自灵魂深处。这是一……一切都明明白白但我们仍匆匆错过因为你相信命运因为我怀疑生活我不明白为什么人们都要把这些所谓的安全感托付在一些身外之物上。一个人只有今生今世是不够的,他还应当有诗意的世界。一个人的行走范围,就是他的世界。垂下的头颅只是为了让思想扬……美文月光如水,念你倾城弯月如钩,思绪似箭,穿梭在浩瀚的夜空。倾一季芳华,品一杯香茗,凝香守望,零碎心语,指尖缠绕,与你浪漫的邂逅留存心间。聆听一缕风的呢喃,弥漫一树花开的绚烂。记忆如烟,心音缭……沧海一粟鲜花Perhapsoureyesweedtowashedbyourtearsonceinawhile,sothatwecanseelifewithaclearerviewagain……墙有缝,壁有耳隔墙有耳这个应用的很广了,大家也很熟悉,今天继续看《增广贤文》。原文:墙有缝,壁有耳。好事不出门,恶事传千里。今天这节也短,意思也相联,再好的墙壁也会有裂缝,隔着墙……文化人是怎么说话的21:原文:午夜听雨,清晨卖花,时光让人留恋古文:小楼一夜听春雨,深巷明朝卖杏花2:原文:有种遇见,初见惊艳,再见追忆古文:当时明月在,曾照彩云归3:原文……班上来了个特殊的转校生有一天,儿子放学回家,很神秘跟我说我们班来了个人,他很不一样,还让猜猜哪里不一样了?我心想又调皮了,我说:不是男的就是个女的,对吗?他呵呵的看着我:这还有不是女的就是男的呢。我……春已过夏又至我已感受过春风,热烈的夏季扑面而来。最近北方气温也在持续攀升,炙热的太阳,稀薄的云,还有烧着的风,这是夏季特有的样子。对于怕热的人来讲,这样的天气简直堪比蒸笼,不过……对招财大牛猫的反思招财大牛猫的微博和微信公众号被永久封了,有人惋惜,有人叫好,有人深挖资料,找出他的真名叫李川,说他靠按摩股市韭菜收割粉丝挣钱。看了些网上的评论,结合个人这两三年阅读他的微……大山里走出来的希望之20210901村支书李子大爷站在梁头大队院的中间,望着身后正面七眼砖窑,南面是八间房,东边是戏台,西边是库房,正南面的中央是高大的大队院门楼,在村里可以说是标志性建筑。这不就是自己多年心血的……诗歌生活是一面镜子生活是一面镜子喜怒哀乐,无不是自我内心呈现你忧伤,它黯淡你快乐,它绚烂生活是一面镜子离合悲欢,无不是自己倾情奉献善恶自明,是非自断自作……冬天早餐在家吃,早起半小时,一桌丰盛美味的营养早餐就上桌了最近北京天气太冷了,二宝开始要求在家里吃完早餐再去幼儿园。我想着孩子小,早上冷,在家吃点东西让身体暖和点再出门对身体也好一些,就是幼儿园的餐费要浪费了。为孩子们做早餐也有……
你的直性子破坏了多少来之不易的关系人与人之间建立信任关系很难,即使你100次做的足够好,只有一次坏了事,对方往往会对你产生意见,甚至将来之不易的关系破坏殆尽。尤其是对那些性格耿直的人来说,不懂得克制自己很容易把……花的疼痛风知道花,这条情感世界里的小舟,划动着诗行之浆,承载着一个个美丽的故事,从遥远的《诗经》经过唐诗宋词元曲缓缓而来,慢慢的停靠在我心的码头。多少年来,我已习惯在这种宁静的世界里聆……想要毁掉一个人,就让他待着我觉得这句话很有道理,人无论是做怎样的事,只要每天都有事做,就会觉得有价值,如果每日里无所事事,精神就会越来越萎靡,身体越来越懒惰,就像一台机器一样,锈死了,最后变成一堆废品。……目睹钓鱼翁,诗人戏题湖上竹竿渺渺波无际,不知何者吞吾钩目睹钓鱼翁,诗人《戏题湖上》:竹竿渺渺波无际,不知何者吞吾钩作者:来点君唐朝诗人常建现在为人所知,大抵是因为那首《题破山寺后禅院》,里面有一句:曲径通幽处,禅房花木深,好……连环梦原创这几天我一直在浑浑噩噩的病痛中,时醒时晕没了时间感觉。早晨做个梦:地狱小鬼紧追我不放。我跑得精疲力竭还是奔跑着。它追上了我,能抢的都抢走了。我苏醒时已经在一辆古老的……卓越的人生,需要设计喜欢读书的生活,总是会多一些意料之外的惊喜,猝不及防的就会从新鲜的知识输入里找到曾经的自己。《斯坦福大学人生设计课》让我很自恋的认为,和我的某个观点不谋而合,那就是设计一种自己……内心强大,比什么都重要据说每个人每天都会和自己进行5000次对话,其中大多数时候都是在否定自己,比如说:我很差、我不行、我做不到、我很糟糕这一切的根源,都缘于他们的心不够硬,内心不够强大……向优秀党员学习扁担窄窄,挑起山乡的未来。板凳宽宽,托起孩子们的梦想。前一秒劈柴生火,下一秒执鞭上课,艰难斑驳了岁月,风霜刻深了皱纹。有人看到你的沧桑,更多人看到的是你年轻的心。这是感动……心语不要预支明天的烦恼如果人是野兽或是天使,那么他就不能感受到焦虑,正因为他是两者的结合体,所以他才能焦虑。1hr昨天,和朋友A聊天,她说:最近老是睡不着。我问她怎么了,她说:好像也没什……豆瓣评分5。3,吐槽无数的影片,却让我看到了爱情最美的模样亲爱的,初次见面,爱了你很久。被豆瓣评分挺惨的一部国产爱情片《我在时间尽头等你》,昨天晚上我竟然鬼使神差地看完了。都不知道是冲着李一桐去的,还是冲着简介里一个不存在……心,只有一颗心,只有一颗,不要装的太多;人,只有一生,不要追逐的太累。心灵的愉悦,来自精神的富有;简单的快乐,来自心态的知足。时间,会沉淀最真的情感;风雨,会考验最暖的陪伴。……过年在家如果饭菜不合口,不如试试新疆特色手抓饭手抓饭去过新疆的人都知道手抓饭,是一道新疆特色美食;主料采用上好的大米、羊肉、羊油、葱头和胡萝卜。可是不少朋友觉得羊肉有膻味,其实没关系的,用这方式可以做牛肉、猪肉……
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