2022年农药化肥行情大预测

　　在碳达峰、碳中和推进下，化肥农药行业也将进行绿色转型、加速淘汰落后产能，维持化肥农药价格高位运行的各种因素依然存在，这是否意味着2022年化肥农药价格仍将上涨
　　2021年12月28日早盘，化肥农药板块走强，截至收盘板块涨3。26，雅本化学、湖南海利、江山股份、藏格矿业、美邦股份涨停。
　　2021年12月25日至26日，中央农村工作会议召开，研究部署2022年三农工作，释放出许多重要信号，对稳住农业基本盘、做好三农工作具有特殊重要意义。
　　近期与三农相关的政策增多，为农业等相关板块爆发提供能量。
　　除了中央农村工作会议，还包括中央经济会议明确提出，要把提高农业综合生产能力放在更加突出的位置；农业农村部制定印发《十四五全国畜牧兽医行业发展规划》《关于做好农业种质资源库建设工作的通知》等，这些利好政策都极大推动农村、农业发展，并在二级市场形成三农发展良好预期。
　　与农业息息相关的化肥农药发展潜力巨大，年末板块表现活跃，截至12月28日收盘，Wind数据显示，今年以来化肥农药板块涨幅超1。5倍。
　　草甘膦推动农药价格上涨
　　涨价是2021年大宗商品表现关键词，也是化肥农药这些农资材料企业的热门话题。
　　2021年大宗商品原料猛涨，全球最大的农药单品草甘膦跟涨，95草甘膦原粉从每吨2万元涨至8万元。
　　草甘膦在过去五六年都没有新增产能供给，整个行业处于供需紧平衡状态。目前行业大部分产能集中在前三四家企业中，其中江山股份、新安股份为代表企业之一。
　　在涨价及产能供给偏紧下，以草甘膦为代表的农药股成为市场热点，并屡屡带动二级市场相关概念股涨停奇观。江山股份股价涨幅近1倍、新安股份涨幅1。3倍、兴发集团涨幅近2。5倍。
　　年末在农业政策利好等多重因素刺激下，江山股份股票再次开始活跃，于2021年11月12日、11月15日、11月16日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20，后又于12月1日、12月2日、12月3日连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20，成为行业热门。
　　2021年净利润表现出众的新安股份也是草甘膦龙头之一，公司拥有以草甘膦原药及剂型产品为主导，草铵膦、敌草隆等为补充的除草剂，甲维盐为代表的杀虫剂，多菌灵、百菌清为代表的杀菌剂，信息素、性诱导剂为代表的生物防控等多品种同步发展的产品群。
　　从2021年三季报业绩看，Wind农药细分领域39家上市公司中，有28家公布三季报，其中有25家营收获得正增长，结束了2020年行业近一半营收同比下降的疲软局面。
　　营收增速最高的有广信股份、贝斯美、苏利股份、新安股份，营收增速均超40以上；
　　归母净利润方面，增速最高的是新安股份、ST辉丰、贝斯美、钱江生化、广信股份、ST瀚叶、江山股份，增速均超过一倍以上，其中新安股份更是高达946。74。
　　化肥涨价提振企业业绩
　　化肥基本和农药上演了相似的行情。
　　随着疫情放缓，经济回暖，国内化肥及化工品市场加速复苏，氮肥、尿素、钾肥、磷肥、二铵或复合肥等价格走强。以尿素为例，目前国内每吨尿素（46）现货价约为2525元，而在2020年年中每吨仅为1600多元。
　　产品涨价带动行业企业业绩走高。今年三季度，主要氮肥、尿素相关上市公司华鲁恒升、鲁西化工、湖北宜化、阳煤化工等营收和归母净利润均取得令人瞩目的成绩。其中，鲁西化工营收翻了一倍，华鲁恒升归母净利润翻了近70倍，湖北宜化归母净利润增长更是高达590倍。
　　主要钾肥上市企业盐湖股份、藏格股份、亚钾国际也都取得不俗的净利润。钾肥产业是典型的以资源为支撑的产业，随着我国钾盐资源储量的逐年减少，国内钾盐资源匮乏仍有待各盐湖开采技术等突破，对钾肥业绩形成一定支撑。
　　复合肥方面，国内磷复肥行业龙头新洋丰今年前三季业绩表现中规中矩，营收实现约95。39亿元，同比增长15。73；归母净利润实现约10。51亿元，同比增长32。54。但在净利润动辄翻了数倍、几十倍甚至更多的行业公司中，该增长并不十分亮眼，公司股价今年以来涨幅仅不到6。
　　为何复合肥表现不及尿素、钾肥等企业？中证鹏元评级认为，氮肥、磷肥以及钾肥等上游原料价格上涨，带动复合肥价格上行，但价格上行时间滞后，且上行幅度小于单质肥料，后续价格变动存在较大不确定性。且复合肥直面终端消费，农业需求相对平稳时，其价格上行幅度偏缓，国内复合肥价格主要系2021年初开始上涨。
　　展望
　　受国内外疫情不断持续的影响，化肥农药上游原材料化工品价格景气周期或将高位延续，全球粮食价格上涨仍是大概率，带动化肥农药的需求及价格上涨。此外，在碳达峰、碳中和推进下，化肥农药行业也将进行绿色转型、加速淘汰落后产能，维持化肥农药价格高位运行的各种因素依然存在，这是否意味着2022年化肥农药价格仍将上涨？
　　中证鹏元评级认为，减量增效是近年化肥行业的主基调，在农作物播种面积下降、化肥施用效率提高以及化肥使用量零增长行动政策等多重因素的影响下，化肥需求短期上涨不具有持续性。
　　此外，化肥行业产能整体过剩，但各个子行业具体情况差别较大，国内氮肥、磷肥供应相对过剩，钾肥供给相对紧缺，进口依赖性较大，复合肥技术门槛相对较低，资源依赖性较小，且与终端消费直接联系，目前结构性过剩与短缺并存。
　　而具体到农药展望上，2021年11月，草甘膦等除草剂产品强势上涨，涨幅再创历史新高，带动中国农药价格指数上扬显著。据中国农药工业协会统计，11月农药价格指数（CAPI）为162。20，环比上涨13。69，同比大涨88。47。
　　除草剂产品中，受基础原材料本钱增加和供给趋紧影响，11月草甘膦成交价加权均匀成交价6。69万元吨，再创新高，环比大涨15。15，带动除草剂价钱指数上涨16。91个百分点，预计后续将持续受海外需求增加和本钱持续上涨等多重要素带动，短期内价钱将持续保持上涨之势。