碳中和背景下，又一个万亿市场有望崛起？

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　　今日市场回顾
　　今日沪深两市纷纷震荡回落，市场呈现弱势整理态势。
　　虽然指数表现低迷，但结构性行情还是较为活跃。其中，氢能源题材表现突出。
　　氢能源题材股今日盘中表现突出
　　消息面利好
　　财政部等五部门近日下发通知，拟将京沪粤冀豫等地纳入燃料电池汽车示范应用城市群。按照要求，上述城市将把此前报送的实施方案进行修改之后在4月30日前上报给5部门，并由专家委员会进行评审并确定最终名单。
　　据业内人士预计，示范城市项目有望在近两个月内启动实施。值得一提的是，多地近期都在积极布局氢能产业，并计划打造氢能产业集群。据统计，河北、广东、河南、北京等地公布的专项氢能产业投资项目已经超过千亿元。
　　4月7日，北京市经济和信息化局发布公告，对《北京市氢能产业发展实施方案（20212025年）》公开征求意见，2023年产业规模目标突破500亿元。
　　受到消息面利好刺激，今日早盘氢能源题材相关的燃料电池板块逆势飙升。
　　投资逻辑
　　1、发展氢能和燃料电池汽车产业已日渐成为全球共识
　　作为我国邻国的日本、韩国在氢能源领域扶持政策不断。此前，韩国政府召开氢能经济委员会第三次会议，就该国五大巨头和中小、中型骨干企业投资43。3万亿韩元（约合人民币2478亿元）发展氢能源经济的事宜进行讨论。
　　2020年12月25日，日本政府也已经公布了绿色增长战略，明确了以2050年温室气体零排放为目标的时间规划表，在氢能方面，目标2030年氢能供应量达300万吨，2050年达2000万吨。
　　根据工信部指导、中国汽车工程学会牵头编制的《节能与新能源汽车技术路线图2。0》，到2025年，我国的燃料电池汽车保有量将有望达到10万辆左右。而到20302035年，其发展目标则是达到100万辆。
　　统计显示，目前已有北京、上海、广东、河北、山东等多个地区发布相关政策及规划。在已经发布的地方规划中，到2025年即将推广燃料电池汽车累计超过13万辆，加氢站超过700座。氢能及燃料电池汽车产业累计产值将超过9500亿元。
　　2、助力碳中和，氢能产业链技术发展弥补短板根据中国氢能联盟预计，到2030年我国氢气需求量将达到3500万吨，氢能在能源体系中占比达5；到2050年，氢能需求将接近6000万吨，实现二氧化碳减排约7亿吨，氢能在能源体系中占比超10，助力碳中和目标的实现。
　　但目前我国氢能产业链仍属于起步阶段，技术和成本仍有较大提高空间。在制氢环节需要突破低成本、高效率、长寿命的电解制氢；在储运环节，提高高压储氢瓶的储氢密度，突破高储存压力下的公路运输用氢气储存技术；在燃料电池领域，膜电极电流密度、空压机控制技术仍然需要追赶国际先进水平。
　　3、30余个省市抢抓氢能源产业布局
　　2020年我国氢能产量和消费量均已突破2500万吨，已成为世界第一大制氢大国。氢能源按生产来源划分，可以分为灰氢、蓝氢和绿氢三类。目前，我国氢气主要来自灰氢。未来与大规模光伏发电或风力发电配套的电解水制绿氢将成为发展趋势。
　　截至2020年底，我国燃料电池汽车保有量为7352辆。而到2050年氢能在中国终端能源体系中占比至少达到10，交通运输领域用氢2458万吨，约占该领域用能比例19，燃料电池车产量达到520万辆年。
　　在巨大的市场空间下，各地抢抓氢能产业布局，目前已有包括京津冀、长三角、珠三角、四川、山东等30余个省市级的氢能发展规划相继出台。加氢站建设进度逐步加快，截止2020年底，加氢站建成128座。同时，中石油、中石化、国家能源集团等二十余家大型央企纷纷跨界发展氢能产业。
　　结论
　　氢能是替代化石能源实现碳中和的重要选择，氢能已经成为应对气候变化、建设脱碳社会的重要能源。欧、美、日、韩等发达国家纷纷制定氢能路线图，加快推进氢能产业技术研发和产业化布局。氢能产业已成为我国能源战略布局的重要组成。
　　产业链上下游中，核心零部件国产化各细分领域龙头最先受益；其次上下游配套的加氢设备、加氢站建设也为传统公司带来新业务扩张弹性；最后，电堆及系统也将走出具有长期竞争力的公司。
　　风险提示
　　宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。
　　END
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