新手如何快速学会读懂上市公司财务报表之利润表（上）

　　上市公司三大基础报表，资产负债表、利润表、现金流量表，资产负债表是核心，利润表是效益，现金流量表是生命，如果报表真实，三者有内在的逻辑关系，相互补充，相辅相成。对于新手来说，单看资产负债表似乎很难看出什么，三大报表结合起来分析对于没有一点财务基础的人更是无从下手。利润表是体现企业盈利情况的重要报表，今天我们先就利润表开始讲解，初步带您分析一些重要指标、普遍规律，从利润表的角度分析上市公司业绩解读方法，帮您排雷。
　　今天我们以制造装备行业的三个上市公司半年报为例，具体分析一下利润表以及相关指标。第一，看营收，这里看营收的目的并不是比较同行谁的营收大谁就好，而是根据不同公司的体量、单个公司同期对比，判断公司在报告期的经营业绩是否正常或者表现亮眼。第二，看净利润，有的公司营收虽然看起来金额很大，但是如果经营质量不高，成本费用控制不佳，坏账存货的损失较大，净利润就会异常偏小，与营收表现出增长或者亮眼相违背。
　　主要会计数据
　　营业收入
　　归属于上市公司股东的净利润
　　销售利润率
　　华兴源创
　　本报告期
　　845，443，481。71
　　140，911，037。70
　　16。67
　　上年同期
　　607，096，139。02
　　114，893，491。87
　　18。93
　　增减比例
　　39。26
　　22。64
　　精测电子
　　本报告期
　　1，291，593，061。66
　　146，476，289。84
　　11。34
　　上年同期
　　732，024，965。35
　　48，273，242。67
　　6。59
　　增减比例
　　76。44
　　203。43
　　深科达
　　本报告期
　　413，516，657。00
　　25，704，833。00
　　6。22
　　上年同期
　　194，886，163。00
　　14，338，562。00
　　7。36
　　增减比例
　　112。18
　　79。27
　　先看体量，根据上市时间可知，精测电子是16年上市，华兴源创2019年上市，深科达是2021年3月上市，募集资金极大带动企业的发展，精测电子规模体量最大，其次较为接近的是华兴源创，深科达由于刚上市，规模跟上面两家存在较大差距，但是纵向对比，深科达与同期比较，仍是发展较为迅速的。
　　净利润除以营业收入即为销售利润率，销售利润率的大小能够反映出营业收入的质量，也就是在营业收入同等规模的基础上，看销售净利率能够大致看出企业的经营质量单从销售净利率来看，华兴源创的指标最高，经营质量最好。
　　如果还想具体看利润表其他明细项目对利润是如何影响的，那就要分为两部分，一是看营业成本与四费的情况，二是看其他项目，比如信用减值损失、资产减值损失、投资收益、政府补助等。第一项至关重要。
　　下面以表格形式分析：
　　华兴源创
　　精测电子
　　深科达
　　营业收入
　　845，443，481。71
　　1，291，593，061。66
　　413，516，657。00
　　营业成本
　　390，901，997。32
　　748，519，265。11
　　271，390，738。80
　　销售费用
　　67，979，993。95
　　94，037，826。84
　　56，505，486。00
　　管理费用
　　90，684，254。21
　　104，587，774。76
　　24，263，650。00
　　研发费用
　　140，784，645。54
　　174，249，822。91
　　34，805，366。00
　　华兴源创
　　精测电子
　　深科达
　　毛利率
　　53。76
　　42。05
　　40。58
　　华兴源创
　　精测电子
　　深科达
　　成本占收入比例
　　46。24
　　57。95
　　59。42
　　销售费用占收入比例
　　8。04
　　7。28
　　14。35
　　管理费用占收入比例
　　10。73
　　8。10
　　7。42
　　研发费用占收入比例
　　16。65
　　13。49
　　12。74
　　表格一列出了利润表中与生产经营最为密切的成本与费用，其中最为重要的指标为毛利率，毛利率计算公式为（营业收入营业成本）营业成本，是盈利能力的核心体现，毛利率越高企业盈利能力越强。这类行业如果研发能力突出生产管理能力较高的话，毛利率就会相应提高，华兴源创毛利率相对较高。精测电子和深科达的基本相同。还有一点也要结合公司业务来看，虽然是相同的行业，但是产品细分还有有差别的，通过华兴源创的半年报可以看出，他的主打产品除了平板光学检测设备外，还有声学检测设备、可穿戴检测设备、新能源检测设备等。产品种类的差别也是造成毛利率不同的主要原因。
　　所以销售净利率和毛利率这两个指标也是至关重要的，可以帮您排雷的第一步。如果营业收入高但是销售净利率和毛利率异常低的话，那么投资的话就最好避开这类公司。
　　本文讲还有第二个项目，这里由于时间关系写先到这里，下篇文章继续解读上市财报利润表的下半部分。