泰国首富要来A股上市！募资150亿，大幅加仓猪产业链猪茅这次

　　正大股份计划在沪市主板挂牌上市，是国内规模最大的饲料生产商和生猪养殖企业之一，是中国饲料工业化、畜牧养殖现代化的开创者和引领者。
　　泰国首富家族即将登陆A股。5月27日正大股份预披露招股书，计划在沪市主板挂牌上市。
　　正大股份隶属于泰籍华人谢易初于1921年创办的知名跨国企业正大集团。作为世界上最大的华人跨国公司之一，其在泰国被称为卜蜂集团，旗下拥有正大饲料、正大食品、卜蜂莲花、正大广场、正大制药、正大置地等多个子品牌，业务覆盖农牧、零售、制药、地产、金融等众多领域。
　　招股书显示，正大股份拟募资150亿元，拟在全国范围内建设17个生猪产业链相关项目及补充流动资金，涉及饲料加工、生猪养殖及屠宰环节。
　　泰国首富谢氏家族
　　正大股份是国内规模最大的饲料生产商和生猪养殖企业之一，是中国饲料工业化、畜牧养殖现代化的开创者和引领者。公司的主要产品包括饲料、生猪及屠宰产品。其中，饲料产品主要为畜禽饲料、反刍料和水产料，生猪产品主要为商品猪、种猪和仔猪，屠宰产品主要为白条猪肉、分割猪肉以及猪副产品。
　　股权结构显示，正大畜牧投资直接持有正大股份65股份，为公司控股股东；而正大集团通过正大畜牧投资、卜蜂中国投资以及正大秦皇岛食品间接持有公司股份，系正大股份的间接控股股东。
　　值得注意的是，正大集团共有87名股东，主要股东为谢正民家族、谢大民家族、谢中民家族和谢国民家族，持股比例分别为12。76、12。63、12。96和12。96，其中谢正民、谢大民、谢中民和谢国民系兄弟关系，上述四家族之间不存在一致行动关系，正大集团任一股东持有或控制的股份比例均不超过13。因此正大集团无实际控制人。而正大集团为正大股份间接控股股东，故正大股份无实际控制人。
　　正大集团是何来头？正大集团，由泰籍华人谢易初、谢少飞兄弟1921年创办于泰国曼谷，英文为CharoenPokphandGroup，简称CPGroup。而谢氏家族更是连续多年被彭博社评为泰国首富家族。
　　官网显示，正大集团历经近百年的蓬勃发展，已从经营单一业务的正大庄种子行，发展成以农牧食品、批发零售、电信电视三大事业为核心，同时涉足金融、地产、制药、机械加工等10多个行业和领域的多元化跨国集团公司。集团业务遍及全球100多个国家和地区，员工约35万人，2019年全球销售额约680亿美元。
　　耳熟能详的《正大综艺》，正是正大集团和中央电视台合作创办的，栏目于1990年开播，在中央电视台迄今为止已播放30年，是中国传媒领域长寿的综艺节目。
　　目前正大集团已发展至谢家第三代，第三代的掌舵人谢吉人，也是正大股份的董事长。
　　在中国资本市场，虽然正大集团并没有A股上市公司，但其曾于2013年入主平安集团第一大股东之位，以及在2015年成为中信集团第二大股东。
　　值得注意的是，正大集团作为正大股份间接控股股东，最近三年一直是公司最大客户和供应商。2018年到2020年，正大集团作为正大股份第一大客户，销售金额占比从9上升至16；同时正大集团作为第一大供应商，最近三年采购金额占比均保持在约20。
　　业务囊括生猪全产业链
　　在牧原股份（90。360，1。46，1。59）、温氏股份（14。070，0。20，1。40）、正邦科技（13。010，0。04，0。31）等头部养猪企业占领的市场中，正大股份地位如何？
　　招股书显示，2018年到2020年，正大股份股份实现营业收入281。71亿元、318。8亿元和456。92亿元，净利润分别为7025。8万元、20。11亿元和75。71亿元。
　　相比牧原股份侧重生猪养殖繁育，正大股份长期聚焦于全产业链一体化经营模式的打造，目前已在湖北襄阳、河南洛阳和江苏徐州等地建成投产多条100万头生猪种养加销一体化全产业链项目，形成多条集饲料加工和销售、生猪育种扩繁、商品猪育肥销售及生猪屠宰为一体的垂直一体化现代农牧产业链。
　　正大股份认为，相较于主要发展产业链单一环节的企业，全产业链经营模式能够更好实现产品质量的全程可追溯，确保终端产品的食品安全。在非洲猪瘟常态化的背景下，正大股份的产业链发展模式能够从产业链源头保障食品安全，为消费者提供安全放心的猪肉产品。
　　截至2020年末，正大股份在全国29个省、市、自治区拥有现代化饲料工厂84座、预混合饲料工厂6座、自有种猪繁育场97个、规模化商品猪育肥场近1800个。
　　作为2020年十大领军饲料企业，正大股份的饲料产量从2018年的781。37万吨增长至2020年的949。86万吨。市场占有率由2018年的3。43增长至2020年的3。76，饲料业务市场占有率处于领先地位。
　　生猪养殖方面，正大股份生猪养殖采用自繁自养和公司农户合作养殖相结合的生产模式。2018至2020年，正大股份生猪出栏量分别为429万头、419万头和432万头。2020年，正大股份生猪养殖业务市场占有率为0。82。
　　生猪育种方面，截至2021年一季度末，正大股份在全国范围内拥有131个种猪场，其中包括3个曾祖代种猪养殖基地、33个祖代种猪场、95个父母代种猪场以及9个公猪站，曾祖代核心群接近6000头，祖代扩繁群超过9万头。
　　虽然正大股份布局生猪养猪全产业链，但饲料仍然是营收占比最高的业务。2018年到2020年，饲料业务营收占比从68。04下降至52。66，但仍然过半；生猪及屠宰业务占比则从2018年的21。78增长至40。43。
　　本次IPO正大股份拟募资150亿元，继续扩大生猪养殖及屠宰业务的产能。从募投项目看，正大股份拟在全国范围内建设17个生猪产业链相关项目及补充流动资金，涉及饲料加工、生猪养殖及屠宰环节。
　　正大集团认为，募投项目实施后将进一步扩大公司生猪养殖及屠宰业务的能力。未来将通过上下游的协同发展，进一步完善公司的生猪产业链一体化结构，提升公司的市场份额和品牌影响力。