地方债化解措施加快，A股大跌后隐性债务风险减少

　　随着经济反弹，也给了各地的管理者们专注于应对金融风险的空间，卦哥家财经发现全国各地区目前在应对地方债的长期博弈中，已经取得决定性进展。一项对地方财政状况的数据显示，上半年为展期到期债务而出售的再融资债券金额，与偿还的债券金额相差6680亿元。
　　文卦哥家
　　这意味着，地方市级单位和省份可能已经使用了部分收益来偿还资产负债表债务。卦哥家认为地方收入增加可以对经济发展做出积极贡献，有助于提高政府融资的透明度，降低政府融资成本，降低金融体系中的金融风险。
　　财政部上个月的数据显示，地方政府在六个月内发行了1。9万亿元再融资债券，而只偿还了1。2万亿元官方债券。隐性债务是指政府相关实体筹集的资金，如地方政府融资工具，用于支付基础设施支出和其他公共项目。筹集的债务不在地方财政的资产负债表上，但有政府的隐性还款担保。
　　根据各渠道数据计算，去年债务总额可能达到14。8万亿元。这次减债计划可以追溯到2018年，但由于疫情的影响而推迟，今年才大规模推出。政府保持低调，但决心坚定，地方政府正在悄悄的应对这一问题。
　　随着中国经济从疫情中复苏，今年通过债务驱动的投资刺激经济增长的紧迫性有所降低。相反，各级官方正利用经济复苏来巩固公共财政，高层也发誓要稳定经济中的债务比率，降低政府债务比率。
　　中国的宏观杠杆比率，即总债务占国内生产总值（GDP）的比例，从2020年底的269下降到2021年第二季度末的264。跌幅最大的是企业部门，其中包括地方政府融资工具。
　　隐性债务问题被视为最严重问题，以至于官方今年将其上升到国家安全问题，并命令官员通过偿还债务或将其纳入地方政府的资产负债表来应对。作为回应，全国一些省、市、县已开始公布还款或再融资计划。
　　比如陕西省现在官方已经将处理隐性债务作为今年以来评估官员表现的标准，陕西因为西安要搞全运会，过去几年举债搞建设，现在也压力很大，疫情如果继续严重，前期陕西投入到全运会的资本回报率可能会打折扣，或者亏损。作为指望旅游和消费带动经济的城市，西安受疫情影响很大，全国运动会后西安的西郊到浐灞地区到房价或面临大跌风险，这可是有多个前车之鉴的，经济学叫做：全运会现象。
　　贵州省在2021年上半年已解决了337亿元的表外债务。贵州是只能靠茅台还钱，贵州官方的做法已经导致外资都连续抛售茅台股票了，高峰到现在跌了1000元已经。茅台这些年逐渐给贵州官方兜底不少，这是对不起茅台散户股东的，但茅台现在的价值不仅仅是一个股票了，而是贵州全省的经济风险问题。卦哥家依然认为，茅台继续跌的话，贵州省政府会出面解决问题，不会眼睁睁看着茅台下跌。
　　深圳市最财大气粗，承诺在2021年清理所有隐性债务。深圳不差钱的，毕竟GDP在全国没地方可以比，它这些年给藏、疆、云贵和陕甘地区可是一直在贡献资金支持，大力援助当地的基础建设。这也是我们社会主义的优越性，发达城市财政支援贫困地区，所以深圳政府债务现象不能吐槽，应该给予赞扬。
　　地方债问题非常严重的，特别河南和东北地区是最严重地区，卦哥家不方便过度撰写，这两个地区今年债务暴雷事件大家也都知道。解决这一问题的压力可以从高层今年的发言中看出，他们呼吁地方高级官员对本地区爆发的任何金融风险负责。在7月底的一次会议上高层再次强调了这一规则的重要性，可以想象问题多严重。
　　卦哥家认为各地债务问题很严重，但某些地区不能逼迫太急了，不然当地压力很大，最终苦的肯定是普通老百姓。就像深圳上海杭州这种，不当回事，但今年面临疫情的南京郑州扬州这些地区，经济受严重影响。所以仓促处理这一问题可能会导致流动性风险，造成股市和房地产危机，一定要留一些回旋余地。可以预测的是，贫困和发展停滞的这些地方政府只能继续借债，用期限较长、收益率较低的预算债券来交换隐藏的债务。这样既可以完成上面的任务也可以稳定经济，反正两三年自己调走了债务留给接受的人就行。