白衣骑士携20亿元入局，众泰汽车能否起死回生？

　　《中国经济周刊》记者吕江涛北京报道
　　在A股市场，今年以来股价涨幅最高的汽车股既不是爆款频出的长城汽车（601633。SH），也不是重夺全球新能源汽车销冠的比亚迪（002594。SZ），反而是深陷破产风波，年销量1000辆出头的众泰汽车（ST众泰，000980。SZ），年内最高涨幅高达687。72。原因也很简单，市场一直传言某白衣骑士看好众泰汽车的资质，准备花重金接盘。
　　10月8日晚间，众泰汽车公布了重整进展情况，江苏深商控股集团有限公司（下称江苏深商）作为重整投资人，与众泰汽车签署了《众泰汽车股份有限公司重整投资协议》，重整投资款为20亿元。
　　值得注意的是，江苏深商的法定代表人黄继宏正是帮助汽车经销商庞大集团（601258。SH）重整的幕后大佬，而对于此次参与众泰汽车的破产重整的目的，深商集团也明确表示，就是要获得汽车整车生产资质，生产、销售整车。
　　成也山寨，败也山寨
　　提起众泰汽车，很多网友都会用保时泰来调侃，因为众泰汽车当年爆红时走的正是一条山寨之路。其中最广为人知的就是众泰旗下的一款SUVSR9，其外观和保时捷神似。在某次车展上，保时捷总裁看到众泰SR9展车后的表情也十分耐人寻味。
　　除了保时捷之外，众泰汽车还疑似模仿过奔驰、路虎、奥迪的车型，无论是外形还是内饰都与这些豪车十分相似，但售价却仅为10万元左右，众泰汽车也因此一度爆红，被网友戏称为众泰皮尺部圆普通百姓的豪车梦。
　　坚持走模仿之路的众泰汽车也曾辉煌过，2016年就以销量超过33万辆的成绩挺进自主品牌销量榜前十位，并且在2017年3月份借壳金马股份成功实现A股上市，市值一度超过300亿元。
　　然而，众泰汽车似乎只是模仿了很多豪车的车壳，发动机、变速箱等核心零部件并没有学来。近年来，众泰车辆故障频发，也因此被贴上了低端质量差等标签。
　　伴随着负面评价而来的，还有每况愈下的汽车销量。2017年众泰汽车销量成绩为31。7万辆，2018年大跌至23万辆，2019年又接近腰斩，全年累计销量仅为15。3万辆。到2020年，众泰汽车的整车业务处于停产状态，当年的产销量仅为1000多辆。
　　对此，有业内人士分析，众泰汽车的快速陨落，正是因为其重模仿不重研发，到国六排放标准实施后，更是因为不能生产符合排放标准的车型导致经销商无车可卖，造成销量急剧下降。
　　而随着销量急剧下滑，众泰汽车的财报也出现了巨额亏损，2017年至2019年期间，其扣非后的归母净利润分别为11。04亿、12。41亿和111。31亿，三年合计巨亏超111亿元。
　　雪上加霜的是，众泰汽车不惜成本投入研发设计的新能源车型君马的销量也不理想，众泰汽车的地产项目又进一步拖累现金流，公司高管离职、经销商和员工上门维权等一系列问题也接踵而至。
　　最终，母公司铁牛集团宣布破产成为压垮众泰汽车的最后一根稻草。2020年9月1日，众泰汽车发布公告称，母公司铁牛集团因不能清偿到期债务，且账面资产数额小于负债数额，申请破产重整。同时，铁牛集团违规占款众泰汽车3亿元资金又加剧了众泰汽车的债务问题。
　　能否借重整起死回生？
　　事实上，自今年年初众泰汽车宣布已有两家意向投资人前来就参与预重整重整事宜进行沟通的消息以来，其股价就开启了疯涨模式，在不到4个月的时间里共拉出44个涨停板，期间累计涨幅高达409。65。而如果从1月11日1。14元股的低点算起，到8月18日时最高涨至8。98元股，期间涨幅高达687。72。
　　在此期间，众泰曾多次发布股价异动公告，以及股票可能被实施退市风险警示的提示性公告，并历经多次停牌核查。此外，股价疯涨也让当时的意向投资人萌生了退意。
　　5月12日，众泰汽车收到预重整管理人转交的上海智阳向其发出的函：基于本公司对众泰汽车尽职调查结果的评估，以及近期众泰汽车股价异动、严重偏离其基本面，出于投资谨慎性考虑，本公司决定暂缓推进对众泰汽车的投资事宜。
　　直到近期，众泰汽车才迎来了新的白衣骑士。根据众泰汽车10月8日晚间发布的《关于公司重整进展的公告》显示，历经了3个月的重整投资人招募工作在9月30日正式完成，重整投资人最终确定为江苏深商，重整投资款为20亿元，江苏深商同日向指定账户打款5。5亿元作为履行保证金（前期支付的5000万元报名保证金自动转入），剩余14。5亿元重整投资款根据协议应于今年10月25日前支付。
　　公开资料显示，江苏深商注册成立于2020年9月29日，成立至今未开展实质性业务，注册资本2亿元，法定代表人为黄继宏。
　　无论是汽车业内人士还是资本市场，对于黄继宏的名字都不陌生。因为就在2020年8月份，深商集团刚刚参与完成对汽车经销商庞大集团的破产重整。庞大集团曾经是地方改制国企，一度发展为第一大汽车经销商集团。而在2019年，庞大集团遭遇债务危机，在危急关头，也是黄继宏带领的深商集团充当了白衣骑士。
　　此后，黄继宏通过多种市场运作手段，使深陷债务危机的庞大集团脱星摘帽，实现业绩的全面改善。截至2021年6月末，公司实现营收146。64亿元，同比增长33。96；净利润5。83亿元，同比增长1261。97。
　　对于此次参与众泰汽车的破产重整的目的，深商集团也明确表示，就是要获得汽车整车生产资质，生产、销售整车。而众泰汽车也确实家底颇丰，拥有浙江永康基地、金华基地、湖南长沙基地在内的多个生产基地，土地、工厂等价值可观。此外，众泰汽车还拥有自己的研究院，在燃油车、新能源车和氢能源方面都有一定的技术积累。
　　有业内人士指出，众泰汽车拥有燃油车及新能源车的生产资质，在全国多省市有生产基地，且作为上市公司融资通道较为顺畅，对于拥有庞大集团这一销售渠道的江苏深商而言确实有一定的价值，但能不能因此让众泰汽车起死回生，还需要时间来检验。
　　资本市场对江苏深商接盘众泰汽车的反应最积极，众泰汽车的股价在9月30日、10月8日和10月11日连续三个交易日涨停。
　　责编：郭霁瑶