国泰君安绿电发展促进政策持续出台持续推荐有成长性的新能源发电

　　智通财经APP获悉，国泰君安证券发布研究报告称，持续推荐有成长性的新能源发电及传统能源转型新能源标的。火电转型新能源优势凸显，推荐华能国际（600011。SH）、内蒙华电（600863。SH）、申能股份（600642。SH），受益标的华润电力（00836）；纯新能源运营商推荐龙源电力（001289。SZ）、福能股份（600483。SH）、节能风电（601016。SH）、太阳能（000591。SZ）；电网投资加速，受益标的涪陵电力（600452。SH）、三峡水利（600905。SH）；十四五核电发展提速，推荐核电新能源双轮驱动的中国核电（601985。SH）。
　　国泰君安主要观点如下：
　　进一步激发全社会绿色电力消费潜力。1月21日，国家发改委等7部门联合发布《促进绿色消费实施方案》，提出五大要点促进绿电消纳：1）再次强调绿电在能耗双控中的豁免权：落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制要求；2）刚性约束高耗能企业使用绿电：各地可根据实际情况制定高耗能企业电力消费中绿色电力最低占比。3）促进绿电交易，与可再生能源消纳责任权重挂钩：引导用户签订绿色电力交易合同，并在中长期交易合同中单列。建立绿色电力交易与可再生能源消纳责任权重挂钩机制，市场化用户通过购买绿色电力或绿证完成可再生能源消纳责任权重。4）对用户消费绿电给予激励：在电网保供能力许可的范围内，对消费绿色电力比例较高的用户在实施需求侧管理时优先保障。5）绿电市场与碳市场联动：加强与碳排放权交易的衔接，研究在排放量核算中将绿色电力相关碳排放量予以扣减的可行性。
　　2022开年以来，绿电板块迎来较大调整，年初至今新能源发电板块下跌11。84，一方面由于市场担忧经济压力加大下，双碳推进节奏将放缓；另一方面预计2021年四季度火电业绩进一步下滑，市场担忧业绩公布会对火电转型公司股价造成较大冲击，因此部分资金抢跑避险。
　　双碳推进节奏并未放缓，绿电政策有望陆续出台。国泰君安证券认为，一方面，从近期发布的各项促进新能源发展的政策来看，双碳推进的节奏并没有放缓迹象，2022年开年至今就发布了多项政策促进新能源发展，最新发布的《促进绿色消费实施方案》更是从多方面奠定基调促进绿电消纳，根据该《方案》，预计后续还将针对性出台各省高耗能企业绿电消纳最低占比细则、各省绿电交易细则，以及消纳绿电可抵扣碳排放等相关政策。另一方面，当前市场对火电2021年业绩大幅亏损已基本预期充分，随着2021年业绩快报即将落地，负面情绪已基本充分反应，而2022年电价上涨，煤价回落，火电资产盈利修复，预计火电转型公司股价迎来企稳回升。
　　风险因素：用电需求不及预期，市场电价上涨不及预期。
　　本文来源于公众号国泰君安证券研究；智通财经编辑：谢青海。