拉闸限电真实原因及投资机会

　　一、拉闸限电的原因
　　看了一堆内参，总算把拉闸限电问题搞清楚：
　　1。拉闸限电就是因为供不应求。不是什么金融战，也不是什么主动去产能，没有那么多阴谋论。
　　2。供给端。电力行业当下格局：煤电在社会用电占比7成，新能源远水解不了近渴。煤电企业仍是半计划体制，煤价随行就市，电价被严格控制，电厂发电动力不足。为保供电，各地每年会给电厂下达发电任务，任务内必须完成，任务外视情况而定，动力煤采购，也按计划来。
　　问题出在9月，电厂任务完成了，社会用电还远远不够，又碰上煤价爆涨，这个点采购动力煤，越发电越亏，干脆就撂挑子不干了。
　　3。需求端。往年计划的电一般够市场使用。
　　今年有几个特殊变化：第一，国外疫情导致国内企业加班加点赶订单。第二，新能源车推广，导致居民用电大增。第三，基建发力托底经济，项目普遍比较费电。第四，光伏，芯片等新兴产业疯狂扩张，对电力需求加大。
　　简而言之，计划，赶不上变化。
　　二、应对策略
　　1。短期：
　　对企业来说，电厂限电，就只能靠自己发电，毕竟订单不能违约。有些伙伴看不懂，明明是煤涨价，为何市场在炒作发电机，原因在此，和碳中和无关。
　　对政府来说，第一，得打击煤价，石渔一直提醒做煤炭的伙伴，要留意政策动向，原因在此。但真要见效，估计得等蒙古疫情缓和及冬季取暖期过后。第二，发达地区或大企业，可考虑给电厂补贴，鼓励电厂发电，比散着发更划算。
　　2。中期：
　　浮动电价是个办法，但涉及民生，咱们不可能和欧洲一样放任电价暴涨。所以，更重要的，还是提高电力规划水平，得有新机制。目前看，缺电可能是未来几年的常态。
　　3。长期：
　　虽然远水难解近渴，但新能源还是得抓紧搞，要不未来发电成本会更高。煤电未来作为PlanB，不能过快退出，煤炭该储备得储备，该净化得净化。会有资源浪费的问题，需用绿电机制分摊。
　　三、投资机会
　　1。短线：
　　发电机，属于概念发酵，重点关注低估值和基本面。
　　2。中期：
　　煤炭，在涨价和政策打击中，震荡上行，重点关注动力煤，低吸高抛。
　　3。长期：
　　风电、光伏依然具备长线配置价值。光伏行业内卷比较严重，可考以定投光伏ETF入局。
　　此外，新技术要重点关注。如核电未来将采用核聚变技术，如我国首次实现二氧化碳合成淀粉，或引发甲醇规模爆发等，特别是甲醇、氢、光伏的结合，值得跟进。
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