PCE前瞻一致预期过于温和，如果数据出现意外或引发市场巨震

　　据金油汇（JYH189。com）报道，本周将发布一个重要经济指标，其重要性已超出对某种或某几种资产类别价格走势的影响，而可能对基石资产（美元和美债）乃至央行政策产生重大影响。
　　周五，美国经济分析局经济分析局（BEA）将发布2月份个人消费支出（PCE）价格指数，和核心PCE指数，后者是美联储（Fed）锚定的通胀指标。
　　经济学家一致预期，2月，美国（US）PCE环比增长仅0。3，与1月份持平；核心PCE环比增长0。1，比1月份0。3的增幅还要低；核心PCE年率仅增长1。5，远低于美联储多年来设定的2的目标。
　　但是，新冠肺炎疫苗（Covid19Vaccine）加速部署，加上美国总统拜登（JoeBide）的1。9万亿刺激措施，许多市场参与者一直在寻找通胀迅速上升的迹象。有些人担心，这可能会促使美联储收紧货币政策，并导致金融状况收紧。市场预期，核心PCE可能会在今年春季明显上升，因为去年同期正处于疫情第一波感染高峰，美国实施了严格的封锁措施，基数效应将使通胀不可避免地上冲。
　　美联储经济预测ByFed
　　在这种情况下，美联储坚持认为，今年的通胀上升将是暂时性的，并将在未来几年中减弱。尽管如此，联邦公开市场委员会（FOMC）在最新的经济预测中，将今年的核心PCE预测上调至2。2，较上次预测大幅上调了0。4个百分点。美联储在去年调整了通胀目标框架，即平均通胀目标，允许核心PCE在某些时期高于2的目标，以弥补多年通胀不达标的情况。
　　瑞穗证券（MizuhoSecurities）的首席美国经济学家史蒂芬里基乌托表示：美联储确信今年的通货膨胀上升是暂时性的，它已经将核心PCE上调至略高于2，这意味着通胀率将在更长时期内高于2的情况下，美联储才会考虑加息。
　　尽管如此，市场动态表明，投资者并不相信美联储的话。上周，基准10年期美债收益率升至一年多高点的1。75，较一个月前跳升了近50个基点。
　　安联首席经济学家埃里安（MohamedElErian）表示：美联储倾向于以经济学家的身份思考，经济学家会审视随着时间的推移而发生的变化。而市场只管眼前。
　　他补充说：如果通货膨胀率上升，市场就会说，我不太确定这是暂时的。向我证明这是暂时的。这就是美联储所面临的困难。
　　他总结称：我们看到供应瓶颈正在成倍增加。对我来说，我确实认为通货膨胀会上升。我确实认为高通胀是不可持续的。但是市场不会像美联储所希望的那样思考。
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