虹软科技有知名机构银叶投资参与的，共10家机构于1月10日调

　　2022年1月25日虹软科技（688088）发布公告称：华泰证券谢春生郭雅丽、永赢基金任桀、平安资管傅一凡、西部利得证券吴桐、博道基金高笑潇、宝盈基金陈金伟、银叶投资崔健、BrillianceCapital胡誉镜、汇添富基金夏正安、招银理财莫威格于2022年1月10日调研我司。
　　本次调研主要内容：
　　问：请问公司手机业务营收下降的原因是哪些方面？未来在手机业务的发展，新增长点会体现在哪些方面？
　　答：行业情况上，2021年以来，全球疫情反复及芯片短缺对消费类电子行业产生了较大的冲击，芯片短缺、供应链供给不足等多种因素交织，2021年第三季度全球智能手机出货量下降6（Canalys统计）。智能手机行业的市场格局呈现集中化趋势，品牌格局发生变动。受市场环境变化、客户手机出货量下滑等多种外部影响，公司手机业务情况有所下降；公司内部客户情况：第一是因为国内华为出货量大幅减少，取而代之的是荣耀，但荣耀虽然在逐步起来，还没起来这么快。第二个，韩国的LG今年也宣布不做手机了。日本的索尼和夏普出货上也受到一定影响。另外，小米今年因为缺芯，出货量也没那么好。行业内未来手机依然会持续差异化的需求，如基本的三块差异化：画质和用户体验的差异化；视频相关的应用；内容创造。计算机摄影的发展也基本分为三个维度：拍人、拍物、拍景或是在不同方向上拍得好；传感器的迭代；对画质的极致追求，希望是零损的画质进到算法等。只要每个维度上还有极致的追求，虹软的技术就会满足客户源源不断的需求。
　　问：公司手机光学屏下指纹有出货吗？新一代的屏下指纹产品什么时候能出货？
　　答：方案落地情况：公司屏下指纹的方案已经是落地了的，而且第一代产品有小批量量产。新一代的产品，是缩小尺寸的光学方案，目前我们正在和头部的客户在做测试。在供应链方面：光学屏下指纹是在芯片、镜头这两个最重要的零部件加上我们的算法。我们现在在硬件上强化和镜头厂商的议价能力，与芯片厂商在做一些定制化的、更深层次的洽谈合作。
　　问：光学屏下指纹的新一代产品主要是改善或者强化了哪些方面？
　　答：光学屏下指纹新一代产品主要开发的方面有：利用好产品的算法优势，强化2D、2。5D、3D的防伪识别；缩小产品尺寸，小芯片降本；结合各硬件的差异化做到更好的防伪效果，如：是否能通过软硬结合的方式做到3D的防伪；开发了测量心率等人体属性相关的监测功能。
　　问：一些主流手机厂商它推出自研的算法，这个是公司智能手机算法业务模块业绩影响的主要原因吗？
　　答：公司专注于计算机视觉领域，深耕视觉人工智能领域多年，为行业提供算法授权及系统解决方案，是全球领先的计算机视觉人工智能企业，大部分智能手机视觉解决方案达到国内外先进水平，多数新创技术在首发周期属于国内外领先水平，能够满足目前市面上中高端智能手机大多数与视觉相关的技术与应用的算法需求。多年以来部分有实力的手机厂商自研算法，也是手机厂商对自身经营的规划，且手机厂商可从这个过程中更了解算法产品的好坏，更有判断能力，厂商可以对虹软的产品做质量检测，如果虹软技术继续领先，就会继续用虹软的产品，如果不是，就切换到自研方案，对于虹软本身来说是一个驱动力，但不是造成公司手机业务增速变化的核心要素。
　　问：公司智能驾驶业务能恢复到2020年的效益情况吗？
　　答：公司智能驾驶业务整体战略是前装为重，后装先行，目的也是为了打磨我们的技术、产品、团队，强化供应链。智能驾驶前装业务，从定点到获得收入的周期比较长，获得定点到规模量产往往需要经历23年的时间做合作开发和调试。我们第一个定点是在2018年底拿到的，更多的前装定点项目是在2019年下半年至2021年度取得。基于高通Qualcomm平台的长城智能座舱定点项目在2021年第三季度实现量产。往后还会有其它的车型陆续量产，总体还需看项目进展与客户最终量产的进度。
　　问：公司智能驾驶产品目前是以什么方式收费？未来会有收费方式的变化吗？
　　答：公司的计算机视觉算法软件主要收费模式可划分为固定费用模式和计件模式两种模式。固定费用模式：按合同约定的软件授权期限，收取固定金额的软件授权费用。特定客户在软件授权期限内，针对某款、某系列的特定设备内，可以合法地把含有虹软科技算法技术的特定软件无限量装载在合约限定的智能设备上。计件模式：在合同约定的软件授权期内，按照客户生产的装载有虹软科技算法技术智能设备的数量进行收费。通常情况下，公司会与客户就不同生产数量区间，约定阶梯价格，保障双方利益。智能驾驶业务目前按计件模式收费，未来随着智能驾驶市场与业务的扩大，公司会使用固定费用模式与计件模式两种收费方式。
　　问：公司智能驾驶产品的价格区间是多少？
　　答：公司目前在智能驾驶前装以销售纯软算法产品为主，主要销售聚焦舱内与舱外的八大类产品，现阶段单车价格取决于汽车搭载公司算法产品的数量和功能，从几十块钱到200块钱不等。
　　问：公司智能驾驶产品单车价值量还会提升吗？
　　答：智能驾驶业务，公司现在销售的是纯软的产品，这是我们自己对目前市场需求的一个认知，以后也会根据客户对我们提出的要求增加新的解决方案，从而提升价值量。同时，公司也会持续对智能驾驶产品进行投入，快速提升并实现创新，力争成为车载视觉一站式解决方案供应商。
　　问：公司智能驾驶业务在技术，业务人员上的规划是怎样安排的？
　　答：公司智能驾驶业务从前期摸索市场、摸索产品阶段，到现在围绕座舱和智能座舱芯片提供视觉解决方案，可以看到智能化发展下软件实力愈加关键，这打破了传统供应链格局，使得计算机视觉企业越来越受重视。在安全驾驶、智能驾驶、无人驾驶成为未来发展趋势背景之下，单台车辆装载的摄像头会越来越多，而每颗摄像头都将用到以视觉智能算法为核心的软硬件解决方案。所以我们会加大在汽车相关的市场投入、增加汽车销售人员及工程技术人员比例，主要是用来执行和车载有关，特别是和前装车厂和Tier1有关的定点项目合作。
　　问：公司在智能驾驶业务的战略布局是怎样的？
　　答：智能驾驶前装整体业务方面：因公司的研发团队都在国内，所以规划先把国内需求打通，稳固国内渗透情况，再往国外拓展。智能驾驶产品业务方面：先以驾驶舱内视觉产品为核心壁垒，再向驾驶舱外功能产品延伸，现在看来智能驾驶舱内会比舱外发展得更快，公司现阶段专注高通和联发科的智能座舱，并兼顾其他平台。未来也许会有更多的市场需求，虹软能获得更多的商业机会。
　　问：和竞争对手相比，公司手机算法产品与智能驾驶产品的竞争优势是哪些？
　　答：产业链深度合作优势：公司坚持与产业链上下游的主流公司开展合作，并与之建立了长期、紧密、稳定的合作关系。与芯片平台、摄像头传感器、相机模组、镜头厂商等多年以来紧密合作，算法能完美兼容和匹配芯片平台、摄像头传感器、相机模组等，例如，公司与高通、联发科等各主流移动芯片；索尼传感器、三星半导体、格科微、舜宇光学等影像技术企业和各大摄像头模组厂。工程落地能力优势：公司以技术能力为支撑，密切关注行业发展产生的新技术需求，并通过与产业链长期紧密合作的关系，提前布局新技术，形成了大量的技术储备，从而能够在新技术运用伊始迅速与产业链上下游企业展开合作，共同解决新技术运用过程中面临的重点问题，进而在非常有限的时间内，将新技术落地为新产品。供应链理解能力、工程管理能力优势：公司对平台、模组、传感等产业链相关算法技术的理论基础、实现方法等有着较为深入的理解和实践。并始终与行业最前沿的技术保持同步，掌握了持续开发、迭代与硬件更加匹配的算法的能力，凭借与产业链内主流公司长期、广泛的合作，公司得以在客户提出技术需求后，在最短时间内及时响应，提供高效率、平台适应性广的解决方案。
　　虹软科技主营业务：视觉人工智能技术的研发和应用，为智能手机、智能汽车、物联网（IoT）等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。
　　虹软科技2021三季报显示，公司主营收入4。47亿元，同比下降10。74；归母净利润1。22亿元，同比下降41。69；扣非净利润9437。01万元，同比下降44。83；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1。46亿元，同比下降20。8；单季度归母净利润3653。67万元，同比下降60。02；单季度扣非净利润2522。98万元，同比下降68。22；负债率11。76，投资收益3869。49万元，财务费用723。54万元，毛利率91。88。
　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为55。4；近3个月融资净流入511。38万，融资余额增加；融券净流出1033。09万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，虹软科技（688088）好公司评级为3星，好价格评级为2。5星，估值综合评级为2。5星。（评级范围：15星，最高5星）
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