对当前行情的初步判断

　　本周主要指数涨跌幅
　　本周4个交易日股票型基金指数下跌5。12，偏股混合基金指数下跌4。95，债券型基金指数下跌0。12。工银股混基金指数下跌4。92。
　　同期上证50、沪深300、中证500和创业板指分别下跌：1。56、2。39、2。50和6。80。去年大热门中证新能源指数周跌幅达到9。18。
　　其它行业主题指数中，中证主要消费指数下跌2。23，中证医药下跌4。68，中证科技50下跌4。96，中证海外互联网50下跌2。94。
　　风格指数方面，本周国证价值指数上涨1。88，国证成长指数下跌4。81，风格明显偏向价值。
　　而巨潮大盘指数下跌2。27，巨潮小盘指数下跌2。64，大小盘风格差别不大。
　　中证上游、中游和下游指数分别下跌3。36、4。21和2。66。
　　对当前行情的初步判断
　　【关键词1】机构调仓
　　2021年末因为有排名压力，机构的调仓是克制和审慎的。
　　进入2022年，机构的调仓显得有点迫不及待的意味。如果说年末是收获季，年初则是播种季，调仓行为就可能激进一些。
　　【关键词2】逃离大热门
　　机构逃离大热门杀伐果断，一定程度上在拥挤赛道上形成踩踏。
　　连续大热几年的新能源在年初仅4个交易日跌幅达9。18。中证新能源指数自最高点下跌幅度为18。39，最大回撤幅度为18。90。
　　分类指数看，中证光伏指数4个交易日下跌9。99，自最高点下跌幅度为18。50，最大回撤达19。02；中证电池主题指数4个交易日下跌8。77，自最高点下跌幅度为20。80，最大回撤21。43；中证新能源汽车指数4个交易日下跌8。50，自最高点下跌幅度为20。26，最大回撤20。80。
　　值得一提的是去年涨幅为38。52的中证半导体指数，近4个交易日跌幅达到了7。80。
　　去年跌幅为3。40的中证白酒指数，近4个交易日跌幅达到了4。77。
　　去年涨幅为14。28的中证军工指数，近4个交易日跌幅也达到了8。61。
　　【关键词3】建仓犹豫、有分歧
　　近四个交易日内，国证价值指数逆势上涨1。88。
　　老三傻中证银、保、地指数分别上涨3。14、2。98和6。80。
　　去年涨幅较大的中证煤炭指数近四个交易日微幅上涨0。35；中证畜牧养殖指数逆势上涨2。04；中证基建指数上涨3。52。
　　机构逃离大热门显得坚决果断，而建仓则显得犹豫、有分歧，只有这样才能解释各宽基指数总体下跌的状态。
　　机构建仓犹豫也合情合理，因为以公募基金为代表的机构大都追求相对收益，倾向于右侧做多，在大方向未明朗的阶段贸然大举做多是有风险的，万一踏不准方向和节奏，做先驱就很可能成为烈士。
　　这也是近几年总体行情风格极致分化的原因，某种程度上机构反而成了行情波动的助推者。
　　【关键词4】2022年总体不悲观
　　近四个交易日我的基金持仓收益率3。20，为同期偏股混合基金指数跌幅4。95的64。65，表明我的防守还是有效果的。
　　继续维持2022年总体谨慎乐观的判断。
　　近期震荡调整仍然可能是常态。
　　有微幅调增价值风格的想法。
　　前海开源公用事业（F005669）华安逆向策略混合（F040035）大成新锐产业混合（F090018）
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