负油价时代一夜降临

　　今年以来，国际原油市场阴云不散，人们在4月20日更是见证了历史性一刻：油价崩盘！
　　隔夜，国际油价一夜之间跌成负数，5月美国轻质原油期货价格暴跌约300，收于每桶37。63美元。
　　抄底买石油的投资者损失惨重，中行原油宝引发轩然大波：投资者不仅本金亏完了，还可能倒欠银行200的本金。石油主题基金也好不到哪里去，今年以来最高亏损接近7成。出售一桶石油倒贴37。63美元
　　4月9日，俄罗斯和沙特阿拉伯在美国总统特朗普的撮合下，于当日在石油输出国组织和非欧佩克产油国经济视频会议上达成了史诗级石油减产协议。各方同意从5月1日起每日减产1000万桶原油，俄罗斯和沙特分别将石油产量减少到每日850万桶。分析人士认为，各方虽然达成了期待已久的协议，但减产规模仍小于全球不断萎缩的市场需求，国际原油期货价格依然存在较大泡沫。
　　市场的担心在4月20日迎来了总爆发。WTI原油5月期货合约接连跌穿从10美元到1美元的9道整数心理关口，在临收盘前一度暴跌至47美元桶，最终定格在37。63美元桶，较上一交易日收盘跌去了55。90美元桶。这相当于出售一桶石油还要倒贴37。63美元，是历史上从未有过的情况。
　　石油市场到底怎么了？年初美伊冲突掀起原油市场波澜
　　原油市场的波澜还得从年初的美伊冲突说起。1月3日凌晨，美国空袭导致伊朗高官死亡，中东局势骤然紧张，同时美国原油库存大幅下降，国际油价强劲上扬。
　　1月8日，伊朗向美军驻伊拉克的军事基地发起导弹袭击，乌克兰客机在伊朗坠毁。当日，布伦特原油期货主力合约最高冲至71。75美元桶，美原油期货主力合约最高涨至65。65美元桶。
　　之后事件出现反转。北京时间1月9日凌晨，美国总统特朗普发表声明，无美方人员在伊朗对伊拉克军事基地袭击中伤亡；美国拥有强大的武力，但这不意味着美国会使用它。特朗普表示，美国准备好与所有寻求和平的人一起拥抱和平。不过，美国将立即对伊朗施加额外的惩罚性经济制裁。
　　随着美伊局势的暂缓，原油价格也随之大幅回落。沙特俄罗斯点燃石油价格战
　　3月6日，欧佩克的减产建议遭到非欧佩克产油国俄罗斯的拒绝，会议未能达成一致。
　　3月8日，沙特宣布将官方石油价格每桶下调6至8美元，同时自4月起将原油日产量从970万桶调高到1000万桶。
　　3月9日，国际油价一度跌破30美元桶，单日最大下跌幅度超过30，创出了上世纪90年代初美国发动伊拉克战争以来的最大跌幅，以至于水比油贵。
　　4月9日，为稳定石油市场，欧佩克和非欧佩克产油国召开紧急会议。北京时间4月13日，OPEC与会各国最终达成减产协议，首阶段将于今年五六月份每日减产原油970万桶，是OPEC机制成立以来达成的最大规模减产协议。
　　但市场似乎并不买账，国际油价短暂反弹后，再次持续下探，其中，美国的WTI原油跌幅最明显。疫情助推负油价巨浪
　　从2月开始，随着新冠肺炎的爆发，投资者对全球原油需求下滑的担忧升温。
　　3月，为控制疫情，多国采取禁足措施，鼓励民众居家办公、减少出行，大量航空公司因客流下降，削减航班甚至全部停飞，航空燃油和汽车用油需求骤降。
　　4月15日，国际能源署发布报告预计，4月全球原油需求同比降幅达每日2900万桶，是1995年以来最低水平。
　　北京时间4月20日晚间，国际原油市场再次上演雪崩式下跌，全球投资者见证负油价。纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格罕见跌为负值。
　　高盛表示，油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩的表现。市场分析人士认为，石油输出国组织欧佩克和主要产油国的减产行动要在5月1日才开启，而近期受疫情影响，需求大减导致存量激增，市场供需严重失衡，导致油价暴跌。中行原油宝引起轩然大波
　　国际油价暴跌，风波也传到国内。4月22日早上，中国银行发布公告，经该行審慎确认，20日WTI原油5月期货合约CME（芝加哥商品交易所）官方结算价37。63美元桶（人民币价格为266。12元桶）为有效价格。
　　同时中国银行公告称，自4月22日起暂停客户原油宝新开仓交易，这意味着，这批原油宝客户将承担油价跌成负值的全部损失。业内人士分析认为，这批投资原油宝的做多客户已全部爆仓，还倒欠银行3倍本金。
　　这件事引起轩然大波，在华尔街遭到资本围猎，最后却是普通投资者买单。一位愤怒的投资者表示，中国银行原油宝设计规则或存在重大缺陷，导致投资者巨额亏损，我们打算去集体诉讼。按照一般投资人的理解，抄底实物资产，最多也就是本金亏干净，但是现在状况是，投资者不仅本金亏完了，还可能倒欠银行200的本金。
　　比如网传的这张结算单：投资者持仓均价194。23元，持仓2万手，本金388。46万元，但是现在总体亏损超900万元，倒欠银行530多万元。中国银行已经发出通知，要求投资者补充这部分穿仓亏损。抄底QDII基金亏得很惨
　　国际油价跌得这么惨，那些出海投资油气的QDII基金呢？会不会血本无归？
　　就年内业绩来看，已有原油主题基金巨亏近70，还有多只产品亏损幅度在40以上。Wind数据显示，国际油价跌成负值的第二天，4月22日多只油气类QDII跌幅在10以上。其中南方原油A单日净值跌幅最大，为18。01，国泰大宗商品下跌17。71。嘉实原油、信诚全球商品主题跌幅分别为17。64和17。51，易方达原油A人民币下跌近16，银华抗通胀主题单日跌幅也在10以上。此外，博时抗通胀增强回报、诺安油气能源也分别跌逾8和4。
　　今年一季度，油气类QDII基金业绩垫底。二季度以来，随着市场等来历史性的原油减产协议，石油价格战暂时收兵，油气类QDII净值有所回血，不少投资人进场抄底，结果损失惨重。
　　Wind数据显示，截至4月22日，QDII基金跌幅榜前列几乎均为油气类QDII，跌幅都在30以上。其中，国泰大宗商品年内跌幅68。46，领跌全市场QDII基金产品。这意味着，年初至今不到5个月时间内，该基金单位净值缩水近7成。而自7年前成立至今，国泰大宗商品净值跌幅达到84。2。
　　南方原油跌幅也很深，今年以来净值下跌66。29。易方达原油A人民币、嘉实原油区间亏损幅度均在65以上，信诚全球商品主题跌近50，诺安油气能源、华宝标普油气A人民币、博时抗通胀增强回报均跌超40。此外，广发道琼斯美国石油A人民币、银华抗通胀主题、华安标普全球石油跌幅相对较小，在30到40之间。
　　尽管油气类QDII整体损失惨重，单只基金的表现仍然差距较大，主要原因在于其投资标的。据了解，目前市场上的原油主题基金大致分为两类，一类是主要投资于国外油气ETF、油气基金的QDIIFOFLOF油气产品，底层资产其实是WTI原油、布伦特原油等境外的原油期货合约。根据国泰大宗商品一季报，该基金十大持仓中有6只为原油ETF基金，第一大重仓便为USO，持仓比例18。11，UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持仓之列。为何国内油价不作调整？
　　国际油价跌成负数，我们以后加油也只要自來水就行了吗？
　　答案是：不。
　　据国家发改委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（3月31日4月15日），国际油价继续保持下跌态势。平均来看，本调价周期纽约WTI、伦敦布伦特原油期货价格分别为每桶22。69美元、30。31美元，分别比上月同期下跌38。92、24。73。从价格上来看，纽约WTI及伦敦布伦特早已跌穿了40美元桶的地板价。
　　40美元桶的地板价是2016年国家发改委对极端情形下成品油定价设置的红线。当国际市场油价低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低。未调金额全部纳入风险准备金，主要用于促进节能减排、提升油品质量及保障石油供应安全等。
　　国家发展改革委4月15日称，截至4月14日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定，本次汽油、柴油价格不作调整，未调金额将全部纳入油价调控风险准备金，全额上缴中央国库。
　　不过，有些民营加油站已经大幅度打折。据媒体报道，在山东地方炼厂所在的区域，很多民营加油站的打折力度更大，每升汽油价格都要便宜2块钱以上。