瑞幸咖啡财务造假引发信任危机牵连全体中概股背黑锅

　　瑞幸咖啡，曾被称为星巴克在中国咖啡市场的最大挑战者，但是如今，它的幸运和好名声均已不再，取而代之的是浑水机构对它提出的做空报告，以及其自曝的造假行为。
　　与此同时，爱奇艺、好未来等中概股像是陷入了集体水逆一般，均陆续收到了不同机构发出的做空报告。做空报告会给市场带来怎样的影响？这场水逆是意外还是预谋已久？接下来，就让我们顺理一下事情的前因后果。瑞幸一个咖啡童话的破灭
　　2020年2月，著名做空机构浑水曾发布收到过匿名报告，并且通过25000多张小票、10000个小时的门店录像等资料，指出瑞幸存在诸多问题，如虚增客单价、消费单品数持续下滑、虚增产品销量等。瑞幸咖啡当日盘中跌幅达24。
　　4月2日，瑞幸咖啡发布公告称，在审计2019年的年报发现问题后，成立了一个特别调查委员会，随即自曝公司存在伪造财务数据的情况。其中涉及到的2019年第二季度至第四季度销售额，共计22亿元，而当期的营收不过29亿元，造假比例高达75。8。同时，相关的成本和费用也存在虚增的情况。
　　由于瑞幸咖啡是2019年5月上市，所以，这也就意味着瑞幸咖啡上市后所公开的所有业绩都是虚假的。一时间，舆论哗然，瑞幸咖啡的美股盘前跌幅一度达到85，市值蒸发50亿美元。
　　4月7日起，瑞幸咖啡停牌，股价停留在4。39美元，而在两个月以前的1月17日，股价曾一度探至51。38美元的高位。
　　4月10日凌晨，纳斯达克上市的瑞幸咖啡从停牌状态的待发布信息改为按要求提供更多信息。
　　瑞幸咖啡超越星巴克成為中国连锁咖啡门店第一的童话，也被这相继而来的做空报告和造假公告彻底击破。瑞幸咖啡的官方态度也从元气满满到十分羞愧，这个曾一路狂奔冲进纳斯达克的的庞大企业，跌落神坛。多家中概股被指责造假
　　瑞幸咖啡的自曝财务造假如同一声惊雷，多家公司被做空机构称财务数据造假，一时间如雨后春笋一般，相继破土，中概股的信誉岌岌可危。
　　在瑞幸咖啡停牌当日，研究公司WolfpackResearch做空爱奇艺。同时发布《爱奇艺：中国的奈飞？祝你好运》（IQIYI：TheNetflixOfChina？GoodLuckin），其中Luckin也是瑞幸的英文名称，一语双关，暗示爱奇艺是另一个瑞幸咖啡。
　　该报告指出爱奇艺无法作证财务报表，估测爱奇艺在2019年的收入虚增约80亿130亿元人民币，虚增幅度达到2744，虚增用户数达4260。浑水也发表推文表示，将帮助调查爱奇艺。受此影响，爱奇艺股价盘中一度下跌超过14。
　　随后，爱奇艺创始人兼CEO龚宇深夜回应邪不压正，看最后谁赢，爱奇艺方指出报告中存在大量错误、未经核实的陈述，以及误导性的结论。紧接着，爱奇艺股价上涨至17。43美元，涨幅0。35，较之做空日最低点价格上涨近20。
　　就在关于爱奇艺做空属实与否的讨论激烈进行时，另一家中概股再次布了瑞幸咖啡的后尘，自曝财务造假。
　　4月8日，作为中概教育股龙头之一的好未来发布相关公告，称在例行内部审计过程中发现，有员工行为不当，与外部供应商合谋伪造合同等文件，错误夸大轻课程销售数据。
　　截至2020年2月29日结束，好未来的2020财经年度中，轻课程销售占公司总收入的3到4。该消息爆出之后，好未来的盘后股价一度跌超28，市值蒸发超647亿人民币。
　　自2018年6月起，浑水机构就曾连续发布4份针对好未来的做空报告。同时，好未来的股价出现闪崩，跌幅一度超15，其后又重回增长轨道。
　　同样被做空的教育机构，还有近期深陷舆论风波的跟谁学。
　　4月14日晚间，做空机构香橼发布做空报告，指出跟谁学涉及财务造假，虚增营收70，是2011年以来最大的中概股造假案。随后灰熊也相继发布了一份做空报告，提到跟谁学涉及刷单虚增、管理层风险等问题。
　　截至4月15日，跟谁学的股价报29。67美元，与其最高位45美元相比，市值蒸发超过256亿元。
　　面对多方指控，跟谁学表现得十分强硬。官方迅速回应，跟谁学的CEO陈向东在朋友圈发文称：得知这些消息感觉很愕然。人和人的信任是非常脆弱的，更不用说不同国家之间人与人的信任了。
　　但不可否认的是，多家中概股的被相继做空，市场人士的信任被消磨，中概股面临严重的信誉危机。透明的信披是最好反击
　　2011年，因东南融通等部分中概股的财务造假，全体中概股都背上黑锅，经历严重的信任危机，美国资本市场掀起一连串的做空及猎杀中概股狂潮。即使是奉公守法的中概股，也被迫受到牵连。
　　安永会计师事务所发布的报告显示，2011年，中国企业赴美上市数量为14家，退市为41家，鲜明的数据对比，皆是血泪。
　　对于眼下这种中概股被密集集体做空的现象，有人担心这会是2011年中概股大猎杀重演的前兆。对此，多位分析人士持否定态度，同时认为，巧合的因素更大一些。
　　北京大学光华管理学院会计系副教授罗炜建议，如果企业被错杀，建议主动披露更多公司信息，同时举例当年的新东方。
　　2012年7月17日，陷入VIE风波中的新东方，股价跌去34。32。次日，浑水发布做空报告，股价再度暴跌35。仅两个交易日，累计跌幅高达57。32，股价创下5年新低，市值蒸发近20亿美元。
　　随后，在新东方主动向包括SEC和投资者披露公司多方面信息情况，公开且具体地回应浑水报告中的所有质疑。不久后，新东方股价大幅上涨，迅速恢复甚至反逾。
　　从某种角度讲，若是被做空的公司本身就有问题，做空者也只是把问题提前暴露给大众。就像金融大鳄索罗斯曾经说过的：对于崩盘，即使没有做空者，它照样会发生，做空者的炒作只是加速了结果提前到来。