用这个方法主动基金可以取得超额收益

　　公众号：清姝小栈（qingshuxiaozhan）
　　联系人：清姝（qingshuxiaozhan1）
　　清姝的笔记本硬盘又挂掉了，戴尔笔记本真心不能买，一年换三块硬盘，没有及时更新到百度硬盘的内容又木有了，哎清姝用老公的苹果MAC编辑的这篇文章，截图实在不会用，所以木有图，大家将就一下，清姝尽快联系戴尔修电脑。
　　这是关于基金技巧汇总的第二篇重点讲主动型基金的投资技巧，后面会优化前面写的指数基金的技巧，更新FOF基金、量化基金的技巧等等，还有什么需要的记得留言告诉清姝。
　　虽然在巴菲特老爷子的一再号召下，指数基金慢慢进入咱们投资的视线，这几年指数基金的数量和范围都涨的很多，但是主动基金依旧无论是数量还是规模依旧是现在基金投资的主流，很多人投资也都是以主动基金为主，当然这也包括清姝，今天咱们系统的梳理主动基金。
　　一、理论基础
　　主动基金是相对于被动基金（指数基金）来说，基金经理根据对市场的判断，自由选择股票和债券的比例和股票债券的品种，以取得超过指数的超额收益。
　　1股票型基金
　　指数基金的理论基础是市场有效假说，任何人都可以得到市场的信息，做出最优判断，长期来看任何人也只能取得市场的平均收益，无法得到超额收益。当然这只是个重力只作用于重心一点一样是非常理想的状况，现实是不存在的，市场的有效性和市场的成熟程度、监管程度都有关系，就连美国这样的成熟市场巴菲特一直推荐指数基金，本人都是自主选股做主动投资。
　　主动基金的理论基础是市场无效，基金经理通过合理配置能够取得超额收益。股票基金长期战胜指数的难度比较大，时间越长能够战胜指数的主动基金比例越小。对于股票型主动基金短期可以跑赢指数基金，但是长期跑赢指数基金就很难。
　　关于选择主动基金还是被动基金，清姝认为要看你的策略和准备支持有的时间，如果你打算做长达几十年的资产配置，那么最好使用被动指数基金。如果你用基金教母的方法投资三五年就止盈重新投资，使用主动基金更容易取得超额收益。
　　2债券基金
　　债务方面，90的债券基金能够战胜5年国债ETF，主要因为债券市场影响因素比较少方便择时，债券基金有杠杆情况，好的时候可以跑赢指数不好的时候也能跑明指数，主动型债券基金选择品种也比较多。债券无论长期还是短期都会战胜指数型债券基金。
　　二、分类
　　1投资对象
　　按照投资对象，主动基金可以分成股票基金、混合基金、债券基金和货币基金。
　　股票基金是全部资金都投资与股票的基金，混合基金是一定的比例投资股票和债券，目前主动基金中混合基金是主流，主要是这类基金更加的灵活，基金经理可以根据当前形势做出判断合理配置股票和债券的比例。债券基金是全部投资于债券的基金，货币基金大家比较熟悉了，比如余额宝主要投资于短期的债券类产品。
　　2投资区域
　　按照投资区域，主动基金可以分为国内基金和国外基金，目前来说大部分基金还是国内单一市场基金，主要是国外的QDII基金发展时间还比较短，加上外汇管制之类的政策，目前产品还不丰富，不过相信未来随着基金的不断发展，国外基金也会越来越丰富的。
　　3投资策略
　　按照投资策略，主动基金主要为投资高速成长企业的价值成长型基金；投资大盘蓝筹股的大盘基金；基金经理根据制定量化策略的量化基金，还有一些特殊策略基金，比如投资关注度不高跌幅比较大的逆向策略基金
　　三、特点
　　1追求超额收益为目的
　　通过择时、选股来追求超额收益。
　　当市场处于低位的或者趋势上涨时候，主动基金可以增加股票的投资，如果市场处于高位或者趋势下跌中，主动基金可以减少股票增加债券的方法。通过择时来取得超额收益。
　　如果市场风格不变，战胜指数基金的主动基金就会增多。比如今年大盘蓝筹涨的比较好，主动基金都转向大盘蓝筹，
　　选股方面，选择价值投资、逆向投资、成长投资实际上都可以在三五年这样短期效果上取得超额收益。
　　2业绩取决于基金经理和基金公司
　　主动基金的业绩的基金经理和基金公司很重要，比如清姝从2010年开始定投的嘉实增长，到2015年清姝赎回时候增长了130，折合成年化收益率38，同期的沪深300年化收益率只有19。但自从基金经理邵建升职做主管，把嘉实增加交给新的基金经理搭理，排名就直线下降，已经连续6个月在后14了，实际收益率当然也是跑输沪深300
　　3策略灵活
　　基金经理可以根据当前的市场形势决定股债比例和股票债券的品种，以取得超额收益。
　　顺便说一句，因为主动基金策略灵活，看名字不能判断基金的类型的，有时候明明叫做XX中小盘，实际上是一只大盘蓝筹股票基金
　　4管理费偏高
　　一般主动型基金的管理费和托管费大部分是1。50。25，指数基金尤其是场内交易的ETF基金是0。50。1，在取得相同收益的前提下，投资主动基金的实际收益就要低于指数基金。
　　四、选择方式
　　1选择风格稳定基金
　　我们可以在基金官网等地方下载基金招标书，查看基金的投资理念、投资范围，再看看基金的年报、半年报季度报基金的经理的对前面的总结和后市的判断，还有一些基金经理撰写的文章看看他的公布的言论是不是一致，并且可以并且看天天基金中基金持仓、行业配置、资产配置等情况来看是不是和合约言论一致，就能判断基金是否是一只风格稳定的基金了。
　　以前清姝介绍过如何看招标书和年报
　　比如在股市明显低点，股票加仓，仓位比较高就真的是价值投资基金了。
　　六七十页的基金年报，教你5分钟看完
　　当然清姝知道你们不知道，你们不习惯看年报，基金策略宝（就是咱之前推荐的谁牛金融）就有基金经理的言论汇总，这下方便了吧。
　　2选择业绩优基金
　　先看基金的业绩进行筛选，清姝以前介绍了两个方法。
　　最简单的是打开好买网，筛选出最近4年的年度排名以及六个月、三个月排名都在14的基金作为基金备选池。
　　用这个方法选基金收益可以翻倍
　　按我说的做，定投基金的收益可以翻倍
　　3选择研究团队优秀的基金公司
　　很多时候，我们千挑万选的基金投资没多久就换基金经理了，然后业绩就一落千丈。选择一个优秀的基金公司就尤为重要，基金公司有好的研究团队，会给基金经理一个优秀的备选池，即便换基金经理，基金的业绩表现也不会差的太离谱。
　　清姝选择基金公司的方法是打开晨星网站，搜索基金公司，统计四星五星基金占入选基金的比例，这个比例越高证明基金的研究团队越强大。毕竟打造一支明星基金不难，把大部分基金都打造成明星基金就是基金公司研究团队的实力了。
　　五、买入和卖出方式
　　重点来了，除了筛选出好的基金，投资时机也很重要。我们可以选择在低估值的时候多投，高估值的时候少投和卖出来取得收益。
　　1买入方式
　　清姝推荐用定投的方式买入，在低点的时候单笔投资。
　　可以根据估值的方式来觉得买入比例，大盘基金选择沪深300作为参照标准，小盘基金选择中证500作为参照标准，或者同一用上证指数来作为参照。
　　比如沪深300的市盈率大部分时间在1020倍之间波动，那么可以以中位线15倍为参照基准线
　　投资金额基准市盈率当前市盈率投资基数
　　比如我们打算15倍市盈率的时候投资1000元，那么在12倍市盈率的时候，就投资151210001250元，在17倍市盈率的时候投资882元。
　　如果出现低于10倍，就单笔追加与当前投资相同金额的投资。比如我们从15倍市盈率开始定投，从定投开始股市一路走低，两年后我们投资了3万元，市盈率变成了10倍，这个时候除了把定投调整成1500元，再一次性追加3万元，能够取得更好的收益。
　　2卖出方式
　　对应赎回方式要采用分批赎回的方式，并且优先赎回单笔追加
　　根据资金的多少和个人风险承受力，可以在资金分成35份
　　比如还是上面的沪深300为例，我们从15倍还是定投然后再10倍的时候追加，之后股市一路走高，到了17倍的时候，就赎回单笔追加的资金，并且赎回13的定投资金，在20倍的时候再赎回13，在23倍的时候再赎回剩下的资金。
　　这样既能及时的落袋为安收获已有收益，又不至于错过后面的大的超额收益。
　　最后总结，主动基金长期看无法跑赢指数，但是基金是死的人是活的，我们通过选择基金和适当择时来取得超过指数的超额收益，最终获得更好的收益。