财务分析新思路

　　摘要：随着资本市场的不断发展与完善，投资与理财成为企业和个人的主要关注点。但是由于信息的不对等，导致一些投资者由于无法把握准确的会计信息而做出错误的决定，导致严重亏损。因此，财务分析成为了投资者必备的本领。而传统财务分析的不足，难以满足投资者的需求，哈佛分析框架就是在弥补了传统财务分析不足的基础上，提出的全新财务分析理论，不但降低了投资者的风险，也开创了财务分析新领域。
　　关键词：财务分析；哈佛分析框架；新思路
　　一、传统财务分析
　　传统财务分析是以企业财务数据为基础，借助其他数据，通过一系列专门的分析方法，对企业的财务活动进行分析与评价。
　　财务分析的主要目的是为了将财务数据进行加工，转换成大家都认可的直观数据，最常用的方法有比较分析法（包括横向、纵向对比）、比率分析法（各种财务比率的计算）、因素分析法（分析影响财务数据变动的因素）、趋势分析法（各指标变动趋势）等。
　　虽然财务分析对企业的财务数据进行了加工，但是其数据源是企业的财务报表。而近年来，上市公司对财务报表进行粉饰的现象，屡见不鲜，手段也是层出不穷。数据源的准确性，将直接影响财务分析的结果。其次，只对企业的财务数据进行分析，而忽略公司的其他非财务因素，财务分析的结果也是片面的。最后，财务分析只是对公司历史数据的分析，而忽略了公司发展前景的预测与市场估计，即使财务分析的方法多样，但是也难以得出全面的结论。因此，为了使得投资者更全面、准确的把握企业的经营状况，就需要一种全面的财务分析思路。
　　二、哈佛分析框架
　　哈佛分析框架是由哈佛大学佩普、希利和伯纳德在《运用财务报表进行企业分析与评估》（2000）中提出的崭新的财务分析理论。它综合性的完善了以往的财务分析体系，以企业的战略分析为起点，以财务分析为重点，结合企业的会计政策和前景进行全面分析，不但分析了企业的财务数据，也综合性的考虑了各种非财务数据对企业的影响。
　　该分析框架主要从四个层面进行分析：战略分析、会计分析、财务分析前景分析。
　　（一）战略分析
　　战略分析是哈佛分析框架的起点，也是该分析框架与众不同的地方。将战略分析引入至财务分析框架，主要是为了分析企业的利润动因及其面临的经营风险。
　　战略分析主要是对企业所处的内外部环境进行分析，判断企业的机会、威胁，明确企业的发展方向，增强企业凝聚力、竞争力。战略分析方法一般有SWOT分析法（即对企业的优势、劣势、机会和威胁进行分析）、IFE矩阵（即内部因素评价法）、EFE矩阵（即外部要素评价法）、CPM矩阵（即竞争态势评价法）、波士顿矩阵法（即市场增长率相对市场份额矩阵法）。
　　通过对企业的战略分析，可以全面了解企业的市场地位和所处环境，对企业有一个全面的评判，建立在战略分析起点上的财务分析，得出的结论将更有说服力和可信度。
　　（二）会计分析
　　会计分析是以财务数据为基础，结合预算、统计、成本等数据，对企业的财务状况、经营状况和财务执行力等进行分析的经济管理活动。
　　会计分析过程中，不但要用到会计报表资料，还要用到企业的计划、预算等资料，不但要用到企业的历史数据，还需要将企业与同行业进行对比，借此对企业的实际经营状况做出合理的评判。
　　会计分析的方法一般有：定性分析法、定量分析法、静态分析法、动态分析法、预测分析法和经验分析法。
　　通过对企业的会计分析，可以达到去伪存真的效果，可以保障数据源的准确性。严格而准确的会计分析，有助于提高财务分析的准确性和可信性。
　　（三）财务分析
　　财务分析即传统财务分析，但是哈佛分析框架下的财务分析与传统财务分析不同，不仅仅是对财务报表提供的历史数据进行的简单计算分析，而是建立在战略分析和会计分析基础上的财务分析。
　　它是在全局的视角下，通过对企业的会计分析，对财务数据进行了模拟、仿真，达到了去伪存真的效果，保障了数据源的可靠性，同时将财务分析的结果与企业的发展战略进行结合，对企业所处的市场环境有了精准的认识，使财务分析的结论更全面、可靠。
　　（四）前景分析
　　前景分析主要是对企业的未来所做的科学预测，预测其未来的发展能力、盈利能力和市场地位，是企业的长期发展目标。
　　前景分析是哈佛分析框架的终点，建立在战略分析、会计分析和财务分析的基础上的动态分析，是企业战略定位、产业环境及企业财务能力综合的结果，而不是仅仅通过财务分析分析趋势得出的前景分析。
　　三、哈佛分析框架的优点
　　哈佛分析框架是一种全新的财务分析框架，是以战略分析为起点，通过会计分析保障数据源的准确性，结合财务分析的结果，对企业的前景做出科学合理的预测。
　　哈佛分析框架相较于传统的财务分析，不但分析了企业过去的财务数据，还综合考虑了企业的现在和将来；不但做了财务分析，还做了战略分析、会计分析和前景分析；不仅仅是对财务报表的数字进行了分析，還结合了战略、市场环境分析了财务数据的合理性，它的四个分析步骤相辅相成，形成了完整的财务分析体系。
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