佩尔优另类融资术

　　EPC出售回租担保模式，加速资金周转
　　广开融资渠道，增加资金总量固然令人羡慕；北京佩尔优科技有限公司通过创新的方式有效利用资源，巧妙地加速了资金周转，亦获得了自己所需要的资金。
　　以EPC模式开展节能服务
　　佩尔优是一家以EPC（合同能源管理）为主业的节能企业，其前身为桂林中能电气工程有限公司（下称桂林中能），2001年因改制需要注册为佩尔优。
　　EPC始于上世纪70年代的西方，到现在，已经逐渐发展完善。其基本运作模式为：节能企业与需要节能的客户签订定期合同，在合同期内，由节能企业投入资金与设备，帮助客户进行节能改造。改造完成后，客户的节能收益由双方共享（节能企业占大头）。
　　站在佩尔优的角度，该模式可以更直白地表述为：你有节能需求？好，我们来签合同！合同期X年。这X年时间里，你啥事都不用管，节能设备、工程改造投入什么的，我们都包了。你只需要配合我们算一下，我们每年帮你节省了多少能耗费用，再从中拿出个Y（Y值一般为70左右）分给我们就行了。
　　佩尔优第一笔成功的EPC业务发生在1996年（当时还叫桂林中能），对象为广西第二人民医院。在该医院的电气改造工程中，佩尔优投入60多万元，与院方签了5年合同，每年收取医院70节省下来的电费作为报酬。
　　结果非常鼓舞人心佩尔优只用了一年半便收回投资，五年的总体收益大大超过预想。
　　到目前为止，佩尔优已经在国内积累了80多家大客户，分布于北京、深圳、上海等多个地区，为机场、酒店、高档写字楼与办公楼、大型电子厂房、医院等各种场所提供服务。
　　短期开展多个项目遭遇融资难
　　在业务的快速增长过程中，佩尔优也遭遇到了成长的烦恼。其中最大的难题要数融资。
　　和所有节能公司一样，佩尔优出让的是技术，拥有的只是未来的收费权和现金流，而这些并不为银行所接受。银行看重的，是土地、厂房等能够作为抵押的资产，加上其独特的商业模式并不为人所熟知，因而很难获得银行贷款。
　　即使是现在，国内也只有3家银行（北京银行、浦发银行和兴业银行）与世行旗下的国际金融公司（IFC）签订了框架协议，为节能企业提供项目贷款。
　　虽然佩尔优后来分别获得了青云创投200万美元、西门子创投250万欧元股权融资，以及世界银行全球环境基金（GEF）中国节能促进项目数千万元的贷款，但其融资难问题并没有从根本上得到改善。
　　作为节能企业，佩尔优需要承担项目的节能设备、工程改造等前期投入，若项目是按照前一个完成，后一个上门的节奏签订，倒没有太多必要为融资问题伤神，因为其对现金流影响不大。
　　但实际的情形往往并非如此。相反，某些时候，甚至可能出现多个项目（比如说10个）扎堆的情况。这时，如果要在短期内同时开展这些项目，不算工程改造等费用，至少还需要投入10套节能设备。
　　假设平均每套设备价值100万元，那么，佩尔优短期内至少要筹足1000万元。否则，一些不愿意等待的客户就会白白流失，也必将拖累佩尔优的成长速度与盈利水平。
　　在增加资金总量困难的情况下，提高现有资金利用效率，就成为佩尔优的惟一选择了。
　　EPC出售回租担保加速资金周转
　　所幸的是，佩尔优在提高现有资金利用效率上做得非常棒，其独特的EPC出售回租担保模式，加速了资金周转速度，能实现多个项目的持续滚动发展。
　　出售回租是金融租赁的重要表现形式之一，它是指承租方（企业）将自有设备卖给出租方（金融租赁公司），同时与出租方签订租赁合同，将该设备从出租方租回的一种租赁形式。合同到期后，承租方可将设备买回。
　　在这过程中，企业的设备所有权虽然发生了暂时转移，但使用权仍掌握在手中。企业得到了一大笔设备出售资金，但只要支付一小部分租金。这样，通过出售回租，企业就从内部挖掘出了现金流，且不影响其正常业务。
　　那么，佩尔优究竟是如何利用出售回租挖掘出现金流的？又为何要引入担保呢？我们来看其EPC出售回租担保模式的具体运行：
　　佩尔优将设备以出售回租的方式卖给金融租赁公司，金融租赁公司购买该设备后，回租给佩尔优。设备的维护仍归佩尔优负责。
　　但是，对金融租赁公司来说，这样的业务并不保险。节能设备不像汽车、飞机，具备通用性，它属于特定设备的范畴。
　　如果佩尔优由于种种原因不回租（甚至没有能力支付租金），这批设备就几乎失去了其原有价值。
　　所以，在向佩尔优开展出售回租业务的同时，金融租赁公司还要求佩尔优引入担保机构，为其提供节能收益承诺担保，佩尔优向担保机构提供反担保。融资租赁公司和担保公司分别获得了设备出租收入和担保费，在不出意外的情况下，将实现三赢结局。
　　这样，通过EPC出售回租担保的模式，佩尔优每开展一个项目，就能迅速将其投入的设备变现，为下一笔、下下笔业务的滚动式开展及时提供粮草。
　　这类以加速资金周转为主要目的的融资思路，特别适合于广大有融资需求、但渠道有限的中小企业。