中欧否认葛兰产品遭大额赎回，公募人士称赎回压力加大

　　2月10日，一则消息在社交媒体中疯传：有大型险资理财子FOF专户赎回葛兰管理的基金，共计赎回400亿元。因为其在高位布局了不少宁德时代等新能源品种。
　　第一财经记者向中欧基金求证时，中欧基金方面表示，网传大额赎回为不实消息，请勿轻信谣言。
　　2022年春节开市以来，A股似乎再度呈现多杀多的局面，以药明康德（603259。SH）、凯莱英（002821。SZ）、宁德时代（300750。SZ）、阳光电源（300274。SZ）等为首的一批机构重仓股，春节开市后短短4个交易日内，股价均录得10以上的跌幅。
　　据记者了解，已有公募内部人员表示：产品赎回力度在加大，这会对公募带来更大压力，为了应对赎回而抛售，从而进一步带来重仓股带来下跌压力。
　　今年以来已有基金遭遇大幅赎回
　　通联数据显示，截至2021年四季度，葛兰管理规模为1103。39亿元，但所管基金产品业绩却不尽如人意。
　　葛兰旗下5只基金中（A、C份额合并计算），中欧研究精选（011435）近三月回报率为15。83，排在同类基金的后20；中欧阿尔法混合（009776）近三月回报率为22。15，在2502只同类基金中排在2442位；中欧医疗创新股票近三月回报率为23。91，在711只同类基金中位居第702名；中欧明睿新起点混合（001000）近三月回报率为23。81，在2502只同类基金中位居第2476名；中欧医疗健康混合（003095）近三月回报率为20。25，在2502只同类基金中位居2378名。
　　虽然一度跌上热搜，但葛兰的基金产品存在越跌越买现象，中欧医疗健康在2021年四季度末规模较三季度末增加140。65亿元，中欧医疗创新四季度规模也增加了14。76亿元。
　　综合其旗下各基金财报，医药行业板块个股更受其关注，与2021年三季度相比，药明康德、凯莱英、泰格医药等被增持，片仔癀、九洲药业等新入十大重仓；新能源汽车行业板块则遭到减持，赣锋锂业等退出十大重仓，宁德时代，亿纬锂能，天赐材料等被减持；目前其旗下基金综合持仓排名前三个股为隆基股份、宁德时代、药明康德。
　　其代表产品中欧医疗健康在四季度末股票仓位达81。47，在创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。
　　药明康德、爱尔眼科、凯莱英、泰格药业、康龙化成、迈瑞医疗、片仔癀、通策医疗、博腾股份、九洲药业进入中欧医疗健康前十大重仓股。
　　通联数据显示，在春节开市后这四个交易日内，葛兰的重仓个股中，宁德时代跌幅达12。57、凯莱英跌幅达15。17、泰格医药跌幅达11。30、药明康德跌幅达18。07。
　　除葛兰外，广发基金一哥刘格菘也遭遇了开门黑，今年以来旗下全部产品回报均跌破10。
　　事实上，除葛兰刘格菘外，今年以来还有不少基金产品在感受着市场的寒意。
　　Choice数据显示，截至2月10日，今年以来有超10只基金清盘，其中半数基金清盘原因为基金资产净值低于合同限制。此外，今年也有20多只基金发布资产净值连续低于5000万元的风险提示公告。
　　2月8日，天治基金发布的公告显示，旗下天治量化核心精选基金遭遇巨额赎回。公告显示，天治量化核心精选混合2月7日发生基金份额净赎回申请超过了前一开放日基金总份额10的情形，即发生了巨额赎回情形，且存在单个基金份额持有人超过上一开放日基金总份额20以上的赎回申请的情形。
　　类似的公告天治基金此前已发布过。根据公告，天治量化核心精选混合1月24日发生基金份额净赎回申请超过了前一开放日基金总份额10的情形，即发生了巨额赎回情形。
　　有基金经理表示：产品赎回压力并不大
　　仍有部分基金经理表示，目前产品赎回压力不大。
　　鹏扬基金多资产策略部总监唐正东对记者表示，据他了解的情况，目前基金赎回规模并不大。基金投资者逐渐成熟，甚至已具备了一定的逆向操作特征，表现为对部分绩优基金的越跌越买。
　　唐正东认为，目前市场出现多杀多的可能性不大。
　　因为市场系统性风险不大，整体估值不高，近期市场下跌更多源于结构性问题，即由于部分行业和赛道过热、交易拥挤，在估值高企以后，存在估值回归的内在需要。同时在经济下行的背景下，尽管政策紧锣密鼓稳增长，但市场对于稳增长的力度和效果存在疑虑，从景气赛道出来的资金，并未全面转向低估值、稳增长等板块，而是暂时选择观望和等待。至于是否会被迫多杀多，则主要取决于是否会出现大量资金流出的情形，如大面积的基金赎回、外资大量流出等因素。唐正东说道。
　　首席研究官方磊表示了类似看法，市场出现多杀多的概率不是很大。
　　他认为前期高价股下跌的原因可能有两点：一方面，宏观环境的变化使得越来越多的资金开始关注稳增长带来的投资机会，存量资金开始调仓；另一方面，在2022年海外流动收紧带来的情绪影响下，市场情绪较为低迷，叠加节后主流热门赛道出现利空信息，对于板块的悲观情绪逐渐发酵。
　　事实上，投资者对于春节行情杀机构重仓股的戏码并不陌生。2021年春节后，以茅台为代表的茅指数股价迅速下挫，之后导致一批重仓茅指数的资金出逃。
　　那么，2022年春节前后高价股杀跌行情和2021年区别在哪里？
　　唐正东表示，主要区别在于两次杀跌的资产属性不同，2021年杀跌的资产，主要是稳定类资产、核心资产，本身大多没有高增长，估值却拔到了前所未有的高度。而今年以来杀跌的资产，主要是成长型资产，盈利增速快，当然同时估值也偏高。
　　此外，两次杀跌资产的基本面所处阶段不同，2021年杀跌的股票，特别是消费、医药等，基本面见顶回落。
　　而方磊认为，今年与2021年最大的区别在于宏观环境层面的不同。2021年国内政策更加侧重于调结构等跨周期因素，而2022年国内政策稳字当头。将时间维度稍微拉长来看，在货币政策主动作为、财政政策前置发力的背景下，国内经济增速将触底回升，预计越来越多的行业将出现景气度的好转，分子端预期企稳或将支撑A股市场。