酒鬼酒2021年一季度净利预增160，捆绑经销商驱动业绩

　　虽然甜蜜素短暂性地冲击了酒鬼酒的股票，并在一定程度上影响了酒鬼酒的品牌形象，但背靠中粮集团的酒鬼酒，通过捆绑经销商的方式，近两年来的业绩瞬间突飞猛进，让白酒同行只能望其项背了。
　　4月1日晚间，酒鬼酒同时公开了2020年度业绩快报和2021年第一季度业绩预告，收入、利润都在保持快速增长态势，2020年业绩符合预期，但2021年第一季度业绩则显著超出了机构预期；因此，4月2日开盘之后，酒鬼酒的股价应声涨停。
　　数据显示，2020年，酒鬼酒实现营业总收入约为18。26亿元，与去年同期15。12亿元相比，增幅在21左右；归属于上市公司股东的净利润接近4。92亿元，相较于2019年3亿元，增幅在64以上。也就是说，酒鬼酒距离迈进20亿元大关仅有一步之遥了。
　　对此，酒鬼酒方面表示，归属于上市公司股东的净利润大幅增长，主要系高档产品销售收入增长及经诉讼程序收到赔偿款。
　　资料显示，内参酒自2018年底成立内参酒销售公司，当时就有30余家大型经销商入股，两年多时间内成功实现了爆发式增长。
　　从2020年全年来看，内参酒在疫情下成为酒鬼酒的定海神针，预计2020年实现收入5。5亿6亿元，同比增长70左右，且湖南省内增速更快，且省内收入占比在65左右。
　　中信证券在研报中指出，2020年第四季度，酒鬼酒逐步开始推动全国化战略，新募经销商打款发货，内参酒、酒鬼系列等增长加速。
　　尽管4月2日酒鬼酒的股价涨停，收于173。86元股，但距离2021年1月228元股的高点，仍有很长一段距离，且龙虎榜显示，4月2日当天，有机构大量出货酒鬼酒的股票。
　　同时，截至4月2日，酒鬼酒的市盈率（动）在128以上，与其他白酒股票相比，明显偏高，因此，投资者一直担心，酒鬼酒的业绩无法支撑如今的股价，除非酒鬼酒的净利润能够持续高速增长。
　　不过，令投资者感到提气的是，2020年第一季度，酒鬼酒预计归属于上市公司股东的净利润在2。5亿元和2。7亿元之间，相较于2019年第一季度0。96亿元，增幅在160和181之间。再次验证了酒鬼酒的强劲增长势能。
　　酒鬼酒方面指出，本报告期业绩上升主要系销售收入增长所致，预计营业收入较上年同期增长190左右。
　　公告显示，2020年第一季度，酒鬼酒的营业收入接近3。13亿元，粗略计算一下，2021年第一季度，酒鬼酒的营业收入预计在9亿元以上。
　　据悉，2021年第一季度，酒鬼酒旗下内参酒实现收入超过3亿元，实现近翻倍增长；而酒鬼系列实现收入在4亿元以上，主要是因为2020年疫情下滑致低基数叠加理顺酒鬼系列渠道等各种因素，带来接近200增幅。
　　2021年，在疫情基本稳定的环境下，酒鬼酒将全面开启市场拓展，加速省内下沉和省外布局，实现内参酒和酒鬼系列的快速放量。
　　券商预计2021年内参酒有望实现翻倍增长，其中省内控量稳价、追求高质量增长，目前省内价格已经提升至900元以上，挺价政策效果逐步显现；省外做大京津冀、广东、山东、河南等核心市场，预计每个市场贡献亿级以上收入，同时新入多个机会型市场，亦贡献增量收入。
　　另外，酒鬼红坛的包装升级为红坛18与红坛20，全力拉升价盘，反馈趋势较好，目前老红坛价格已经从300元以下挺至350元，且两款升级产品尤其是红20的市场反馈较好，2021年有望实现量价齐升，同比增幅将在50以上。
　　中信证券在研报中表示，展望未来，酒鬼酒开启了增长新阶段，聚焦内参酒鬼，推进全国化布局。我们认为，酒鬼酒具备独特馥郁香型和差异化文化酒定位，随着改革深化、内部动能释放，未来有望维持快速增长。
　　不过，也有知情人士告诉《五谷财经》，王浩出任酒鬼酒董事长，格外重视自己任期内的成果，而近两年来，酒鬼酒的业绩突然展翅腾飞，主要在于捆绑经销商，实际上酒鬼酒的产品动销并没有想象的那么出色，个别经销商甚至通过提前布局酒鬼酒股票的方式，获得了大量利润，被称为资本反哺销售。
　　与其他食品不同，白酒没有保质期，反倒越老越值钱，而且，只要白酒企业将酒卖给了经销商，即使白酒都堆在了经销商的仓库里，白酒企业也可以在会计上确认收入、利润。知情人士称。