基金经理的阿喀琉斯之踵

　　在A股市场，很多散户认为基金经理们可以对抗市场，他们的理由看起来非常强大：
　　相对散户来说近乎无限的资金；
　　更精确、第一手的消息源；
　　都是精英，且是团队作战。
　　这上面的每一个条件好像都是散户缺乏的；
　　这上面的每一个条件好像都能对散户进行降维打击！
　　但是事实真的如此吗？
　　来来来，让你们看看皇帝华丽新衣之下的虱子。
　　（以下内幕由某位基金经理提供，真实性无法证实，仅供各位粉丝参考！）
　　基金分两类：
　　公募以及私募。
　　私募的目标是高净值客户，人群有限，绝大多数散户都够不上私募的门槛，所以我们今天不谈这个圈子。
　　公募基金的目标是全国14亿人中的潜在投资用户，这个体量是非常大的，所以公募基金需要的是流量，不是质量。
　　上面这句话怎么理解呢？
　　对于公募基金来说，把基金卖出去比让基金最终赚钱更重要。
　　所以，对于公募基金来说，营销比投研更重要。
　　从上面这个思路出发，很多很多基金公司会采用一种高性价比的方式来培养基金经理，按照这位朋友的说法，叫赛道基金经理：
　　只需要懂一两个行业，就可以提拔为基金经理，同时只买对应行业的股票。
　　这种玩法对基金公司来说无疑是极好的，因为各方面的性价比都很高：
　　培养时间短、培养成本低；
　　设立了一堆赛道经理，每个行业都分批押注，只要不遇到大熊市，总有某几个基金经理的业绩会非常亮眼，而这些亮眼的业绩就是公司的卖点；
　　因为赛道基金经理培养时间短、耗时低，更关键的是绝大多数都是偏才，所以面对公司议价成本低，即使面对的是996福报以及奖金的随意克扣，也只能打落牙齿和血吞。
　　那么，对于买了基金的客户来说，这种现状就很糟糕了：
　　你以为你投资的是科技股，其实你买的是消费品。
　　这类基金也许能够让你赚钱，也许会让你亏钱，但是最终能不能让你赚钱，全看市场处于什么阶段？
　　如果市场这个阶段恰好是某几个板块的牛市，而你恰好买入了这几个板块的基金，则大概率是赚钱的；反之，则是亏钱的。
　　实话实说，和客户自己瞎买一气的效果差不多。
　　另一方面，以营销为目标的基金公司，内部研究员一般不会推荐卖出股票。
　　这其中的逻辑是符合人性的需求的：
　　推荐卖出股票，会得罪对应的赛道经理（因为赛道基金经理的资金全压这个赛道了）；
　　最重要的是，推荐卖出股票对于研究员没有太大好处，如果推荐买入，万一大涨，则该研究员反而很容易成为新的赛道基金经理。
　　总而言之，言而总之，对于内部研究员来说，唱多是稳赚不赔的事情。
　　所以，在市场处于震荡市场时（比如今年），最好擦亮眼睛，尽量规避这些以营销为生存目标的基金公司。