宁德时代业绩持续爆发，但是时候给市场降温

　　在全球新能源汽车热销的推动下，全球最大的动力电池供应商宁德时代继续保持高增长。宁德时代8月25日晚间发布的财报显示，2021年上半年公司实现营收440。75亿元（人民币，下同），按年增长134。07；实现归属母公司股东净利润44。84亿元，按年增长131。45。8月26日早盘，宁德时代股价涨幅一度超过5，但是很快回落，尾盘收于521元，跌幅为1。74，市值仍然高达1。2万亿元。从全天股价表现来看，宁德时代的业绩基本符合市场预期。
　　宁德时代是全球动力电池领域无可争议的龙头。据市场分析机构SNEResearch统计，2021年上半年宁德时代全球动力电池装机份额占比为30，较2020年同期的23提升7个百分点，稳居世界第一。在中国新能源汽车市场宁德时代拥有最广泛的客户基础，是配套车型最多的动力电池供应商。中国工业和信息化部发布的2，400多款新能源车型中有一半的车型使用宁德时代的动力电池。
　　目前，宁德时代仍在不断扩充产能。8月12日公司推出582亿元的定向增发计划。据宁德时代披露，在扣除发行费用后，此轮融资拟全部用于扩大生产。宁德时代表示，未来动力电池和储能电池需求量增速明显，为了迎接新能源汽车和储能产业快速发展的市场机遇，满足市场和客户日益增长的需求，公司需要扩大产能，提升产品性能，有助于发挥规模化效应，降低电池成本，增强公司的行业竞争力。
　　宁德时代业绩持续爆发的基础是新能源汽车市场的快速增长。在碳中和目标的指引下，新能源汽车无疑将成为未来汽车市场的主流车型。现阶段各国的禁售燃油车时限多为2030年至2040年。进度较快的国家，例如挪威、荷兰，将在2025年禁售燃油车。在这种大背景下，传统车紧跟潮流。沃尔沃预计在2030年成为纯电动车品牌；福特宣布在2030年将非商用车全部电气化；大众则宣布在2035年停止生产燃油车。
　　从各国和各大汽车厂商的规划来看，在不久的将来，汽车市场将是新能源汽车的天下。然而，这种场景或许没有想象中那么快到来，或者说，产能的爆发可能会超过新能源汽车的需求规模。
　　8月26日，《证券日报》发文称，新能源车由热到烫风险不可忽视。文章称，从长远来看，中国新能源车产业已经具备较好的规模效应优势和发展环境，不管是碳中和目标还是新能源车2025年的渗透率，都代表着新能源车未来很长一段时间会是高景气赛道。不过，在经过急速奔跑后，新能源车产业出现的过度发热症状不可忽视。
　　据报道，中国乘用车市场信息联席会、公安部交通管理局预测，到2025年，中国新能源汽车市场规模将达到530万辆，而届时产能则高达3，661万辆，明显现象过剩。
　　其实，当下中国乘用车生产就面临着产能过剩的问题。虽然该问题主要集中在燃油车生产领域，但是对新能源汽车也是一种警醒。中国乘联会发布数据显示，中国乘用车总体产能利用率从2017年的66。55降低到2020年的48。45，已经处于产能严重过剩的区间。
　　因此，尽管全球新能源汽车市场呈现爆发式增长，且未来前景光明，但是新能源汽车产能的过快增长可能在短期内超出市场需求，形成供过于求的风险。对于产业链上游的宁德时代而言，产能的增加也应考虑终端市场的需求，不能盲目提高产量。