人的一生太短暂，所以，每一件事都要做到极致 这句话，是乔布斯说的 小编也深以为然 囫囵吞枣的做了很多事，为了糊口做了很多事，为了做好一颗螺丝钉做了很多事 仅仅是，做了很多事而已 而不是说，深入地做了很多事，为了自己的人生规划，为了自己所谓的事业，做了很多事，为了自己的喜好，做了很多事 人到中年，已经过了可以随意试错挥霍的年纪，谨慎的选择属于自己的赛道，极致性的做下去 我们接着自己的军工之旅吧，这个系列有点多，今儿写完海格通信和爱乐达，下一篇再写写火炬电子和鸿远电子，这个系列也就差不多了，后续有更好的军工类的票再说 言归正传 01hr 认识海格通信和爱乐达 海格通信，坐标广州，2010年上市 公司主要业务覆盖无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务四大领域，是全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制专家、电子信息系统解决方案提供商，是行业内用户覆盖最广、频段覆盖最宽、产品系列最全、最具竞争力的重点电子信息企业之一，是国内机构市场模拟仿真系统领导者，是行业领先的软件和信息服务供应商 无线通信领域 公司主导产品覆盖短波通信、超短波通信、卫星通信、数字集群、多模智能终端和系统集成等领域，是从单机设备到网络系统集成的先行者，是参加国庆70周年大阅兵的通信装备系列最多的单位之一；是多个重大系统项目的技术总体单位；是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂家；是军、警、民用数字集群装备序列和体制齐全的单位 国家加快国防和军队现代化，加快机械化信息化智能化融合发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，军事通信作为国防信息化先行的基础设施，市场空间可期 近几年，国内外掀起了卫星通信发展的热潮，各国高通量卫星、低轨星座卫星、物联网卫星等新应用竞相发展，卫星互联网已被国家发改委划定为新基建信息基础设施之一，商用通信卫星系统建设及应用的大时代正在到来 北斗导航领域 率先实现芯片、模块、天线、终端、系统、运营全产业链布局，是北斗5G应用先行者 随着北斗三号全球卫星导航系统正式开通，中国北斗卫星导航系统成功完成组网计划，北斗卫星导航系统及卫星定位服务产业链逐渐完善，北斗和北斗产业融合生态快速深化发展，北斗系统将全面服务于交通运输、公共安全、救灾减灾、农林牧渔、城市治理等行业领域，融入电力、金融、通信等基础设施，广泛进入大众消费、共享经济和民生领域 航空航天领域 国内机构市场模拟仿真系统领导者，是国内首家为机构用户提供D级模拟器的供应商 子公司摩诘创新是新三板挂牌企业，深耕模拟仿真行业，其大负载六自由度全电运动平台的研制成功填补了国内空白，打破国外对高等级飞行模拟器动感分系统的垄断 飞机零部件制造业务主要是为国内外飞机制造商提供飞机结构件、复合材料、航材标准件、模拟器等产品的精密智能制造。子公司驰达飞机是国际航空巨头、国产飞机制造商、发动机制造厂家的主流供应商之一，目前已启动分拆上市工作 航空航天装备是新型作战力量的重要构成，随着我国国防和军队现代化建设的进程提速，预计航空航天相关的国防科技产业长期稳定增长，带动飞机零部件制造、训练模拟器的需求；未来二十年，中国航空市场将接收50座级以上客机9084架，到2040年中国的机队规模将达到9957架，占全球客机机队比例22，成为全球最大的单一航空市场，我国民用航空航天产业将后来居上，由大国向强国迈进 软件与信息服务领域 全资子公司海格怡创是业界具有竞争优势的信息通信技术服务商，提供全方位一体化的业务支撑与IT应用系统解决方案 国务院发布的《十四五数字经济发展规划》也提出，要加快建设信息网络基础设施，推动5G商用部署和规模应用。我国5G网络建设仍将持续稳步推进，实现广域覆盖。伴随着5G网络的建设、应用及发展，人工智能、大数据、云计算、物联网、智慧网络等领域和行业将同步发展，必将带来全新的信息化服务领域 营收权重而言，无线通信营收占比接近5成，毛利率46；北斗导航营收占比8，毛利率高达66；航空航天营收占比5，毛利率45；软件与信息服务营收占比近13强，毛利率只有17 2021年研发投入8亿，研发营收占比14。6，远远超过5的优良线，好样的 爱乐达，坐标成都，2017年上市 公司专注于航空航天制造领域，主要从事军用民用飞机零部件、航空发动机零件及航天大型结构件的精密制造，具备航空零部件数控精密加工特种工艺处理部组件装配全流程制造能力。 公司主营业务为：航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配。产品包括飞机机头、机身、机翼、尾翼及起落架等各部位相关零部件、发动机零件以及航天大型结构件 公司专注于航空制造领域，已有18年的发展和经验积累，从单一的数控精密加工工序，延伸至航空零件特种工艺全工序，再到部件装配全流程能力，形成了数控精密加工、特种工艺处理、部组件装配三足并重的业务形态，已建立航空零部件全流程能力 2021年研发投入0。17亿，研发营收占比2。8，未超过5的优良线 海格通信财报数据 2021年营收55亿，过去5年营收复合增长率10，过去10年营收复合增长率16，10年涨了4。5倍的营收，2021营收增长7，2022Q1营收增长8 毛利率而言，2021年以前中位数为43，2021年毛利率37，2018年以前毛利率都大于40，2018年以后则再3638之间徘徊 2021年自由现金流4亿，相比历史小高点2020年的11亿足足下降了7个亿，过去10年的自由现金流正负互现，波动较大 2021年底金融资产57亿，金融负债2亿，另有长期股权投资2。5亿，不差钱 爱乐达财报数据 2021年营收6亿，过去5年营收复合增长率36，过去9年营收复合增长率35，2021营收增长102，2022Q1营收增长63，持续高速井喷 毛利率而言，2021年以前中位数为71，2021年毛利率57，2022Q1回落到52，量增利减的感觉，虽然即便57的毛利率也算比较高了 2021年自由现金流2。2亿，创了历史新高，过去10年自由现金流涨跌互现 2021年底金融资产8。7亿，金融负债只有区区0。15亿，也是不差钱 02hr 海格通信和爱乐达估值 对于海格通信，我们以2020年自由现金流为基数，综合过往的营收和自由现金流增长情况，假设未来10年复合增长率为10，估值如下： 对于爱乐达，我们以2021年自由现金流为基数，综合过往的营收和自由现金流增长情况，假设未来10年复合增长率35，估值如下： 解读： 海格通信和爱乐达，其实不算太搭的两家公司，凑巧放在一块写了，前者主要是做无线通信领域，包括北斗导航的应用实施，实力相对雄厚；后者则主要是各类军用和民用飞机精密件的制造，但各自的领域应用空间都非常广阔 从估值的角度，海格通信发展相对匀速，我们假定其未来10年保持10的复合增长，估值基数采用2020年的小高点11个亿，估值为11。58元，上浮30能达到15元附近 海格通信，如果以20202021年两年间的平均自由现金流7。5亿作为估值基数，同样假设未来10年复合增长率为10，则估值为8。7元附近，与目前股价9。17元比较接近，上浮30也就到12元附近，所以正常估值应该在1215元之间 爱乐达一直保持高速井喷发展态势，我们以2020年的自由现金流作为估值基数，鉴于过去5年，10年和最近年份增速从未低于35，我们假设其未来10年复合增长预计为35，则对应的估值为71元附近，是目前股价33元的一倍多 爱乐达，现在年营收总共才6个亿，似乎远远没达到天花板，公司还在高速发展中，再配以50以上的毛利率，发展前景还是谨慎看好 海格通信vs爱乐达，北斗导航与军机精密件的选择，总的来说，海格通信家底好，技术强，，爱乐达发展快，空间大，各有优势吧 老规矩，个人研判，不做投资推荐，欢迎加关，点赞 孔东亮，CPA 20220807
卫报解除数千种有毒永久化学品对人类包围圈科学家发现新手段中国小康网03月23日讯老马加拿大一所大学的研究人员取得了突破，他们希望这将大大缩短数千种存在于衣服、家居用品和环境中的有毒永久性化学物质的寿命。科学家在实验中英国……2023中超16队主场场馆盘点，专业足球场越来越多了武汉三镇武汉体育中心体育场武汉体育中心是2007年中国女足世界杯主场之一；2007年中华人民共和国第六届城市运动会的主场馆；2019年第七届世界军人运动会开幕式主会场，体……解决AgeofMagic卡加载界面加载失败的情况《魔法時代》AgeofMagic，收集超过60个史诗英雄，提升他们的等级，为他们装备上强大的武器和护甲，升级他们的能力和稀有度。尝试不同的战略，创建玩家的梦幻英雄组合来打造世界……38女王节必买清单！这5件宝藏单品我要回购一辈子！报！又一波购物节就要来啦！喜欢买买买的崽崽们是不是已经迫不及待想剁手了呢？虽然大促还没开始，但我和工作室的姐妹已经聊得热火朝天了，每天都在群里分享各种好东西（女生滴快乐就……雪原长裙，骑马舞剑，文旅局长们太卷了（黑龙江塔林。ICphoto图）近日，一条展示黑龙江塔河县美景的视频走红网络。当地文旅局局长都波身穿鄂伦春族服饰站在零下20的森林里，视频中塔河的冬日盛景赢得网友点……全国人大代表最美快递员汪勇建议设中国快递员节今年参加全国两会，我会提一个建议，希望能设立中国快递员节，让快递员、外卖员有更多归宿感。在出发赴京参加全国两会前夕，全国人大代表、湖北顺丰速运有限公司分部经理汪勇在接受南都记者……里程碑之夜！613场，西蒙尼成马竞队史第一主帅文羊城晚报全媒体记者刘毅西甲第24轮3月5日上演阿根廷德比，马德里竞技主场以6比1大胜欧联杯之王塞维利亚，为主帅西蒙尼的里程碑之夜献上厚礼。这是西蒙尼执教马竞的第6……喝水后一直小便的人，与半天不去厕所的人，谁更健康？这些排尿异早起第一件事绝大多数人的选择都是去厕所尿液作为人体的代谢废物之一预示着身体的健康情况比如：有些人经常跑厕所有些人却很少去厕所甚至都很少有尿意那究竟哪种更健康呢？喝完水后间……泰晤士若周末联赛输给诺丁汉森林，西汉姆将解雇莫耶斯直播吧2月21日讯据《泰晤士报》消息，如果本周末联赛输给诺丁汉森林，西汉姆将解雇莫耶斯。西汉姆上周末02不敌热刺，球队已经落入降级区，而且莫耶斯本场比赛的消极战术遭受批评……拥抱春天，种下希望！济南这些亲子旅游线路赶紧收藏！初春已至，正是外出踏青的好时节，植树节也即将到来，让我们伴随着春日的微风，游荡于山水之间，拥抱春天，种下希望，享受美好亲子时光吧！2月26日，记者了解到，济南公交助力消费……如何把张家界拍摄出中国画水墨画，资深摄影老师带你走进张家界张家界雨水中拍摄云雾缭绕照片就是水墨画的效果，山峰在云雾中隐隐约约，仙境如画风景体现张家界灵气所在，只有用相机记录瞬间时刻才能保存美的画面。张家界能走向世界，离不开一位中……王者荣耀1。18更新春节活动开启，十款新皮肤上架，五款皮肤返1月18号，王者荣耀正式服版本更新，一系列春节活动上线。十款新皮肤上线：五款兔年限定皮肤、孙悟空传说限定、貂蝉荣耀典藏、猪八戒钻石夺宝、盘古史诗限定和牛魔六元皮肤。……