半年净利预增超50销量却下滑16！长城汽车啥情况？

　　按照此前规划，长城汽车今年的年销量目标是190万辆，上半年该公司仅完成年销量目标的27。3
　　《投资时报》研究员董琳
　　7月15日，长城汽车股份有限公司（下称长城汽车，601633。SH，02333。HK）先后发布了2022年半年度业绩预增公告及股权回购公告。
　　业绩预增公告显示，长城汽车预计2022年上半年归母净利润为53亿元59亿元，较上年同比增长50。2067。20；扣非归母净利润为18亿元23亿元，同比降低19。0736。66。
　　销量方面，今年16月长城汽车累计销售新车51。85万辆，较去年同期下跌16。12。按照此前规划，长城汽车今年的年销量目标是190万辆，上半年该公司仅完成年销量目标的27。3。
　　在A股市场，长城汽车的表现并不理想。2021年10月以后，该公司股价从高点一路震荡下行，市值从6000多亿元的高位降至2022年4月27日的1975亿元，半年时间蒸发超4000亿元。随后两个月，长城汽车迎来一轮补涨，股价有所回调，但7月之后，该股再次进入下行通道。截至7月20日收盘，长城汽车A股报于35。09元股，7月以来累计下跌5。26。
　　或出于提振公司股价的目的，7月15日晚间，长城汽车对外披露了股权回购公告，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，并将用于实施公司员工持股计划及或股权激励。据悉，此次拟回购股份的数量不低于1000万股（含），不超过1500万股（含），回购价格不超过45元股（含）。按照回购价格上限测算，本次回购股份的资金总额不低于4。5亿元且不超过6。75亿元。
　　长城汽车方面表示，此次回购是对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者合法权益，增强投资者信心，并进一步完善公司长效激励机制。
　　对于主力车型销量下滑，新能源品牌布局以及2022年能否达成全年销量目标等问题，《投资时报》研究员日前电邮沟通提纲询问长城汽车相关部门，截至发稿尚未收到公司方回复。
　　2021年10月至今长城汽车A股市场股价变化趋势（元股）
　　数据来源：Wind
　　上半年扣非净利润同比负增长
　　日前，长城汽车公布2022年半年度业绩预增公告。数据显示，上半年长城汽车归属于上市公司股东的净利润为53亿元59亿元，与上年同期相比，预计增加17。71亿元23。71亿元，同比增长50。2067。20；属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18亿元23亿元，与上年同期相比预计减少5。42亿元10。42亿元，同比降低19。0736。66。
　　对于业绩增长，长城汽车在公告中表示，主要由于公司优化产品结构，单车售价上升、毛利及毛利率增长，以及汇兑收益增加，同时公司笃定全球化智能科技公司转型，积极推进新能源与智能化发展，研发投入、股权激励费用同比增加。
　　据该公司此前披露的一季度数据显示，长城汽车当期实现营业收入336。19亿元，同比增长8。04；实现归母净利润为16。34亿元，同比下滑0。34；扣非净利润为13。03亿元，同比下滑2。41。
　　由此可以推算，长城汽车二季度实现扣非净利润4。97亿元9。97亿元，同比下降33。8467。02，环比下降23。5061。87。这也将是该公司扣非净利润连续第五个季度为负值。
　　但这并未影响各家机构对长城汽车业绩的持续看好。《投资时报》研究员注意到，7月15日盘后，安信证券、平安证券等6家券商对长城汽车进行评级。
　　其中天风证券表示，受益于卢布升值所致的汇兑损益提升，长城汽车单季度归母净利润大幅改善。并且上半年公司产品结构持续优化、单车价值量上升也助推公司业绩增长，我们预计2022年股权激励目标有望完成。
　　哈弗、WEY品牌持续下滑
　　与上半年业绩相比，长城汽车的销量成绩却有些背道而驰。
　　数据显示，6月单月，该公司共销售新车10。12万辆，同比微增0。52，基本与去年持平；16月份累计销量为51。85万辆，同比下滑16。12。产量方面，长城6月份产量为10。24万辆，同比增长1。56；16月累计产量52。78万辆，同比下滑12。7。
　　其中，哈弗品牌在6月的销量为5。13万辆，同比下滑14。47，今年16月，哈弗品牌的累计销量为28。89万辆，同比下滑26。21。并且哈弗品牌作为长城汽车销量的关键主力，今年其销量王哈弗H6失去了SUV细分领域的霸主地位。虽然该公司在产销快报中没有公布哈弗H6的具体销量数据，但据乘联会发布的数据显示，哈弗H6在今年6月的销量为2。1万辆，同比下跌21。4，排名6月SUV销量榜中的第四位。
　　此外，长城汽车高端品牌WEY品牌在6月销量中的跌幅最高。当月，WEY牌的销量为2887辆，同比下滑38。67。今年16月，WEY牌的累计销量为2。2万辆，同比下滑4。35。《投资时报》研究员注意到，2019年至2021年，WEY品牌销量分别为10。0万辆、7。85万辆、5。84万辆，同比下降分别为21。5、25。6，是长城汽车旗下唯一出现持续下滑的品牌。
　　业内有分析表示，目前从市场认知到产品都处于转型的阵痛期，市场明显还需要一定时间去消化WEY品牌的新定位，所以在销量上表现比较疲软。
　　好的方面是，6月涨幅最大的坦克品牌，其6月销量为1。43万辆，同比增长99。13，今年16月，累计销量为5。41万辆，同比增长63。56。此外，专注女性赛道的新能源品牌欧拉6月销量为1。15万辆，同比增长6。72，今年16月份，累计销量为5。91万辆，同比增长12。52。
　　值得注意的是，2021年长城汽车总计售出128万辆，创下历史新高。而2022年长城汽车的销量目标为190万辆，但从目前销量来看，其上半年的总销量为51。85万辆，仅完成了全年目标的27。3，也就是说该公司需要在下半年完成72。7的销量，约140万辆。
　　长城汽车2022年6月产销量情况（台）
　　数据来源：公司公告
　　新能源寄望欧拉
　　新能源销量方面，长城汽车6月份共销售新能源汽车1。27万辆，16月累计销售6。36万辆。
　　从上半年整体数据来看，长城汽车新能源渗透率为12。26，对比去年的8。5提升近4个百分点。虽保持增长，但相较大盘仍有一定差距。据乘联会最新数据，6月份新能源车国内零售渗透率27。4，较2021年6月14。6的渗透率提升12。8个百分点。
　　《投资时报》研究员注意到，2021年，长城汽车的销量为128万辆，其中新能源汽车为13。9万辆，占比不足11。同期，比亚迪销售的新能源车型占比高达81。3，上汽通用五菱占比也接近30。2022年16月，长城汽车这一比例微升至12，而比亚迪新能源汽车的占比已接近100。
　　此外，今年长城汽车新能源汽车销量为6。36万辆，而欧拉品牌汽车独占5。91万辆，占比达93。自今年2月14日欧拉宣布黑猫、白猫车型停止接单后，欧拉好猫成为欧拉汽车唯一在售车型。今年以来，欧拉主打的女性市场被越来越多的车企看中，在今年各新能源厂商新品不断推出的情况下，欧拉汽车的市场份额可能会被进一步挤压。
　　为此，欧拉也在积极寻求转型。7月12日，欧拉芭蕾猫正式上市，新车共推出401km、500km两种续航共4个版本车型，综合补贴后售价19。3万元22。3万元。作为欧拉品牌向上的开端，从售价来看，欧拉芭蕾猫也是当前首款售价超过20万元的车型。