失速的挚文，尴尬的陌陌

　　文丨李登华
　　出品丨牛刀财经（niudaocaijing）
　　一家经常被称作中国版Tinder的公司曾经创造了令人惊叹表现，2011年8月上线，3个月用户突破40万；2012年6月4日用户突破600万，增长速度之快引发市场关注；2014年12月，在美国纳斯达克上市。
　　没错，这家公司就是陌陌，现在的挚文集团。
　　分析认为，陌陌的高增长得益于搭上了互联网高速发展期和新鲜的经营模式。如今这家成立已十多年的公司，一样也在经历中年危机，出现了持续多年的业绩下滑。
　　财报显示，挚文2022Q2实现营收31。10亿元人民币（下同），同比下降15。3；净利润3。46亿元，同比下降25。5。分析认为，业绩的颓势与占大头的直播业务营收下滑、探探持续亏损有着直接的关系。
　　我们梳理了一下挚文集团的情况，确实不乐观。1、业务增长遇难题
　　今年第二季度挚文集团营收、净利润双降。
　　财报数据显示，第二季度直播服务贡献营收15。2亿元，较2021年同期的21。01亿元下降27。7；增值服务贡献营收15。36亿元，较2021年同期的15。07亿元增长1。9；移动营销贡献营收3590万元，同比下降30。4；手机游戏营收1720万元，同比增长87。3。
　　资料显示，挚文集团业绩转折点是在2019年，当年其营收增速首次出现了下滑，并在2020年彻底结束增长，营收掉头向下，随后情况就没有出现过明显好转。
　　对于2022年二季度直播营收大幅下降的原因，挚文集团归结为疫情导致的消费疲软和直播监管趋严，使其业务收入转向。
　　这对于挚文来说很不利，当前国内经济景气度下降，经济活力恢复需要一个较长周期，在疫情结束后，挚文营收能否实现增长仍存在不确定性。同时，监管对行业的影响会是长期的，3月份发布的监管规定对主播打赏的上限等多项内容做出了限制。
　　直播之外，挚文的其他业务表现也不乐观，移动营销业务持出现快速下滑，增值业务增长缓慢，手机游戏部分因为去年下半年新推出游戏出现比较不错的增长，但是这部分占比太低，无法对公司业绩产生明显的影响。2、未来的焦虑，用户在哪里
　　陌陌是公认的陌生人社交佼佼者，尤其在2018年收购探探之后，挚文的行业地位进一步强化，但用户的问题也正在成为挚文集团最为头痛的问题之一。
　　陌陌在2018月活用户就突破了1亿，但之后的几年里始终没有实现显高增长。2019年收购探探，这一举措曾一度被称为挚文再造第二增长曲线，却没想到探探也出现了付费用户持续减少的问题。
　　数据显示，陌陌APP月活用户第二季度达到1。155亿，相比上一季度1。156亿月活出现下降。
　　收费用户方面，陌陌App第二季度的付费用户总数为860万，去年同期为930万；探探付费用户为220万，去年同期为310万。
　　其实，付费用户下滑的趋势自2019年便已出现。数据显示，2019、2020、2021年第四季度这一只指标分别为，1380万、1280万、1140万。付费用户减少对挚文的影响已经在公司营收方面已经有所体现。
　　当下，互联网人口红利已结束。据QM《2022中国移动互联网半年大报告》显示，截至6月末，国内网民规模已达到11。9亿，移动社交等六大行业的用户规模均在10亿以上。互联网企业未来面临的用户存量竞争会变的愈发明显。
　　如何留住用户就显得尤为关键。挚文CEO王力曾表示，一加上微信，用户跟我就没关系了，流量的漏斗到这儿断了。
　　陌陌最初的用户已经不再年轻，能否提供适合新需求留住这部分人？同时还有加入用户的需求，对挚文的服务要求趋于复杂化。月活数据的不乐观，预示挚文在这方面效果不理想，与此同时，付费用户数也在下降，未来的运营压力不小。
　　另外，能否吸引到年轻群体也是影响未来用户规模的一大重要因素。
　　根据Mob研究院数据，1995年2010年出生群体中超过四成的受访者偏好寻求有共同兴趣爱好的陌生人，寻找颜值、身材对胃口的陌生人比例仅为14。8，陌陌的传统优势正在变的不明显。
　　而市场后来者像主打陌生人社交但是强调兴趣相投的APPsoul正在切掉陌陌的潜在用户，据艾瑞咨询数据，soul日活跃用户数量的73。9是来自于90后。
　　网上曾有人将挚文集团和人人网类比，后者爆火后的几年内就销声匿迹了。
　　其创始人陈一舟表示，曾做了大量尝试，因为自身能力及不可控的外部因素，没抗住微信压力。挚文集团未来是否会遇到类似的处境尚不得而知。3、多元化困局出海前途未卜
　　挚文一直在做业务多元化，意图打造出新的增长点，避免陷入困局。挚文CEO王力曾表示会想办法拓展边界，不拘泥于社交。未来不只聚焦在泛社交、泛娱乐，而是聚焦更长远的发展。
　　挚文能否讲好新故事呢？
　　公开资料显示，挚文其先后推出主打拍摄聊天的咔咔、短视频社交App对眼等超过10款全新的社交产品，多以独立的方式运作，但都没能成为爆款。这有点像腾讯，其在2020年曾连续推出了10款社交新产品，如轻聊、有记等，遗憾的是，最终未能成功。
　　期待小池塘里的大鱼，结果往往是失望的。在进入陌生领域没有经过沉淀，能够真正开花结果的并不多见。
　　挚文正在努力的另一个方向是出海。
　　有数据显示，全球开放式社交市场未来5年内有望发展成千亿美元规模。挚文的泛娱乐社交平台Soulchill主攻中东市场，探探重启印尼市场后开始深耕，这些要实现从现阶段的摸着石头过河到与公司其他产品真正形成战略协同效应尚需时日。
　　还有一点，不同市场的文化之间差异是巨大的，同一个市场不同人群在不同的阶段的需求也是不一样的。如何融入当地的文化，打到其痛点是需要试错和和不断调整。
　　挚文在谋求海外快速发展也将遭遇与像facebook这样的国际巨头的竞争，最终能否趟出一条自己的路，尚未可知。4、资本的焦虑心病何解
　　挚文集团的另外一大心病是股价。这一点CEO王力也承认：除了股价有点太低之外，别的都挺好。
　　挚文在资本市场表现也不如人意，早些年市值一度超过百亿美元，目前仅仅剩下十分之一，资本对挚文集团的兴趣一直在下降。
　　今年年中挚文集团曾推出2亿美元的回购计划，然而未能促使股价出现积极的触底反弹。截至目前，挚文集团股价报5。13美元，市值为10。17亿美元。
　　盈利能力是衡量企业价值的硬指标，不赚钱，各种问题在未来都可能出现。在公布财报后的投资者电话会议上，挚文管理层表示，公司将继续推进目前采取的紧缩战略，将重点放在有利润的增长。
　　分析人士指出，一方面谋求战略收缩，另一方面追求利润增长，尤其主业不振，营收不佳的情况下，挚文的难度比较大，若想扭转当前的不利局面或需要付出更多的努力。