08年的故事重演？

　　3月7日，布伦特原油5号合约最高冲到了137美元一桶，上一次油价这么高还是在2008年。
　　那么今年是否会重复2008年的故事呢？
　　一、先回顾2008年
　　时间追溯到2001年，经过美联储连续加息，美联储基准利率加到了6，当年美国互联网经济泡沫破灭，现在的中概股跟2001年的美国互联网泡沫比起来都是弟弟。恰逢2001年又爆发了911恐怖事件，让美国的经济雪上加霜，然后当年美国经过数次降息，把基准利率降到1左右。
　　在那一拨降息周期中，为了进一步刺激经济，美国的银行发放了很多次级房地产贷款，然后金融机构又把这些次级贷包装成理财产品卖给投资人，为2008年的金融危机埋下了伏笔。
　　到了2003年下半年经济强劲复苏，需求快速拉升，通胀和核心通胀抬头，美联储开启加息，2004年6月2006年7月，经过连续17次加息，把基准利率拉高到了5。25，到了2007年8月份时，美国的次贷危机就开始出现，然后开始缓慢降息去缓解小次贷危机的影响
　　2008年6月份，油价被推到了147美元，到了这一年的8月份，俄罗斯与格鲁吉尼亚发生军事冲突，虽然只打了5天，但高油价、高估值、高通胀环境下，那次冲突直接引爆了恐慌情绪，紧接着，2008年9月份，全球金融危机爆发，2008年10月份美国的莱曼兄弟银行破产。
　　以上就是上一次的历史故事。
　　一、类似地方
　　1、高油价
　　这次高油价的主要原因，是疫情后欧美完全把新冠当流感，经济强势复苏，刺激了对原油的需求，另一方面原油供给端因为在2020年的负油价，很多中小油气开发商破产，勉强活下来的也都债务缠身，像国内的有些上市了的油气公司债务压力都较大，虽然去年业绩好转，但今年那帮开发商也没有大幅增加投资的准备，从买矿、探矿再采矿、出矿，有一个漫长的时间过程，别看现在油价高，等拜登下台后，下一届总统如果是特朗普上台，那家伙说不定要把现在的政策全推翻。现在花高价钱去买的矿，等到投产至少都是18个月甚至两三年后，但有可能等到正式投产后，天老爷都变了，这就是很多开发商顾忌的因素。
　　2、股指高
　　美国三大指数就不提了，已经连续上涨很多年了，泡沫最大；A股去年回调了一部分，泡沫也被挤压了部分，但沪深300指数整体还是处在较高的位置。
　　3、都有局部冲突
　　2008年是俄格冲突，只打了5天；这次是俄乌冲突，已经打了两周。
　　二、不同地方
　　1、货币政策环境不同
　　2008年时，美国前面经过多次加息，基准利率高，企业融资成本高，所以次贷危机影响大。
　　今年不一样，美国才刚开始准备加息，都还没加息缩表，市场上的钱依然宽松，企业的融资成本依然低，在极低融资成本的情况下，企业的现金流都比较充足，要爆发大的金融危机的可能性较低。
　　2、冲突的力度和时间点不一样
　　2008年是油价先见顶，然后才爆发的冲突，今年是在爆发冲突前，油价因为供需关系不平衡推到次高位，冲突爆发后，因为冲突方是俄罗斯这个全球第二大产油国，供给端出现问题后，才进一步推高油价。
　　虽然有高油价、高通胀，但因为有低利率、较宽松的融资环境，所以美国今年爆发像2008年那样危机的可能较小。当然油价的进一步走高，很有可能会进一步推高美国的通胀率，通胀率被进一步推高后，美联储加息和缩表的可能性更高。
　　另外，美国不仅是全球第一大产油国，而且也是原油净出口大国，高油价虽然对美国老百姓不利，但对油气类企业更有利，油气类好了后它也能推动上下游产业的发展。高油价对原油净出口国来说，某种程度上是利大于弊。而且美国又远离冲突地点，所以今年美国要想重演2008年的历史的概率还是很低的。
　　但西欧不一样，西欧的能源很多需要进口，尤其是向俄罗斯进口的比较多，高油价、气价对欧洲的伤害最大，而且俄乌冲突又紧挨欧盟，俄罗斯动不动就用核威慑西欧国家，有钱人不得不考虑出售西欧的资产，比如像李嘉诚，最近就在考虑出售在英国过千亿的资产，而且俄罗斯欠的不少外债，最大的买家就是西欧的那些国家，这些都是潜在的近期风险，如果俄罗斯主权债务出风险，对西欧影响也很大。
　　整体看，今年股指市场估计很难重演2008年的历史，而且未来即使要出风险，出现在西欧的概率估计也会比出在美国的概率高，最主要的原因还是目前欧美几乎处在零利率的国家，较低的融资成本，很难产生严重债务危机。但今年要想从股市里面赚钱，估计要比去年都更困难。
　　在高油价和高通胀的大环境下，要想点爆危机：万事俱备，只欠高息。
　　我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格证、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。