动力煤寒潮来临或支撑煤价

　　观点小结
　　核心观点：偏多煤矿产量受疫情影响逐步消除，大秦线运输基本恢复正常；管控措施放开叠加寒潮即将来临，需求或有所回升，对煤价形成支撑。
　　政策：中性本周无重要政策出台。
　　现货：偏空近期随着煤炭供应恢复和需求偏弱影响煤价有所下跌，但寒潮来临在即，管控措施放开对煤价有一定的支撑。
　　库存：中性北方港口库存处于高位，但随着气温下降日耗增长，下游采购增加，存在去库预期。
　　进口：偏多电厂需求增加，叠加圣诞临近，进口煤数量近期或高位回落。
　　需求：偏多寒潮来临在即，叠加管控措施放开，需求或有回升，日耗增长支撑煤价。
　　价格或止跌回升
　　动力煤现货价
　　近日，受下游需求释放逐渐减弱影响，产地煤价弱势再现，越来越多的煤矿加入了下调价格的行列中来，降幅从10元吨至40元吨不等。但寒潮来临在即，日耗上升或支撑煤价。
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　数据来源：煤老板网，紫金天风期货
　　动力煤产地价
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　据市场消息称，国内某电企12月12日发布的进口煤招标中，市场对3800大卡煤投标价838848元吨之间，3700大卡煤投标价805816元吨。新加坡某贸易商表示，受需求坚挺带动，目前印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸报价9495美元吨，1月船期煤离岸报价普遍95美元吨以上。
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　煤种价差
　　数据来源：WIND，紫金天风期货
　　数据来源：WIND，CCTD，紫金天风期货
　　动力煤国际港口煤价
　　贸易商表示，随着电厂采购需求保持强劲，叠加临近圣诞节，进口市场货源较少，市场看涨情绪升温。随着国内制造业开工率提升，叠加冷空气频繁影响，近期电厂采购热情有所提升。南非政府数据显示，10月份，南非煤炭产量为2110万吨，同比增长近3，环比增加1。6。数据显示，今年9月份，南非煤炭产量为2060万吨，去年10月份产量为2050万吨。
　　数据来源：WIND，紫金天风期货
　　沿海动力煤运价
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　疫情对供应的干扰正在消除
　　煤炭发运
　　大秦铁路12月9日晚间发布的公告显示，2022年11月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量2290万吨，同比下降39。99，降幅较上月收窄3。13个百分点。12月以来，大秦铁路日均运量突破100万吨，我国西煤东运最重要的能源大通道运输秩序全面恢复。
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　港口库存
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　大秦线运量的持续恢复，下游需求也在复苏，港口库存有所回落。
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　下游库存
　　截至11月底，全国363家铁路直供电厂存煤7500万吨，同比增长9。2，平均可耗天数29。4天，同比增加3。8天，保持较高水平。据湖北日报报道，11月底以来，湖北铁路电煤日均到达2000车，全省20家电厂每天入库电煤17万吨。目前，全省火电厂存煤约552万吨，可用天数为21。8天。
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　动力煤产量
　　2022年11月份，全国原煤产量39131万吨，同比增长3。1，增速比上月扩大1。9个百分点。环比增加2122万吨，增幅5。7。为做好今冬保暖保供工作，原煤生产企业持续加大增产增供力度。
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　动力主产地产量
　　新华社消息，山西省政府近日印发了《山西省加快复工复产和服务业复苏若干措施》，将全力保障能源安全稳定供应作为首要措施，完成全年1。07亿吨增产目标，产量达到13亿吨。山西省将进一步简化复工复产验收程序。对因疫情导致停产停建不超过10天的煤矿，由办矿主体企业组织进行企业验收。停产超过10天的煤矿由当地安全生产主管部门尽快组织验收。
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　动力主产地产量
　　乌将铁路全长约257公里，线路连接乌北站与准东煤田将军庙矿区。近年来，新疆铁路部门将一条铁路支线打造成疆煤运输的大通道，年运量由百万吨增长至2021年的5000万吨以上。
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　煤炭到港量
　　数据来源：统计局，路透，紫金天风期货
　　数据来源：路透，紫金天风期货
　　印尼煤到港量
　　据外媒报道，印尼政府要求该国动力煤生产商2023年向电力企业供应煤炭1。61亿吨，其中，约8100万吨将供应至印尼国家电力公司（PLN）。
　　数据来源：路透，紫金天风期货
　　煤炭进口量
　　中国2022年11月份进口煤炭3231。3万吨，较去年同期的3505。2万吨减少273。9万吨，降幅7。8。
　　数据来源：海关总署，紫金天风期货
　　煤炭进口量
　　库兹巴斯今年计划向东出口5800万吨煤炭，而俄罗斯铁路最多只能出口4850万吨。明年计划出口6300万吨，但铁路只能提供5250万吨的运输量。
　　数据来源：海关总署，紫金天风期货
　　寒潮来临在即，日耗或明显回升
　　沿海八省日耗
　　寒潮过境后，沿海八省日耗仍处上升阶段，但去库并不明显，不过近期预计有更强的冷空气来临，日耗或继续上升刺激采购增长。
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　沿海八省可用天数和供煤
　　数据来源：CCTD，紫金天风期货
　　水力发电
　　数据来源：Wind，紫金天风期货
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　发电量
　　2022年11月份，全国绝对发电量为6667亿千瓦时，同比增长0。1，增速比上月放缓1。2个百分点，日均发电222。2亿千瓦时。
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　替代能源发电量
　　11月份，火电、风电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，核电增速加快。其中，火电增速比上月放缓1。8个百分点；风电增速比上月回落13。5个百分点；太阳能发电增速比上月回落24。7个百分点；水电降幅比上月收窄3。5个百分点；核电增速比上月加快3。7个百分点。
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　用电量
　　据国家能源局数据显示，11月份，全社会用电量6828亿千瓦时，同比增长0。4。其中，第一产业用电量88亿千瓦时；第二产业用电量4789亿千瓦时；第三产业用电量1097亿千瓦时；城乡居民生活用电量854亿千瓦时。111月，全社会用电量累计78588亿千瓦时，同比增长3。5。分产业看，第一产业用电量1051亿千瓦时，同比增长9。7；第二产业用电量51860亿千瓦时，同比增长1。5；第三产业用电量13576亿千瓦时，同比增长4。1；城乡居民生活用电量12101亿千瓦时，同比增长12。0。
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　第二、三产业用电量
　　数据来源：统计局，紫金天风期货
　　水泥产量
　　非电方面的建材、化工等行业景气度欠佳，需求起伏不大，表现较为稳定，对价格继续走强的支撑力度偏弱。
　　数据来源：Wind，紫金天风期货
　　工业需求仍然疲软
　　动力煤消费量
　　数据来源：WIND，紫金天风期货
　　动力煤消费量
　　数据来源：Wind，紫金天风期货
　　现货震荡，基差收窄
　　动力期货价格
　　动力煤期货2310合约交易保证金标准为50，涨跌停板幅度为10。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。
　　数据来源：郑商所，WIND，紫金天风期货
　　联系人：康健
　　免责声明
　　本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
　　本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。