对比A股和港股的新股表现来看，差异更是惊人！2018年，总计130多只港股新股中有超过70走出破发行情；同期的A股新股却没有1家在上市首日出现破发，相反，绝大多数新股都在上市之后的几天里连续涨停。那么为什么港股比a股便宜？
　　1、两地制度不同。
　　2005年A股股改时，B股和H股股东没有送股；A股还有很多限售的流通股，没解禁的股东一大堆，而H股是全流通的。
　　2、两地利率不一样，也就是投资者的机会成本不同。
　　香港几乎是零利率，而大陆的资金成本有些高，虽然现在北上南下都通了，但每日拆借的年化利率也有1～2。
　　3、投资者不同。
　　港股的投资者大部分都是国际机构，散户只占较小的一部分。而A股的散户还是非常多。大陆的机构投资者与散户投资者的比例与国外成熟市场正好相反，大陆是3：7，散户占大头；国外7：3，机构占大头。
　　4、股息分红税率不同，导致同股不同价值。
　　比如香港的股息分红税率在20左右，而内地的分红税率则为持有1个月以内20、1个月到1年为10、1年以上为5。因此如果长期持有内地股票，可以少缴纳分红税，这让同样的A股，如果从分红角度开率，总体上应该比港股贵10左右，或者港股应该比A股便宜10左右。
　　5、打新效应导致内地股票价值更高。
　　在目前的新股申购政策下，只有持有A股的一些股票才能申购新股，而新股上市则几乎不可能破发。因此机构和散户为了打新，就会持有相当数量的A股。基本上，如果持有一定的A股并留一些资金打新，每年至少几个点的无风险收益是肯定有的，运气好的话可能会超过20。而在香港，这种效应则完全不存在。这也让A股比港股贵一些。
　　6、内地资金相对更充裕。
　　也就是说，由于国家控制资金的流动，内地市场的资金抽逃问题比较小，而港股市场更看全球流动性松紧的脸色，更加注意美国的一举一动。
　　除了这些，还有一些别的原因，比如两地律法不同以及历史遗留问题等等，这就不多说了。
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