沪港通临近券商狂欢

　　沪港通在市场的殷殷期盼下，正在逐步成型，虽然准备工作繁琐而紧促，所幸参与各方都热情高涨。港交所行政总裁李小加表示，按照惯例正式启动时间在周一。如果按照此前中国证监会和香港证监会发布的联合声明所示，沪港通可能会在10月的第二个星期一，也就是13日开闸。
　　携手中也有博弈
　　沪港通临近，8月注定是忙碌的一个月。
　　上交所在8月5日向各家证券公司下发了《关于开展港股通技术系统测试的通知》，将在8月30日至31日为港股通进行全市场功能测试，包括交易申报、成交返回、行情、过户等即相应的登记结算业务；9月13日，进行全市场性能及切换测试，主要测试检验港股通技术系统的压力、容量及稳定性。只有通过了全网测试的券商，才能成为沪港通首批会员。
　　之后，港交所也发出测试的时间表，计划在8月23日至24日对系统进行连接测试；在8月30日至31日进行第一次市场演习，将模拟正常交易与交收及结算活动；第二次演习时间为9月13日，将模拟系统故障由主数据中心切换至后备数据中心，核实紧急运作程序。已申请成为首批沪港通使用者的交易所参与者，必须参加连接测试及两次市场演习。
　　一张同步的时间表，为两市拉开了同气连枝的序幕。
　　携手并进的同时，相互博弈也有之。就在公布测试通知的第三天，上交所就印发了《上海证券交易所沪港通试点办法（草案）》，对此前的《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则》进行了调整，包括两地监管、交易税费、交易所职责界限、未来可逐步放开的业务限制等一些地方。
　　沪港通就是打通两个市场的通道，实际操作中跨界监管是一定会涉及的，所以在新规里加入了假如沪股通投资者未按规定对超过限定比例的股份进行处理，港交所证券交易服务公司应当要求联交所参与者实施平仓，而非按照上交所通知后才要求平仓。对于港股通、沪股通相关股票调入或者调出时间，明确分别以上交所、港交所公布时间为准。
　　还有，因为香港股票交易的印花税是双边征收的，税率为交易额的千分之一，而我国为了鼓励交易，早将印花税改为千分之一，单边收取，所以在之前细则里提到了沪股通应当按照内地有关规定缴纳印花税、港股通应当按照香港地区相关规定缴纳印花税。可是李小加也曾表示，在沪港通收益上，香港和上海将五五分成，所以这项条款在新规中被删除了，不过并未提出具体操作办法，显然在这一点上两者还未达成共识。
　　而且很多条款被改为开放式的，显然带有香港市场的自由风格，比如，调整沪股通及港股通的股票范围需监管机构审批的条款被删除；投资者买卖港股通及沪股通股票禁止参与融资融券，变成暂不参与；联交所因紧急情况临时延长交易时间的，港股通交易时间不做延长，改为暂不做延长；将沪股通暂不支持大宗交易方式改为采用竞价交易方式，本所另有规定的除外；删除了暂不支持市价申报，并提出采用限价申报，本所另有规定的除外；禁止暗盘交易、权益分派、转换所取得的认购权利凭证不得行权、沪港通暂不提供股份发行认购服务三条款，则增加了中国证监会、本所或中国结算公司另有规定的除外。
　　毫无疑问，这些都在为两市第一次携手铺路，新规那些悬而未决的部分可能要到测试之后才能找到答案了。
　　券商并购的大海航时代
　　如果测试顺利完成，沪港通可能真的会在今年10月正式开通。近期忙活的不止两个交易所，还有业内公认的第一受益方券商。
　　据说参加沪港通交易的门槛并不高，业内人士表示，大陆已有约60家券商递交了沪港通全网测试的申请，其中的30家券商可能会成为上交所的先锋会员，进行沪港通的试点运营。香港更多，约有110名机构已就参加沪港通递交了登记表格，包括14家A类券商，34家B类券商及56家C类券商及6家全面结算参与者，这110家机构市场份额占比超过81。
　　券商们的兴奋还表现在内地与香港券商掀起并购的大航海时代。因为主板市场的对外开放是未来不会逆转的方向，所以对于券商而言，启动香港业务建立起一家联通两地的业务链不失为一个不错的部署，实际操作来讲，最快的方式当然是直接并购一家牌照齐全的港资或外资券商。
　　7月29日，香港的时富金融及时富投资公布，一位独立第三方计划收购时富金融的大多数权益，并且正在进行下一步的交易讨论。南华金融7月9日公告称，有潜在买家正在收购公司股份。7月16日敦沛金融公告称，西南证券的全资子公司拟0。28港币认购12。40亿新股，并且占有总股本51，接着7月15日，西南证券就宣布收购协议已签订。景福集团6月也公告了，公司正在被收购的消息。4月底，国金证券宣布以1。796亿港元收购粤海证券约6000万股，以及以1040万港元收购粤海融资约900万股股份，之后国金证券成为二者的控股股东。
　　券商板块的机会
　　业内人士表示，这样的并购是两个市场相互整合的过程，也是能造成双赢的结果。证监会最新的数据显示，我国大陆共有111家证券公司，而香港证监会公布的截止今年7月的数据显示，香港持有有效牌照的证券公司超过413家。存在这样的比例，香港的券商显然日子不会太好过，而且这些券商大多数市值低于20亿，在竞争中很难讨到便宜。两市融通之后，内地的券商会希望借由收购这些虽然价值比较低，但是拥有全牌照的公司，快速在香港占有一席之地，如果再以此上市港股，就可以进行很多资本操作。那些本来再苦苦挣扎的香港证券公司被这些人傻钱多的内地收购者捧得价值翻翻。这么看来，双方都会很愉快。
　　对于沪港通的开通，其实多方观点不同。有人认为沪港通将为提振两方市场都会有很大的作用，有人则对此不甚乐观。财经评论员郭施亮认为，从现有的沪港通交易细则分析，无论是额度限制还是两市交易规则的差异，都会造成两市融通的障碍，推动效果不会太乐观。
　　不过，不管未来效果如何，券商板块一定会有所斩获。从上交所8月11日的全天测试就可以窥知一二。仅11日当天，受测试影响，券商板块整体大单资金净流入达到59519。62万元。其中，有15只券商股受到资金追捧，这15只个股累计吸金则达到88031。56万元。其中，太平洋、国元证券涨幅均超3，分别达到3。89和3。84。