如果说2015上半年，投资者们的心都被股市牵引着，那么2016年上半年，类似的投资热情正在大宗商品这个新的战场肆意挥洒。去年上半年全民炒股的疯狂还在眼前，新战场上的相同戏码又开始了重演。 频频涨停的大宗商品近来吸引了不少投资者的目光，以焦炭、螺纹钢、铁矿石为代表的商品涨幅超过50，这其中不少商品仅4月一个月份就上涨了30。火爆的行情吸引了资本的驻足，更吊足了个人投资者的胃口。截至4月22日，大连、郑州和上海期货交易所日均成交额增至2610亿美元，要知道，两个月以前这个数字仅为780亿美元。 乱花渐欲迷人眼，大宗商品上涨引发了投资者极大的兴趣，但是想要搭上快车，攫取高收益，投资者还是要有金刚钻。 第一点不可不知的上涨逻辑 在投资者们的眼中，最为关心的都是收益，但是无论选择何种投资，都应该建立在充分了解的基础上，选择大宗商品也是如此，眼前的飙涨重要，背后的上涨逻辑同样重要。 大宗商品市场是最反映基本面的市场，每一次经济回暖过程中都会出现大宗商品价格的回升。长期以来，大宗商品都处于熊市，以至于供给和库存都出现不足，但是随着实体经济的复苏，对大宗商品的需求增加，在供不应求的条件下，大宗商品的价格因此被推动上涨。可以说传统供需层面是大宗商品上涨的主导因素。 根据海通证券的策略研究报告显示，大宗商品的这波上涨行情开始于2015年12月，主要受美元、房地产回暖、资金等方面影响。首先，美元下行，2016年年初由99。83跌到了91，利好大宗商品；另一方面，房地产开发投资见底，回升迹象显著，海通证券认为，未来房地产投资有望长期稳定在5～10；除此之外，政府将供给侧改革作为重点，推行积极的财政政策，资金进入大宗商品市场，大宗商品成为风口。 那么，实体经济的复苏是否能持续，大宗商品是否还有上涨空间呢？如果这些逻辑没搞明白，仅仅为了赚钱随意介入，最终很可能血本无归。 第二点不可不知的杠杆交易 大宗商品期货市场属于保证金交易，这是和现货不同的地方，现货属于百分之百金额交易。比如，某只股票的价格是10元钱，投资者必须花10元钱去买才买得到。投资大宗商品只要支付一定比例的保证金就可以进行全额交易，不需实际上的本金转移。保证金一般是资产价格的百分比，通常是5、10，根据不同的合约保证金的比例不一样，不过通常远远低于资产的现货价格。大宗商品的结算是按照价差来结算。 举例来说，投资者王先生10元钱买进某只股票，股票涨到15元的时候卖掉，那么收益就是每股5元，收益率为50。如果王先生选择投资大宗商品，在10元的时候选择做多，如果这份合约的保证金是10，也就意味着王先生只要花1元钱就能投资，等合约涨到15元的时候，王先生的收益也是5元，但是最初王先生投入的资金只有1元，王先生的收益率翻了4倍，远高于股票。但是如果大宗商品价格大跌，其中的损失对于王先生而言更加惨重。 由此可见在大宗商品市场里，一天中出现涨跌10都是一件恐怖的事，这意味着参与其中的人，有人会一夜暴富，有人却因此倾家荡产，也难怪有人形容大宗商品市场中的暴涨暴跌都是血洗。 第三点不可不知的风险隐忧 透过最近几个月大宗商品的涨跌行情以及行情背后机构的成败得失，我们可以清晰地发现，这其中风险之大会超过很多投资者的承受能力。4月21日，铁矿、沥青等10个品种主力集体涨停，另有其他8个品种在盘中一度触及涨停，这其中，焦炭在短短数月上涨76。89，和螺纹钢一起成为最火爆的几个品种。与此同时，一些私募基金也在伺机而动，据相关数据统计，4月15日至4月22日期间，管理期货策略的私募基金最多赚到了近25的收益。然而，一些做空者期间的亏损也同样严重。 进入5月，大宗商品坐上了过山车，行情急转，5月3日到6日仅4个交易日，焦炭、焦煤和螺纹钢分别下跌了11。11、10。21和9。46，创下了这三个品种有史以来最大的单周跌幅。对于大宗商品而言，涨跌的背后是多空双方的激争，此番下跌对于之前做多的机构和投资者而言可谓是另一把辛酸泪。 与股票等投资不同，因为大宗商品市场的玩法涉及杠杆，过大的涨幅、过快的增速会引来大量资本甚至泡沫，陷入暴涨暴跌的循环，甚至触发低效产能复工和经济再度回落的风险。除此之外，不同的大宗商品还各自具有不同的风险，比如对石油而言，美元走强、供应增加、中国经济增长和俄罗斯与乌克兰的地缘政治风险都是最难以抵御的风险；对黄金、白银和可可来说，最难以抵御的都是美元走强；铁矿石最禁不起供应增加各类风险环环相扣，投资者想在大宗商品市场中掘金，还打算赤膊上阵吗？ 第四点不可不知的节奏、趋势 相关的研究报告显示，当大宗商品成为风口，短时间内，涨幅过大、过猛对后市都是不利的。但是，同时也不能因为大宗商品影响因素中的某一个因素而得出大宗商品涨过头的结论。当中国的宏观数据开始向好，大宗商品走势引领世界，投资者应该学会适应。 市场不会一帆风顺，大宗商品的涨跌更是如此。大宗商品的投资对控制风险、踏准节奏的要求很高，不是普通人能玩的。即使你看对了也不一定能赚钱，一个短期回调就可能让你亏得一塌糊涂，如果出局了，后期再涨上去对你而言又有什么意义？问题是，你有这个踏准节奏的本事吗？
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