上市公司财务报表分析以宗申动力为例

　　【摘要】财务报表作为上市公司的重要披露，也是企业持续经营发展的重要研究对象。笔者采用比率分析法分析宗申动20152017年的财务指标变化趋势，以了解宗申动力这三年的经营情况，并对其出现的问题进行分析，给出相应建议。
　　【关键词】财务指标；财务报表分析；宗申动力
　　一、绪论
　　（一）研究背景及其意义
　　宗申动力作为中国摩托车行业实力担当，又是一家上司公司，其财务报表披露真实性、准确性更高。笔者在此对宗申动力20152017年的财务报表進行分析，以对宗申动力这三年的经营情况进行了解，分析问题产生的原因，并提出相应建议。
　　（二）国内外研究成果
　　KrishanG。Palepu，PaulM。Hesly，VictorL。Beanard三人，将运营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析相结合，对公司进行评估和预测，为使用财务报表数据进行企业分析和评估制定了完整的框架。
　　张先治对企业的筹资、投资活动和经营状况进行全面分析，使不同财务报表用户能够充分了解企业的财务状况和经营成果，并做出财务决策。同时指出这种财务分析方法的局限性和单一性，及在此分析方法上结合相关指标与其内在联系，进行综合分析的必要性。
　　二、宗申动力财务报表简要分析
　　（一）偿债能力分析
　　1。短期偿债能力分析
　　一般来说流动比率以2：1的比例是适当的，从表4。1可以看出，公司的短期偿债指标呈V型走势。流动比率在2017年有所回升并趋近于理想值，表明公司流动性资产偿还短期债务的能力在增强。公司速动比率均超过最佳值1，这表明公司的声誉很高更容易获取贷款。公司的现金比率均高于20，表明公司流动性强，流动资金充裕，但大量闲置资金增加了公司的机会成本。
　　2。长期偿债能力分析
　　普遍看来，资产负债率在0。5为佳。由表3。2可以看出，宗申动力三年的债务资产比率在稳定上升，表明宗申动力有调整资产结构的趋势和意愿，三年的资产负债率趋近40低于最佳水平，公司可适当使用债权人进行财务活动。企业的利息保障倍数在2017年同比下降近40，系因公司在前一年偿还债务的情况下借入大量借款，但公司利息保障倍数的比列相对较高，公司能够偿付债务利息。公司产权比率逐年升高，可以看出近年来宗申动力的资本结构正逐渐偏向于负债经营的高风险高回报模式。
　　（二）盈利能力分析
　　从表2。3来看，宗申动力的各项盈利能力指标均逐年下降，说明企业自有资本获取收益、投资额的回报和销售获利能力在降低，进一步削弱了公司对投资人和债权人利益的保护。将盈利指标结合利润表来看，2017年公司主营业务收入增长较快，但营业净利率同比下降0。94，表明公司的转型并没有给公司带来经济效益上的改变。结合行业环境，在整个行业不景气面临转型的情况下，采用负债经营利于公司抢占市场，维持行业地位，为公司的转型与发展带来保障。
　　（三）营运能力分析
　　从表2。4来看，宗申动力的存货周转率三年保持在10左右，公司在行业不景气的情况下，能较好维护公司市场，公司在行业竞争中有一定实力。公司的应收账款率持续上升，在2017年上升到8。33，公司应收账款的收现速度在逐渐变强。2017年公司的固定资产周转率下降至6。86，结合公司经营情况，系因公司处置了闲置资产，正在对内部进行调整，但公司整体使用固定资产较好。公司近三年来总资产周转率保持在0。7，公司应适当调整对所有资产的管理质量和利用效率。
　　三、结论
　　综合以上分析，可以看出宗申动力在2015年至2017年期间的经营状况较好，能在国内行业不景气、原材料价格上涨的不利形势下实现销售收入稳定增长，公司实力较强。随着企业的转型与扩张，扩大了公司的资金需求量。2017年公司借入大量款项增加了公司的债务压力及付息成本，但公司有较强偿债能力作为保障。公司的营运能力也在逐渐变强。目前，公司开始向着负债经营模式发展，但公司利用债权人进行财务活动的能力不够好。在盈利能力方面，虽然公司的营业收入在增强，但获利能力却在下降，企业利用资产的获利的能力还有待提高。以下提出几点建议：
　　1、使用销售折扣的方式敦促客户还款。宗申动力的应收账款在逐年升高，同时也带来了一部分的坏账，所以宗申动力需要根据自身的能力设定一个合适的销售折扣制度以让客户更快还款，减少应收账款以及随之而来的坏账。
　　2、企业应采取措施提高各项资产的利用效率，如调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益，处置多余、闲置不用的资产，提高销售收入。
　　3、加强对采购成本的控制，提高销售利润率。公司的营业收入在逐年增长，但盈利能力却在下降，企业各职能部门应加强对采购成本的管控，优化采购成本和采购资源。
　　4、在传统行业业务盈利水平下降的情况下，企业调整发展战略，对不赚钱项目进行整合，加快转型，提升公司的核心竞争力，提前占领市场，提升公司盈利能力。
　　【参考文献】
　　〔1〕张先治，韩季瀛。现代财务分析〔M〕。经济科学出版社，2003。
　　〔2〕KrishanG。Palepu，PaulM。Hesly，BusinessAnalysisandValuation〔M〕。CengageLearning，2008。