散户小白的投资利器ETF系列之芯片ETF

　　目前市场上可供投资者场内交易的芯片ETF有两支，分别是在上海交易所上市的512760，以及在深圳交易所上市的159995。
　　国泰CES半导体芯片ETF（512760）成立于2019年5月16日，截止20年四季度末基金规模147。95亿，跟踪的标的指数为中华交易服务半导体芯片行业人民币指数。
　　而华夏国证半导体芯片ETF（159995）成立于2020年1月20日，基金规模238。72亿，跟踪标的为国证半导体芯片指数；国证半导体芯片指数反映了A股市场中芯片产业的业务范畴，包括材料、设备、设计、制造、封装和测试的相关上市公司的表现，截止20年底，指数成分股为30支。华夏芯片ETF主要采用复制和适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。
　　本文将从投资组合、业绩表现、基金估值、后期展望等四个方面重点介绍华夏芯片ETF（159995）
　　一、投资组合
　　下图是华夏芯片ETF在20年四季度的前10大持仓股：
　　前10持仓
　　基金中前10大持仓占比合计68。88，持股相对集中，主要集中在芯片产业的设备、材料、制造及封测等产业中上游上市龙头公司。结合整个2020年1至4季度前十持仓股占比均在60以上，相对于国泰芯片ETF（512760）更为集中。且前10大持仓中个股占比变化较大，也从侧面反映了基金经理在复制指数时也根据个股表现做了主动性管理。
　　二、业绩表现
　　华夏芯片ETF（15995）自成立以来净值为1。1113，基金收益率11，业绩表现一般，但从分时段来看，自基金成立以来，经历过2次整个科技板块快速上涨时期，其中20年2月25日基金场内价格为1。409，以及7月13日场内价格达到1。531。
　　159995日K图
　　受中美贸易战、疫情等因素影响，基金波动较大，加之在价格创新高之后，市场行情主线转移至以茅台为代表的蓝筹白马抱团股中，半导体行业调整至今，表现一般。具体业绩表现为：
　　业绩表现
　　三、指数估值：
　　因基金跟踪标的为国证半导体芯片指数，从半导体芯片指数估值中来看基金估值，如下图整体板块在20年上半年估值最高达到170。43倍，截止到目前估值为74。96；已低于行业估值中枢，配置价值显现。
　　估值
　　四、后期展望
　　在中美科技竞争长期化、疫情逐渐控制的背景下，同时部分领域实现自主可控、国产替代加速的情况下，相关产业包括半导体芯片、计算机、通信等行业的上市公司营收将得到持续改善，相关领域的上市公司产品竞争力有望大幅提升。中长期内仍然看好受益于中国经济结构转型消费龙头以及以5G、新能源、物联网等新基建领域的半导体芯片产业。
　　今年是十四五规划的开局之年，对于一些卡脖子的相关行业带来主题性投资机会比较大。另外就是整体半导体芯片行业经过近半年左右的调整，整体估值已处于相对低位，建议关注调整幅度和空间较大的半导体芯片行业的场内基金，比如159995、512760等
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