2022年的第一场股灾结束了？

　　1。开始于2021年12月、一直延续到2022年2月的一波大熊行情，伤透了无数股民和基民的心。从上证指数看，12月中旬跌到春节前的最低点，累计跌幅不到10，看起来不算多，但问题是在指数稳定的同时，聚集了很多投资者的价值股、成长股、妖股纷纷大幅度下跌回撤，幅度早就超过了指数，这导致市场情绪非常痛苦。
　　2。比亚迪、隆基股份、宁德时代、圣邦股份、赣锋锂业、士兰微、茅台五粮液等等，只要是在过去两年被投资者追捧的股票，这一轮起码都有了25以上的跌幅。投资者从已经获利的个股中撤离得非常坚决。
　　3。与其说这是大回撤，不如说这是一场超大规模的获利了结，因为此前那些明星股们已经被炒到了相当高的位置上是股民和基民们无条件的爱在支撑着它们。谁还记得在几个月之前，有一些心理极度不平衡的基民，逼迫基金经理买入新能源股票，而那时的宁德时代、隆基股份们，已经经历了一波足够大的上涨。
　　4。高位买入（或者叫配置）新能源的基金开始倒霉了，25的跌幅足以覆盖掉他们此前买入产生的利润。今天盛传一大批机构开始赎回某知名千亿公募的出资，虽然还没有完全确定，但可以预见的是，在这种基金重仓股大规模回撤的状态下，即便是优秀的、能够提前预判并减仓的基金，也必须要承受资金赎回的压力，这必然会导致更多抛售的出现。
　　5。由于2020、2021年卖出了大量的公募和私募基金，导致A股的市场风格发生了非常鲜明且显著的变化：看起来机构化的水平提高了，但实际上机构投资者们的策略和风格开始走向极致化，每一种风格偏好、投资逻辑都会被充分演绎，甚至是过度演绎。
　　6。在传统意义上的基金重仓股纷纷大跌的同时，以银行、基建为代表的低估值已经开始崛起。资本没有留下空窗期，而是马不停蹄地转向了下一个战场。
　　7。港股市场中，金融股已经表现了相当长的时间。2021年11月底至今不足两个月时间，港股交通银行股价涨幅超过20，邮储银行港股开年至今涨幅21。21，汇丰控股五个月时间里涨幅超过50。A股市场中的银行股也在恢复生机，成都银行股价半年涨幅近40，宁波银行五个月涨30接近历史新高，常熟银行、江阴银行、兴业银行、苏农银行等都有良好表现。整体上看，低估值的银行股在过去半年的表现都被严重低估了。
　　8。目前港股市场的银行股表现要强过A股，这很有可能是由资金的价值发掘能力和偏好决定的：A股更多的资金仍然在成长股和妖股的战场里。同时这也和港股银行股的严重低估有关系，比如交通银行，在经过接近一年半、60的股价上涨之后，至今市盈率不到4倍。
　　9。中国银行业在此前被认为暗藏了大量的风险资产，尤其是与房地产相关的。但实际上正是在房地产行业的风险暴露后，银行股的表现开始走强。同时以保利为代表的一些国有地产公司股价开始较快上涨。在国内资本市场局部股灾的同时，也有局部开始缓慢的复苏与走强。过去几年的结构分化行情仍在继续，且上涨的过程似乎变得更加隐蔽。
　　10。资本市场的风向很有可能已经再次变换，和往常一样，每次风格的轮动和变化都会摔下大量的投资者，思路能否跟随市场一起变化既重要，也不重要。说它不重要，就是投资者如果能长期坚守自己的投资偏好和能力圈、做到精进，业绩自然不会差；说它重要，除了有机会跟随轮动获得收益的最大化之外，就是如果不参与轮动的话，心理上的煎熬往往是非常巨大的。回撤25甚至是40，发生在谁身上都是痛苦的。