央行货币政策委员会委员蔡昉警惕美国经济复苏带来的负面外溢效应

　　由《财经》杂志、《财经智库》、沙特基础工业公司主办的2021全球经济信心指数发布会4月11日晚间举行。多位相关领域专家与企业代表围绕2021：全球经济强劲复苏？话题展开探讨。
　　中国社会科学院、国家高端智库首席专家，央行货币政策委员会委员蔡昉在发布会上表示，美国经济复苏和中国经济复苏有诸多不对称性，例如复苏的时间、就业方面的复苏、复苏的推动因素等，总体看，中国要警惕美国经济复苏带来的一些负面的外溢效益。
　　蔡昉指出，第一，从时间上看，中国最先战胜疫情，经济率先复苏。美国迟滞了很长时间，可以说差不多迟滞了一年才开始复苏，时间上有一个巨大的差异。
　　这个差异在一定时间内给我们提供了一个好的机会窗口。但是，随着其他国家的复苏，我们的时间窗口可能就会关闭，高增长的出口可能恢复常态。此外，世界经济还会回到它本来的常态世界经济仍然处在或将处在长期停滞的状态，基本特征就是低通胀率、低利率、低增长率，以及高龄化、高负债。蔡昉说。
　　第二，从复苏的推动因素看，也有一个不对称性。中国更多的是生产率先复苏，需求侧的复苏比供给侧的复苏滞后一些，消费不振可能会成为一个风险，而且是长期的风险。
　　第三，就业复苏上看，我国就业要应对技术变迁的挑战、应对产业结构飞速变化的要求、应对经济增长动能转变等。而美国总体上处于长期的稳态过程中。
　　蔡昉表示，我国人口面临两个转折点，一是劳动年龄人口已跨过峰值，现在处于负增长的状态。劳动力数量短缺，致使人力资本改善速度放慢，资本回报率下降，同时生产率提高的速度也明显减慢。
　　二是2025年中国人口总量或将达到峰值，此后就是负增长。总人口的负增长不仅带来的是供给侧的冲击（潜在增长率的下降），同时带来需求侧的冲击，对消费需求产生不利影响。
　　蔡昉表示，老龄化大体上会产生三个效应。一是人口总量效应。人生下来就是消费者，人口增长缓慢，消费增长就缓慢。如果人口负增长，其他条件不变，消费也将负增长。
　　二是人口年龄结构效应，人老了以后消费倾向下降。由于对未来的预期，现在是现收现付，缴纳养老保险支付给退休的人，但人们不确定在老年后养老保险还能不能保障，因为人口抚养比变化了。除此之外，现收现付带来很强的缴纳社会保险的负担，导致消费收缩。
　　三是收入分配效应，如果收入分配差距比较大，穷人边际消费倾向高，但收入低，而富人不愿意消费，也会影响到消费。
　　为此，蔡昉建议：供给侧的挑战，必须提高劳动生产率、全要素生产率、潜在增长率，只有这样才能替代过去已经消失了的人口红利和传统增长动能。从需求侧来看，还有很多潜力可以挖，最大的潜力还是居民的消费潜力。
　　蔡昉认为，促进消费真正的生力军是中等收入群体，要培养中等收入群体。一个群体是脱离绝对贫困后的群体。我国过去有一亿人摆脱绝对贫困，绝对贫困摆脱以后意味着存在从低收入到中等收入的过程，这个过程需要培养。
　　另一个群体是在城市中的务工人群。我国有2。9亿农民工，其中1。73亿是进城的，其中又有1。35亿基本住在城市，这些人有望成为中等收入群体。
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