智通财经APP获悉,国盛证券发布研究报告称,维持华润置地(01109)买入评级,预计202224年总收入为2423。62669。62898。6亿元,归母净利润为355。5387。9419。4亿元,增速为9。79。18。1,EPS为4。995。445。88元股,对应的PE为6。15。65。1X,目标价56。1港元。 报告中称,华润置地业绩稳健,住宅开发销售稳增拿地积极,商业板块护城河宽且深,高速发展。公司2021年营业收入2121亿元,同比增长18。1。 利润方面,受高价地及限价政策影响,公司开发物业毛利率由上年的29。1降至23。7(扣除土增税后毛利率为18。7);投资物业(含酒店)毛利率由上年的66。4上升至68。2;综合毛利率为27。0,同比下降3。9pct,毛利润572亿元。 拿地方面,公司全年投拓积极,拿地金额1490亿元,同比增加8,金额口径投销比47。2基本持平;权益拿地金额1127亿元,金额口径权益比75。6,同比增加4。0拿地建面1439万方;楼面价10352元平。 购物中心方面,目前已开业万象系购物中心达54座,储备项目61座;全年零售额达1072亿元,同比增长45。3,租金收入139亿元,同比增长38。1。 融资方面,截至12月31日,公司综合借贷额折合人民币1974亿元,现金及银行存款1087亿元,平均融资成本降至3。71,较去年年底下降37bp,行业领先。 风险提示:行业基本面下行超预期;土地、原材料及劳动力成本上升风险;疫情反复超预期。