生猪产业链线上云调研报告

　　徽商期货农产品析师尉秀
　　一、调研背景及目的
　　生猪价格持续下降，频创新低，截止3月13日05合约最低逼近13000元吨的关口，新冠疫情的再度爆发，部分区域封城封路，对饲料影响较大，另外饲料价格逐步攀升，散户自拌料悄然兴起。为进一步了解生猪产业链基本面信息，我们此次参加涌益资讯的线上云调研，从饲料厂、养殖场、新进入猪场三个方面开展。
　　二、调研时间
　　调研时间：2022年3月14日下午。
　　三、调研内容
　　（一）山东潍某饲料厂（市场范围；山东省内23，省外13，饲料主要针对散户）魏总：
　　1。饲料主要原料的价格及成本变化
　　（1）原料（主要原料玉米、小麦、豆粕）
　　乳猪料玉米春节前到厂2900元吨，现在到厂30503100元吨；育肥料玉米从2780涨到2920。
　　43蛋白豆粕从年前3600元吨涨到4840元吨，涨幅1240元吨。46蛋白的豆粕从年前3780元吨涨到5100。
　　小麦从年前2900元吨涨到3300元吨。目前小麦整个饲料企业已经停用，基本没有再用。
　　（2）整个原料的上涨，导致饲料成本的上升。玉米价格涨幅对饲料价格的带动：以育肥全价料为例，育肥料里玉米的添加比例是6070，玉米每吨涨500元，乘以对应的比例，则饲料成品涨300350元吨。
　　总体上看，乳猪料成本较春节前涨500元吨左右，育肥猪全价料比春节前涨300元吨左右，母猪全价料比春节前涨350元吨左右；浓缩料育肥料比春节前涨1000元吨左右。
　　春节后，全部的原料都处于高价位。短期看原料以平稳为主，当下疫情加全国通胀，国际粮价起来后进口没有优势，主要原料短期仍是高位平稳为主，但对于玉米后期还是看涨的。
　　但是后期市场的终端需求不足，整个饲料行业饲料销量差，目前整个饲料企业处于平本或亏损状态，长期看原料价格还是下跌，但下跌节点不确定。
　　2。当前新冠对饲料厂影响：
　　目前山东大半个地区都存在新冠疫情感染病例，到处都存在封路村庄现象，目前物流配货车短缺，同时原料价格高位同时供应不足，经常因为缺原料出现短期停产，成品是非常紧缺，关卡比较多到处查行程码，48小时核酸检测，比如潍坊高速带星号劝返，当下饲料企业比较被动，造成部分客户流失。
　　3。正常年份，饲料春节前备货量大，春节后的一个月是全年销量最小的一个月，春节后比春节前下降40（2月份比1月份，有时候会到50）。饲料是从去年12月份开始整体下滑，1月略增，2月下滑，但销量只下降15，2月因为饲料原料一直涨价，2月连续涨价3次，饲料有的集中备货，备货延缓了降量。预计3月饲料销量还是下降趋势。3月饲料提前备货减少，主要原因：原料涨价带动饲料涨价，饲料也处于高位，2月份涨了3次，3月份目前涨了1次，涨价涨的经销商已经麻木了，所以提前备货也就趋缓了（变相躺平，可能觉得涨不涨就先这样等着看）；另外目前主要消耗2月份的饲料，养户备货周期在15天左右。认为3月份再涨价，备货量也不会太大了。
　　目前整体的这个备货的改变，还是由于涨价导致的。
　　4。关于原料价格上涨，菜粕、棉粕在育肥料的替代豆粕情况？教保料、母猪料上杂破很少，一般情况是不替代的，现在也没有替代，因为这些产品的利润不错，目前价格还没到要替代的程度。成品料方面替代不多，（1）最多在保育料方面，目前山东这边花生粕价格偏低，现在46的花生粕4430元吨，有饲料厂用2个点的花生粕替代2个点豆粕，当然也是比较少的现象；（2）育肥料方面替代也不明显，主要把豆粕的用料调下来了，原来是15的豆粕，现在就只有1112豆粕，造成目前氨基酸的指标向上，蛋白指标开始下降。现在因为花生粕的价格偏低，今天43的豆粕价格是4840元吨，46的花生粕4430元吨，一吨差400左右，所以现在有饲料厂用2个点的花生粕替代2个点豆粕，其余的杂粕用的比较少。
　　5。DDGS主要是东北供应，目前东北疫情比较严重，导致DDGS价格涨的很高。春节前不到2600元吨，现在的到厂价3000元吨。目前DDGS的替代也比较少，因为DDGS主要在育肥料理用，价格已经超过玉米了，价格没优势，所以用量减少。育肥料里玉米目前占6570，其他的附料就更少了。
　　6。指出根据自己对销售客户群体了解，客户的存栏基本都在下降（主要客户是母猪50头左右），山东总体散户的去产能很快。关于散户会不会延迟配种，这一点是很少，老龄的母猪去年早就淘汰掉了，现在不配种或延缓配种的少。
　　7。育肥料开始替代乳猪料，乳猪料前期加后期料正常是用到生猪45kg，今年行情不好一头猪就喂到15kg。乳猪料降下来，育肥料提前用，替代乳猪料，散户也开始自配料，乳猪料以前占猪料总销量的30，现在占10。
　　8。关于市场上稻谷对猪饲料影响的说法，稻谷在猪料上偏少，主要用在禽料上。
　　9。出于经营压力，生猪患病，也从之前的积极治疗到现在的靠天收。
　　（二）养殖场杜总
　　1。养殖成本上升。
　　散户成本去年12。613。2元kg，后来受非洲猪瘟等影响又上升到13。814。5，现在15。216。4元kg。
　　综合来讲，散户比集团成本低，因为有些不计入，主要是人员等不算，也没有固定资产的分摊。现在自繁自养的大厂15。517元kg（考虑到非洲猪瘟的损毁值），外资仔猪的养殖成本更高。
　　2。补栏不温不火。
　　从赚钱来看，去年1112月份可能赚钱但很少，没多少盈利，随后就一直下跌亏损，现在是深跌的一个状态，自繁自养亏400550元头；当下的35月是关健期（该逻辑实际上春节前市场就存在这样的逻辑），如果这个期间出现二次育肥，苗猪和种猪有这个热度的话，下半年的行情肯定不会特别好，如果没有出现则相反。采购苗猪和二次育肥当下是处于持币观望状态，原因并不是担心后期行情不好，主要担心原料上涨，不知道要涨到什么时候涨到何种程度，当下的饲料价格上升，已经将他们的成本提到了15。216。4。最早，大家将成本核算到14。5的时候，大家都评估89月份以及四季度的价格是1618元kg的预期，甚至有到20的预期。但是现在由于原料的上涨，虽然对后面价格的期许还在，大家不愿意去为了每头百来块钱的盈利去赌这个风险，不想再经历一次亏损，也承担不起了。所以补栏现在都是不温不火。
　　所以现在市场有这样一种反向操作，种猪、苗猪、二次育肥等都是不温不火的状态。
　　3。体重方面：下半年体重增加是比较确定的，散户89月会养到130150kg，四季度可能要到15Okg，规模企业会在115130kg的出栏期。集团企业还是存栏的主要拥有者，中小户散户最近没有太大变化，所以大家目前在调高8月和9月的价格预期，尤其是第四季度。甚至通过能繁母猪补栏的情况，调高了对2023年的预期。但是对该企业来说，他们还是持续保持保守但不悲观的状态。因为，就目前还说，认为产能还是比较富裕，不持支高成本的利润。
　　4。淘汰母猪：从母猪的淘汰逻辑来说，淘汰量比春节前要小的。了解到几个渠道的数据，显示2月份的淘汰母猪量比1月份高很多，甚至翻倍，但这个数据跟企业实际接触的不一样，身边并不是这样的淘汰节奏。另外从战略的决策上来说，不会把母猪留到春节后来淘汰。
　　但是2月的这个数据，复盘的话，可能是由于春节前大体重的猪很受欢迎，但是已经消耗的差不多了（猪价上涨的原因也是因为大体中的猪已经消耗的差不多了，所以引起价格的上涨），养殖企业甚至在10月份的时候把猪卖到了95105公斤，短期之内催肥也催不上来，在淘汰母猪里面，春节前很多后备配种不上的淘汰都是以育肥猪形式流到小刀手手里消化。春节后淘汰母猪需求少，所以小刀手宰的少，主要就是专门杀淘汰母猪的厂宰，因此看到的是2月淘汰母猪宰杀量比较高，实则可能是减少的。
　　5。79月应该会有个断档期，二次育肥催起来价格上涨幅度就大，就可能破20。如果二次育肥情绪起不来，79月价格上涨幅度就有限。周边的养殖端的价格预期：集团企业预期56月上涨，他们可以卖肥猪也可以先卖二次育肥；散户是期待89月，8月若不及预期则可能压到9月，下半年压栏是主流趋势。
　　6。目前看很多中小企业生存比较艰难，为什么现在还坚持养？现在就是熬，我晚一点死可能就熬来曙光。现在主要是骑虎难下。不熬很快曙光就来了，熬又很纠结。
　　7。后养殖成本的影响，散户目前养猪是春节前是持币观望，现在是持圈观望。
　　8。因为生猪期货及网络信息的发达，现在养猪户也开始讲战略。能繁母猪存栏，中小散户从去年高点到现在降30，但是能繁降了又开始补栏后备。比如50头能繁降到15头，但现在又开始留后备。15月会引进不同体重段的母猪过来，甚至去赌2023年行情。祖代厂这边，集团头部企业卖的不是很好，但是中型祖代企业的后备卖的挺好。而且养殖户的能繁母猪是缩群，不是完全退出，留后备最近也陆续起来。
　　9。未来谁是最先退出的？首先是中型猪场，管理及生产压力大，银行限贷等；其次是散户，散户观望后扛不住的最后可能就退出不养了；集团企业会缩减产能，但不会退出，因为知道现在是最好的抢占市场份额的机会。
　　（三）新进入这个行业的养猪场刘总
　　1。核心还是拼成本，企业要求长期控制成本是核心。行业洗牌，只要不把自己洗出去，后面就翻盘，只要洗出去就废了。
　　2。南方二次育肥最近又增加，甚至有些地方，90100kg的猪比肥猪价格都高。
　　3。期货对现货的影响：生猪远月合约价格给的都很高，给了养殖很多预期，养猪成本只要控制在8元斤，明年期货1月对应是9。5的价格，所以，现在对企业来说会正常补群。
　　4。现在的淘汰母猪少，企业现在在优化猪群，调整结构。
　　5。如何降本增效？满产是最好的方式，另外就是技术管理，还有原料要有优势等。
　　6。目前该厂养殖成本14。4元kg，但算上三费基本就16。
　　四、调研总结
　　距离上次的调研还不到一个月，但是散户的自拌料已经从无到有，可见饲料价格的上涨对生猪养殖行业的影响越见明显，叠加市场对生猪各阶段饲料质量的下降，以及管理的下降，从侧面验证养殖单位为了存活所付出的煎熬。
　　目前行业比较一致的看法是：
　　（1）下半年体重增加是比较确定的。
　　（2）养殖企业对行业的态度是保守但不悲观。
　　（3）现在市场整体调高了4季度预期以及8月9月的预期，但是高点到什么程度市场并没有明确的看法。
　　成文日期：2022年3月14日
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