金融机构怎么做？碳中和战略深刻变革下的机遇挑战与实现路径

　　编辑丨拾初集团
　　碳达峰、碳中和将给经济社会带来一系列的深刻变革。对金融业来说，既有很大的发展机遇，又面临严峻的挑战。
　　2020年9月，中国郑重向世界承诺，将于2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。这对中国未来经济成长和社会发展将产生深远影响，也给金融业带来崭新的机遇和挑战。作为仍处于中高速发展的全球第二大经济体，中国实现上述目标时间紧、任务重。这就要求各行各业立即采取行动，通过能源转型、技术创新、产业升级等手段，加速迈入低碳发展的轨道。在此过程中，中国的金融部门也应快速行动，尽早实现自身的碳中和，同时通过加大在绿色金融领域的参与和投入，推动其他部门节能减碳，助力全社会早日实现碳中和目标。
　　No。1
　　机遇挑战并存
　　巨量投资VS转型发展
　　从机遇来看，要实现两个目标需要大量投资。据有关机构推算，未来30年将需要130万亿左右的投资，来促进能源结构的调整和产业结构的升级。巨大的投资潜力也会给经济发展带来新的机遇，各行各业为了降低能耗，都会提高能源的使用效率，这对于金融业和资本市场是很好的发展机遇。
　　另一方面，两个目标也可能带来严峻的挑战。无论是金融机构，还是上市公司未来要完成目标，势必要进行转型，在这一过程中很多企业会被淘汰，这会对信贷质量、上市公司发债的质量产生很大影响。通俗来说，原来成本效益比较好的企业，可能由于环保不达标，而被迫改造，导致效益下降、甚至被淘汰。这会导致金融市场中的不良资产迅速增加，从而带来风险和挑战。
　　No。2
　　金融部门启动碳中和规划
　　背景、目标及成本
　　在联合国的推动下，全球已有110多个国家和地区宣布2050年之前实现碳中和的目标。中国做出2060年实现碳中和的承诺，以及全球第二大碳排放国美国重返《巴黎协定》，意味着全球将迈入低碳转型的快车道。在企业界，努力应对气候变化、将环境议题纳入企业的管治框架已是国际领先企业的普遍实践。位列《财富》世界500强企业中的121家金融机构中，已有42家宣布了碳中和计划，其中30家已实现运营层面的碳中和（遗憾的是，其中没有一家中国金融机构）。
　　在这一背景下，专业机构及业内专家提出中国金融部门于2030年前率先实现运营层面碳中和目标的倡议，并在此基础上，对金融部门实现碳中和的成本进行了估算。中国金融机构碳强度低、财务实力强，实现碳中和的年成本尚不足金融业GDP的万分之三，完全有能力在2030年甚至更早实现碳中和。此举不仅可以起到示范效应，引领全社会更多有条件的部门和企业也加入提前实现碳中和的运动之中，还有助于活跃国内碳市场，对碳交易市场的参与主体（控排企业、新能源相关企业等）形成更强大的激励机制，促使更多企业主动采用绿色低碳技术，令中国走上一条充满正向激励的、可持续的碳中和之旅。
　　No。3
　　碳核算与碳中和计划的制定
　　碳减排的途径与措施
　　碳排放的核算与统计是实现碳中和的前提和首要步骤。金融机构需要按照选定的温室气体核算标准，运用专业的方法学组织碳盘查（又称为编制温室气体排放清单），对自身的排放情况进行摸底清查，掌握自身的碳排放量。主要包括四个关键步骤：
　　设定核算边界
　　确定排放源
　　计算排放量
　　建立排放清单
　　制定减碳规划是碳中和筹备阶段的重要环节。在此过程中，金融机构首先要分析自身的排放结构，识别性价比最好的减排机会，提出减排策略。此外，金融机构应将减碳纳入公司的战略规划和管治框架，同时建立碳管理制度，配备专门团队和专业人才负责推进碳信息核查与报告、碳数据管理、减排计划执行、内外部沟通等工作。
　　企业做出碳中和承诺的首要意义在于降低对环境和气候变化的负面影响。在碳中和计划中，碳减排应优先于碳抵消，金融机构应首先着力降低自身的碳排放。金融行业碳排放主要来源于外购电力和办公材料产生的间接排放，因此减排措施可以概括为节能降耗和使用绿色能源。我们分别针对温室气体范围一、二、三的排放，介绍具代表性的减排措施和实践案例，旨在为金融机构开展减排行动提供参考。
　　范围一减排主要有两种途径：一是进行能源转型，将产生直接排放的设备装置更换为零碳或低碳设备，例如将燃油车辆更换为混合动力车或新能源汽车；二是减少用能活动，通过降低这些装置的使用频率来节能减排，例如鼓励员工以自行车、搭乘公共交通等低碳出行的方式减少公务燃油车的使用。
　　范围二减排的主要路径是节能和使用绿色能源。范围二的排放源主要是外购电力。现代办公中，金融机构的耗电设备主要包括空调系统、照明系统、电脑设备、以及复印机、饮水机等其他设备。减少或替代高碳电能使用的主要途径包括四个方面：节约用能、提升能效、使用绿色能源及力发展绿色建筑。
　　范围三减排主要是针对碳核算与报告选择的排放源，制定对应的减排措施，减少产生范围三排放的相关活动和物料使用。例如金融机构可通过推行无纸化办公来减少废纸处理产生的排放，以远程视频会议的方式替代员工出差来减少商务旅行产生的碳足迹。
　　No。4
　　碳抵消的几种路径与展望
　　绿证采购、全国及区域碳市场交易
　　金融机构的碳抵消活动通常是指通过购买高质量的、经认证的碳补偿额度，来抵消自身在执行减排计划后仍然剩余的碳排放量。在国际上，相关实践主要包括采购可再生能源证书等方式来抵消范围二中电力消费导致的间接排放、以及通过参与碳交易、购买官方体系下的碳排放配额和经核证的自愿减排量。
　　中国的可再生能源证书被称为绿色电力证书，简称绿证。绿证是由国家可再生能源信息管理中心对电力企业非水可再生能源上网电量核发的电子证书。每份绿证对应1兆瓦时结算电量，并标记等量的温室气体减排量。需要指出的是，现阶段我国的碳交易市场和绿证交易制度尚未建立协同机制，政策对采购绿证是否可用于碳抵消尚无明确规定。由于绿证具备和减排项目一样的环保属性，随着相关政策制度的逐步完善成熟，采购绿证有望成为金融机构实行碳抵消的途径。
　　碳交易通常是指在碳市场内交易多种碳排放权产品（如碳排放配额或经核证的自愿减排量等）的行为。碳市场是碳交易发生的主要场所。全国性碳交易市场6月底已启动上线交易，约2200多家发电企业将被纳入首批交易主体中。虽然金融机构暂时不能参与这一全国性的碳交易体系，但我们相信，随着交易主体不断扩容、交易体系愈益成熟，金融机构应该在不远的将来也可以参与这一市场。
　　目前，在区域层级的自愿碳市场进行碳交易是金融机构实践碳抵消的重要途径。金融机构可购买的产品包括省级的碳排放权配额、国家核证自愿减排量（CCER）和经区域审定的项目减排量。大部分交易平台支持非重点排放单位注册为会员并参与碳交易，广东、深圳、福建等地的交易所甚至单独区分出以碳中和为交易目的的公益类会员。
　　如果金融机构为实现碳抵消、以买方身份参与碳市场交易，将有助于活跃国内碳市场，提升碳需求，推高碳排放权的价格，对相关市场主体的低碳发展形成正向的激励机制。虽然目前中国的碳市场金融化程度不高，但随着碳市场的繁荣和成熟，碳市场的金融属性将愈益增强，未来也会为金融机构提供更多的业务发展机遇。
　　No。5
　　以绿色金融助力碳中和
　　运营层面资产层面有机结合
　　除了实现自身运营层面的碳中和之外，金融机构还应致力于实现资产层面的碳中和，通过加强投融资活动中的气候风险管理，更主动、更直接地帮助和推动其他部门尽早实现碳中和。相关投融资活动包括发放绿色贷款、承销绿色债券、设立碳基金、发行绿色低碳主题的股债基金或ETF等投资产品。金融机构还可以积极推动碳市场的建设，逐步增强碳市场的金融属性，参与碳市场的交易，开发、创新碳金融衍生品（如碳期货、碳期权等），为促进全国统一、高效运作、与国际互联互通的中国碳市场发展贡献力量。