大放水牺牲品？土耳其双市暴跌，两次股市熔断，究竟发生了什么？

　　中东强国土耳其，现在的情况真的很不乐观。
　　3月22日，土耳其本国货币对美元的汇率暴跌到8。4：1，创下2018年8月后新低，差点崩盘。
　　然而汇市勉强守住，股市却彻底崩了。伊斯坦布尔交易所开盘就大跌6。65，触动了熔断机制。
　　然而交易恢复后，情况依然没有起色，熔断机制再次触发。
　　去年10月，土耳其实行股市熔断机制。没想到就过了几个月，连续出现了两次熔断。
　　股市汇市崩盘的情况，其实屡见不鲜。不过作为中东强国，土耳其自身实力还是不错，汽车和火车都实现了本土化，还在大力推行基建项目，甚至2022年还有卫星发射计划。
　　这样的情况，说明作为新兴市场的土耳其发展势头还是很不错的。
　　前不久，土耳其总统埃尔多安还信心十足地说，土耳其很快就能进入世界经济体前10。
　　然而到了现在，土耳其金融被杀的人仰马翻，央行行长也换了人。
　　究竟发生了什么，让这个新兴市场如此惨烈？外汇制度和央行制度两套框架
　　这次土耳其双市暴跌，直接的导火索是央行行长突然换人。
　　3月20日，土耳其央行行长阿巴尔突然被炒了鱿鱼。
　　阿巴尔下课的原因，是他在18日宣布土耳其央行加息的决定。这个决定，埃尔多安不喜欢，于是阿巴尔就走人了。
　　实际上，土耳其市场对央行行长换人或许没那么关系，因此双市暴跌的原因还有更深的层次。
　　作为土耳其本国的货币，土耳其里拉可以跟美元自由兑换。从市场的意向看，明显倾向于将土耳其里拉兑换成美元。因此要维持本国货币稳定，土耳其的外汇储备必须充足。
　　2月，埃尔多安声称土耳其有950亿美元的外汇储备。
　　然而在1月29日的土耳其央行数据中，外汇储备只有533。7亿美元。
　　才几天时间，外储就翻了近一倍。要么埃尔多安把数据记错了，要么就是外储市场出现了极大的变动。
　　值得注意的是，跟自由政策的外汇市场不同，土耳其央行这边没有多少自主货币政策。
　　从2019年至今，土耳其换了4个央行行长，理由五花八门。
　　第一个下课的行长因为降息不快被撤职，顶替他职务的人又因为本国货币汇率新低而丢掉工作。随后就是阿巴尔，因为加息政策不被总统喜欢而走人。
　　央行行长换得这么频繁，土耳其也就谈不上稳定的货币政策了。
　　这样不稳定的金融制度，因此出现本国货币暴跌的情况，也就不足为奇了。美元的大放水，让土耳其陷入死循环
　　超不稳定的金融制度，门户打开的外汇市场，这就是举手欢迎输入型通胀。
　　此前，土耳其还发出喜报，表示自己跟中国是唯二在去年实现GDP正增长的国家。
　　去年，土耳其GDP增长1。8。
　　但跟中国稳定的市场不同，土耳其有很严重的通胀。今年2月，土耳其通胀率已经超过央行预期的三倍，达到15。
　　这种情况的出现，是因为美国的货币宽松政策，大量美元进入土耳其市场造成的。
　　面对美国的大放水，土耳其居然还有个迎合政策。外国资本进入土耳其，可以得到税收优惠。
　　而且，这个政策近期还将延续到明年6月30日。
　　或许土耳其突然多了400多亿外储，来源就是美元的涌入。
　　大量热钱进入市场，使得土耳其通胀急剧增加，央行不得不加息，使用外储来干预。这样，一个死循环形成了。
　　据悉，土耳其现在的外储已经降到260亿美元以下，恐怕更大的危机还在后面。土耳其的危机会扩大吗？
　　去年，土耳其的GDP还能正增加，是因为大量基建项目的拉动。
　　事实上，埃尔多安在当伊斯坦布尔市长时，就用了这种办法。
　　近些年，土耳其在国际上动作频频，出兵叙利亚、利比亚，还跟希腊在东地中海对峙，争抢油气资源。
　　这样的情况，使得土耳其负债规模越滚越大。2019年该国债务2148亿美元，一年后就超过4000亿美元。
　　因此，土耳其外汇市场这么自由，就是想借债发展。
　　一般来说，经济危机分为三个阶段：
　　货币大幅度贬值
　　债务违约
　　经济萎缩
　　从目前的情况看，土耳其已经处在第一跟第二阶段之间了。
　　在2018年，土耳其就出现了货币危机，直接引发欧洲市场动荡。
　　现在，土耳其的危机会不会扩散，成为了其他国家担心的问题。
　　在美国大放水的背景下，新兴市场首当其中。这些新兴经济体，会避免通胀的危险吗？
　　不如不能，土耳其就是鲜活的例子。
　　作者：牧晟