隆基力推新电池HPBC，光伏电池究竟哪家强？

　　作者星空下的烤包子
　　编辑菠菜的星空
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　　技术是引领当今时代的第一生产力，这句话放在光伏赛道更是贴切不过了。
　　光伏行业经历了近几年的高速发展，技术更迭层出不穷，玩家交替更是稀松平常，这不，最近隆基绿能（601012）又开始玩起了花活，甚至可以说是另辟蹊径。
　　熟悉光伏电池技术的朋友肯定知道，行业专家普遍认为P型电池的效率已经触摸了天花板，红利已经吃尽。就在产业玩家们开始着眼于下一代的N型电池的时候，号称隆基绿能是风险厌恶着的李振国，开始选择了另一条道路。
　　这条路上，没有TOPCon、HJT，也没有IBC，而是我们今天的主人公HPBC电池技术（混合钝化背接触电池）。据悉，它的量产效率已经能突破25，叠加氢钝化技术的PRO版本效率达到25。3。其实早在今年一月，隆基绿能披露旗下年产4GW单晶电池项目环评信息时，就已经便披露了HPBC字眼。
　　为了今天的HPBC电池，据笔者了解，整体的投入应该超过了10亿元，可以说也是拿重金砸出来的细分赛道。
　　对比一下，晶科能源曾公开过TOPCon的平均量产效率为24。5，但最近已经能达到25了。
　　但是技术归技术，资本归资本。至少从股价上来看，光伏板块整体的估值还需要进一步用时间去治愈（虽然公司前三季度营业收入和净利润同比增长都在45以上）
　　隆基绿能股价
　　就像隔壁的车用锂电池技术一样，每一次选择都是一场豪赌，那这一次，光伏电池的赛道即将上演怎样的好戏，笔者带你一探究竟。
　　一、每一次选择，都是痛苦的抉择
　　光伏行业自从进入平价上网阶段后，景气度其实一直不差，去年我国光伏新增装机量54。88GW，同比增长了14。
　　展开光伏电池技术的画卷，你就能发现电池是一个大家庭。曾经的霸王多晶硅片，因为单晶硅片更好地电学性能和光电转化效率，把多晶硅直接拍死在了沙滩上（单晶硅的市场份额超过了90），而单晶硅里N型电池和P型电池之争，看似N型已经领先，但还远没有结束。
　　光伏电池技术对比
　　其实，在隆基绿能还没有高调宣布HPBC电池前，全村的希望主要是集中在TOPCon和HJT身上。先来看看TOPCon，也就是隧穿氧化层钝化接触电池。从玩家目前的布局来看，今年1月，晶科的8GWTOPCon电池项目已经正式投产，又是一个全国产能规模第一，今年的产能预计能提高的16GW，可谓是TOPCon电池的忠实粉丝，而且实验室电池的最高转化效率能达到25。7，天花板很高。
　　TOPCon电池的转化效率一览
　　据笔者的不完全统计，目前全国TOPCon已经建成的产能在27GW，在建或者待建的产能大概有10GW，虽然PERC电池片还是目前的出货量老大（超过75），但是TOPCon凭借最近两年的高增速，已经在电池整体出货量中占据了不少的份额。其实就连隆基绿能自己，也在多条技术赛道上押注，也能有效对冲风险。
　　而对于新贵HJT电池来说，摆在其面前最大的难题不是去抢市场、扩产能，而是降本增效。从HJT的生产流程上来说，虽然更为简单，但工艺难度更高，但是据笔者和行业内专业人士的沟通，银浆成本约占电池成本的20，非硅成本大约占据了40。所以从降低银耗量入手，对于HJT电池意义重大。
　　不同电池未来份额预测
　　而从目前HJT电池的产能来说，据不完全统计产能大约有9。3GW，比TOPCon的产能还是少了一大截，但是从最高效率来看，而TOPCon不相上下。
　　HJT电池的效率情况
　　除此之外，IBC和钙钛矿电池成为后备军，朝着前面的老大哥们跃跃欲试。
　　二、后起之秀，潜力仍待观察
　　隆基最近发布的HPBC技术，投资者和产业玩家免不了要与TOPCon、HJT、IBC进行对比。
　　据公开信息，在产品性能上，HPBC在电池的稳定效率是三者最高为25，未来据说可以超过26。5，这个还需要时间去验证。但是就像笔者上文所说，隆基绿能作为行业的龙头，也押注了不同的赛道，对不同的技术和资源都有相应的储备。
　　目前来看，HPBC组件计划产能已达25GW，明后年的产能还有提升的空间。但要注意，这毕竟是计划产能，相较于已经有大约27GW已建产能的TOPCon，还是刚刚起步。
　　这背后，隆基选择HPBC技术的原因也不难理解，HPBC电池，更多的是适用在分布式场景，产品也准备出口海外市场。
　　从量产的情况来看，9月，隆基西咸乐叶年产15GW高效单晶电池项目正式投产，新型电池技术HPBC进入量产阶段，今年四季度，泰州4GW项目也将投产，这两个项目的进展情况和披露出来的信息，将直接影响投资者对于新晋者HPBC的信心。
　　三、高额投入，盈利堪忧
　　说了这么多，光伏行业的装机量仍然高涨，但是对于电池玩家来说，这两年的盈利能力随着硅料的上涨，在不断下降（去年光伏电池的净利润仅为0。01元W，比三年前降了90以上）。
　　头部玩家凭借各方面的优势还在坚持，不少中小玩家已经选择了退场。
　　而在电池赛道，唯有通过进行技术革命，提高护城河，才能更好的提升议价能力。在这样的背景下，TOPCon、HJT，IBC应运而生，甚至HPBC也来凑热闹。
　　但最后谁能问鼎中原，目前来看TOPCon肯定是跑得最早、最快的选手。但笔者相信未来一定是百花齐放的赛道。毕竟没有谁的优势可以击倒一切。
　　注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。