三大内地航空股首季业绩比拼哪家前景更胜一筹？

　　在港上市的三大内地航空公司，南方航空、东方航空，及中国国航于4月29日齐齐公布首季业绩，全都录得亏损，航空股前景如何？
　　业绩比拼
　　今年首季业绩表现方面，南航优于另外两家内地航空公司，期内收入上升0。53升幅至212。5亿元（人民币下同），胜于东航和国航的收入分别下跌13。3及15。5。
　　三家内地首季合共亏损逾140亿元，其中，南航和东航的亏损皆较去年同期有所收窄，南航首季亏损由去年同期的52。64亿元，收窄24至40亿元；东航亦轻微收窄3。25至38亿元。然而，国航的亏损则扩大29。2至62。08亿元。
　　国航首季业绩表现较为逊色，南航则明显优胜，因此三家公司公布首季业绩翌日（4月30日）股价表现荣辱互见，南航股价跌1。3，收报5。28元，跌幅较大市同日的1。97跌幅为低，东航跌1。45；国航则跑输大市，跌幅近2。4。
　　表：三家内地航空首季业绩比较
　　资料来源：公司业绩报告
　　成本降惟仍大于收入
　　在艰难的经营环境下，三家航空公司积极控制成本，今年首季的营业总成本均下降，其中东航减幅最大，为8。2，达到204亿元，其次是南航，跌幅6。5至270亿元，国航则按年减少3至231亿元。
　　不过，三家航空公司期内营业总成本支出高于收入，这是仍然处于亏损状态的主要原因。
　　南航首季收入升幅和成本跌幅并不算显著，但亏损却能显著收窄24，部份原因是录得6600万元投资收益，而去年同期则为投资损失约6亿元。
　　至于国航亏损扩大除了是因为收入下跌15。5之外，并因信用减值损失523万元，去年同期则为近1700万元信用增值。
　　收入回复至疫前一半水平
　　由于全球人口流动尚未回复正常，国际航空运输业仍然受影响，三家航空公司的业绩当然亦未回复至疫前水平，但与2019年首季业绩比较，东航和国航的2021年首季收入相当于2019年同期的近45，而南航则相当于56。5，反映南航的复苏能力较强，相信是因为其国内航线占比较高，以及货运规模较大所致。
　　结语
　　疫情对航空运输业的最坏时期虽已过去，但冲击并未完结，尤其是近期疫情反覆，部份国家出现变种病毒。此外，国际油价回升，由去年底每桶50美元附近，近日反弹至65美元水平，油价上涨推升飞机燃油成本，连同其他固定成本支出，以致航空公司仍在烧钱。即使收入尚未追及2019年的水平，但如能够几乎抵销营业成本，航空公司的经营压力才算是开始消除。