幼儿饰品瑜伽美体用品美文
投稿投诉
美文创意
爱情通信
用品婚姻
爱好看病
美体软件
影音星座
瑜伽周边
星座办公
饰品塑形
搞笑减肥
幼儿两性
智家潮品

华泰固收转债又到业绩成色验证期转债策略周报

8月24日 先锋客投稿
  张继强S0570518110002研究员
  殷超S0570119010004研究员
  张劭文S0570120070178联系人
  报告发布时间:2021年04月05日
  按合规要求,报告全文参见行知APP
  摘要
  核心观点
  近两周股市企稳回暖,资金流出边际减弱,核心赛道品种的估值也经历了重新匹配过程。盈利成色可能成为影响市场演化的关键因素。目前看盈利驱动的动能较强,市场业绩预期可能仍存在提升空间。盈利与估值相互角力仍将继续,今年更要用望远镜显微镜替代后视镜。建议投资者看淡指数反弹空间,遵循业绩期指引,锚定业绩估值把握结构性机会。转债及股市情况较3月初均有明显改善,可操作性略有增强,优质新券集中发行。当然仓位也不宜过于激进,毕竟股市波动仍大、黑天鹅事件冲击难测。重点仍在寻找转债估值合理、正股基本面预期强且二者匹配度较好的品种。
  盈利成色可能成为后市关键因素,锚定业绩估值把握结构性机会
  近两周市场企稳回暖,资金流出边际减弱,核心赛道品种的估值也经历了重新匹配过程。日历效应来看,历史上4月股市整体胜率一般,但今年情况略有不同。盈利成色可能成为影响市场演化的关键因素。当前年报利润增速达12,一季报利润增速超145;盈利驱动的动能依旧较强,市场业绩预期仍存在提升空间。板块上,中上游制造和原材料、出口链、地产竣工链和科技股的业绩兑现预计更突出。策略上,核心仍是盈利与估值相互角力,今年更要用望远镜显微镜替代后视镜。建议投资者看淡指数反弹空间,遵循业绩期指引,锚定业绩估值把握结构性机会。
  行业配置:重点挖掘估值性价比回归主流赛道品种,关注业绩超预期板块
  基于年报披露和估值情况,我们建议重点关注如下方向:第一、重新挖掘估值性价比回归的主流赛道龙头布局机会,尤其关注年报和一季报可能超预期的板块和个股。包括:1、中游机械制造和原材料,新能源设备;2、地产竣工链,消费建材、定制家具等;3、科技股中的电子、计算机、通信;4、军工。第二、业绩与估值匹配度较好且有清晰逻辑的板块及个股。包括大金融、建筑公用板块和顺周期产业链;第三、疫情受损和抗通胀板块边打边撤,注意估值变化;第四、主题方面,重点关注国产替代、安全和碳中和方向。
  转债策略:转债可操作性增强,聚焦个券核心不改,关注优质新券机会
  年报季转债传统发行旺季来临,发行量迎来小高峰。新券中不乏兼具正股投资价值和转债可操作性的优质品种。新规颁布后转债条款设计与执行正在悄然变化,近期就出现了新增选择回售条款。综合来看,转债及股市情况较3月初均有明显改善,可操作性略有增强。当然仓位也不宜过于激进,毕竟股市波动仍大、黑天鹅事件冲击难测。后市仍要重点寻找转债估值合理、正股基本面预期强且二者匹配度较好的品种,例如业绩期指向的业绩复苏高弹性正股估值合理的个券。操作上,年度策略中提出的接受平凡,聚焦个券核心思路不改,继续提高对临界评级品种的关注。
  一级市场:上周45家发布预案通过股东大会、22家通过发审委证监会
  上周共有4个转债预案公布,分别是皖天然气(9。3亿)、天奈科技(8。3亿)、泉峰汽车(6。2亿)、重庆银行(130亿元);通过股东大会的有5家,分别是美锦能源(36亿)、设研院(4。47亿)、丝路视觉(2。4亿)、晶瑞股份(5。23亿)、奥飞数据(6。5亿);还有2家通过发审委,包括久量股份(4。38亿)和长城汽车(35亿);拿到证监会批文的有2家,分别是新澳股份(9。1673亿)和晶科科技(30亿)。
  风险提示:疫情超预期冲击;正股业绩不达预期;国际地缘政治冲突。
  本材料所载观点源自04月05日发布的研报《又到业绩成色验证期转债策略周报》,对本材料的完整理解请以上述研报为准
  华泰固收张继强团队
  欢迎关注【华泰固收张继强团队】
  感谢您与我们共同分享固收研究的心得、体会、经验与教训,
  愿我们一起成长、进步!
投诉 评论 转载

开源证券给予东方财富买入评级20220125开源证券股份有限公司高超对东方财富进行研究并发布了研究报告《东财转3强制赎回公告点评:转债转股靴子落地,估值具有安全边际》,本报告对东方财富给出买入评级,当前股……小规模纳税人起征点提高到了15万,这6个问题我们应当关注3月31日,财政部、税务总局制发《财政部税务总局关于明确增值税小规模纳税人免征增值税政策的公告》(2021年第11号),明确自2021年4月1日至2022年12月31日,对月销……环滇池地产整改进行时违规别墅被拆,看房团欲捡漏长腰山上,被拆除的古滇名城别墅区域正在复绿(南方周末记者杨凯奇图)面对满目疮痍的整改场面,一个温州看房团却在盘算楼盘的升值前景:前面的别墅被推平,以后种上树,后面的住宅视……华泰固收转债又到业绩成色验证期转债策略周报张继强S0570518110002研究员殷超S0570119010004研究员张劭文S0570120070178联系人报告发布时间:2021年04月05日……爱美客让你体验不一样的美(本文全文3400字,用需1520分钟)2021年白马股的暴跌,让2020年的牛股爱美客惨不忍睹,即使10转8派35元的高送转,尚不能让其股价修复,很多人不禁问,爱美客是……1723亿!最高股息率达14,A股分红哪家强?按股息率计算:方大特钢、上汽集团、中国神华、格力电器、长江电力、农业银行、建设银行、伟星股份、中国银行、宁沪高速,这些公司最近5年名列前茅按分红金额计算:工商银行、中国神……地卖不出去了,所以城投危险了?每次写城投都有一种被迫营业的感觉。城投债投资,靠的不是信仰,其背后有扎实的理性基础。这话估计公众号的老粉们耳朵都要听出茧了,再说下去,博主自己感觉也要变祥林嫂。但每每看到市场上……金税四期,联网核查金税四期是金税三期的晋级版。金税四期企业信息联网核对系统搭建了各部委、人民银行以及银行等参与机构之间信息共享和核对的通道,完成企业相关人员手机号码、企业征税状态、企业注销注册信……深交所,上交所发部2022年元旦,春节的股市休息表深交所、上交所发布2022年部分节假日休市安排。其中元旦期间,1月1日(星期六)至1月3日(星期一)休市,1月4日(星期二)起照常开市。春节期间,1月31日(星期一)至2月6日……大家对所谓炒股牛人的收费圈子怎么看?有没有效果?真正能赚钱的牛人是根本看不上开群开圈子的那些小钱的,太费时费精力,还要不停的吆喝!一个最简单的回答:如果能赚钱,他在这里更你们费啥劲。之前其他平台有个大v,荐股,收……中国新零售之王诞生一年赚走3600多亿,它低调超苏宁国美中国新零售之王诞生:一年赚走3600多亿,它低调超苏宁、国美随着人们的生活水平越来越好,消费支出也在逐年增长。当电子互联网行业出现后,国内零售行业的支出变得越来越高。那么……财政部原副部长朱光耀全球经济面临着空前的严峻挑战本报记者袁元4月24日上午,在中国财富管理50人论坛2022年资管峰会上,中国财富管理50人论坛学术顾问、财政部原副部长朱光耀以稳字当头、稳中求进实现2022年中国社会经……
dior迪奥耳环真假怎么鉴别reebokclubc85系列logo小白鞋多少钱专柜价格蕾丝会缩水吗清洗方式要得当白水晶有收藏价值吗要看具体品种牛仔短裤有哪些款式牛仔短裤怎么选购秋装新款纯色翻领小西装营造出干练十足的气场仙女裙什么颜色好看?仙女裙搭配图片mango是什么牌子?mango芒果是什么档次?运动内衣分大小吗如何选择适合自己的运动内衣叮咚请火速签收米池女装为你寄来的职场穿搭!fossil手表防水吗?fossil手表防水性怎么样?黄金项链有哪些链型要了解清楚

友情链接:中准网聚热点快百科快传网快生活快软网快好知文好找漯河衢州兴义眉山桂林阳泉玉溪简阳山东遂宁永城新余梧州洛阳泸州温州临汾清远营口常熟浙江大连桐乡宜昌