海航破产，万亿巨头何以沦落至此？

　　眼见他高楼起，眼见他宴宾朋，眼见他楼塌了。
　　1月29日，由于不能清偿到期借款，海航宣布：申请破产重整。
　　使劲浑身解数，终是无力回天。
　　谁能想到，一代枭雄，曾经万亿规模的中国第二民营企业，就这样倒下了！一
　　如果说海航的发展是一个奇迹，海航此时的结局却不那么让人意外。
　　从海航成立之初，外界的质疑就没有停过，从一个光杆司令到一个万亿巨无霸上市公司，这如此迅猛的发展，实在是不合常理。
　　但最终，陈峰都会用实际行动证明海航，毋庸置疑。
　　早在创立海航之前，人们提到陈峰，都会说：没有他做不成的事情。
　　很显然，陈峰自己也是这样认为的。
　　所以在只有一千万启动资金的情况下，他能从海南政府手里揽下创建航空公司的活。
　　1989年，陈峰和王健等人，在一栋偏僻的小楼内创办了海航，一家没有飞机的航空公司。
　　陈峰和王健虽然都虔诚信佛，但和佛教宣扬的淡泊宁静不同，两人的做事风格都比较激进，敢想敢干，陈峰还特别能说。
　　为了凑钱买飞机，让航空公司能真正运营起来。
　　陈峰开始四处讲故事，先是在民间募资2。5亿元，海航成为国内首家股份制航空公司。
　　然后到银行游说：一张海南到北京的飞机票是1000块，可以装150个人，来回就是30万元，一天飞个广州再飞个北京，能净赚45万元，没有比这更好的买卖了！
　　银行颇为心动，同意以2。5亿元作为担保，贷款4亿元。
　　就这样，海航购买了第一架波音737飞机。
　　1993年5月2日，这架飞机执行海口北京首航。给旅客们办理值机服务的是王健，机上端茶送水的空少则是陈峰。
　　迎着改革开放的春风，仅一年时间，海航就实现了盈利。
　　陈峰以第一架飞机为抵押，向银行贷款买下第二架飞机，如此循环，集齐四架飞机。
　　从这时起，海航就在陈峰的领导下，遵循着倒金字塔的模式发展，不断借钱扩张。
　　这导致海航过高的负债率，银行就不愿意再对其贷款。
　　这时的陈峰把目光瞄向了海外，1994年，陈峰和王健来到美国钱最多的华尔街，同时也带着海航迈出国门。
　　在之后的三个月，陈峰出席了大大小小的各种会议，逢人便用蹩脚的英语讲故事。
　　最终，投资巨鳄索罗斯被打动，以2500万美元买下海航25的股份，海航成为首家中外合资的航空公司。
　　尝到甜头的陈峰发现，除了银行借贷，股权融资是一条来钱的好路子。
　　1997年，海航B股在上交所上市；1999年，海航A股在上交所发行。
　　一时间大量资本涌入，银行也争先恐后地给海航贷款。二
　　从此，陈峰不断地借钱，扩张，借钱，扩张。
　　过高的借贷，过快的扩张，让海航走到了今天破产重整的地步，可若不这样做，海航也许早就被同行整并了。
　　2000年之后的几年里，国内航空业形式不断变化，国家民航总局旗下直属的四家航空公司被合并为国航、南航、东航，三大集团。更是有一系列地方航空公司被吞并。
　　这使陈峰意识到了危机，必须进一步扩张，把海航发展成全国性的航空公司，做到与三大国营航空分庭抗礼。
　　于陈峰时期的海航而言，其借钱扩张，起初更多是不得已而为之。
　　用他自己的话说，都是被逼的。其核心历程和逻辑包括三个步骤和层次：
　　首先，必须借钱才能把航空公司开起来；
　　其次，必须借钱做大做强，才能保住公司在行业的独立地位；
　　最后，必须借钱适当多元化，不把鸡蛋放在一个篮子里，才能抵御航空业的风险。
　　此时的海航，还在第二步。
　　真正促使陈峰迈出第三步的是2003年的非典，航空业深受打击，持续多年盈利的海航，更是亏损15亿。若不是海南政府伸出援手，怕是难以渡过难关。
　　海航面对航空业务风险的无力感此时显现了出来。
　　陈峰决定，打造一块能够抵御风险的盾牌。
　　他提出一主两翼战略：做大航空运输主业的同时，大力发展与主业相关的酒店、旅游和金融业务。
　　一家企业80以上的收入要依靠航空产业，意味着该企业将始终处于风雨飘摇的状态，航空产业投资大、管理风险高、周期性强、利润小。
　　打造盾牌的原材料还得是钱，这使得海航在借钱扩张的道路上越走越远。
　　先是成立大新华物流公司，入资、并购十数家上下游企业；后又打造连锁商超王国，将上海家得利超市、天津国际商场、湖南家润多、宝乐商业、南通超越超市等一一收入囊中。
　　2007年，海航资本正式成立，将房地产列为海航系资本版图的重头。
　　2008年之后，趁着欧美金融海啸及中国流动性的宽松，陈峰开启在国外的大肆扩张、大举抄底，并打响了国际巨鳄的名号。
　　2009年，海航集团旗下公司还不到200家，到2011年初，集团旗下公司已接近600家。短短两年时间，公司数量增加至三倍，堪称神速。
　　在这期间，海航也并非一帆风顺。
　　但在流动性宽松，钱好借的情况下，问题都迎刃而解。每一次危机都在狂热地买买买中，被掩盖。
　　2017年，海航的产业覆盖了航旅、地产等多个领域，市场22大行业，海航涉足12个。海外投资高达420亿美元，希尔顿酒店、德意志银行，都是海航的资产，纽约、伦敦摩天大楼，香港的地王也都有海航的股份。
　　总资产一度飙升至1。2万亿，跻身世界500强。陈峰王健携手跨入百亿富豪行列。三
　　山雨欲来风满楼。
　　早在2016年，海航就被曝出陷入流动性危机。此时，海航内部的人事斗争，也在如火如荼地进行着。
　　《阳光宣言》的签署，标志着陈峰落败，王健正式上位。
　　王健一直幻想着把海航做到大而不倒。海航在各个领域的收购也更加疯狂。
　　到2017年底，国家开始管控资本的无序扩张，限制中国企业在国外的投资。这是海航历史上一个重要的拐点，银行不再愿意借钱给海航，没了现金流，海航举步维艰，25年的扩张之路戛然而止。
　　有人建议王健卖掉一些资产，可是眼光长远的王老板认为不能只顾眼前，资产买了，以后该怎么办？
　　王健认为2018年的行情不好，卖一个赔一个。海航的大量优质资产，他着实不忍出手。
　　也有可能是心存侥幸，认为海航这样大规模的企业不会熬不过这个劫难。
　　令人没有想到的是，王健先于海航倒下了。
　　2018年7月4日，王健在法国旅游拍照时，不慎从墙上跌落，还没来得及抢救，就死了。
　　16天后，陈峰重回舞台中心，首先是拨乱反正，重新任用自己的人，清除王健的残留势力。
　　属于王健短短两年的海航时代，彻底画上了句号，就连他在海航官网上的踪迹都全部消失。
　　和王健紧握资产不放松的举措不同，陈峰开始了卖卖卖的自救之路。
　　仅2018年，海航甩卖超3000亿资产，涉及300多家公司，创下世界纪录。
　　陈峰却在此时表示，我们比以往时候都更接近我们的梦想。不禁让人怀疑，他们的梦想到底是什么？
　　我们只知道，海航债务危机还是没有解除，2019年上半年海航控股营收350。35亿元，总负债为7067。3亿元。
　　同时，集资购买的P2P产品无法兑付、员工工资被拖欠等问题也难以得到解决。
　　2020年伊始，陈峰的新年献词看似无奈却又充满希望：
　　2020年是海航化解流动性风险的决胜之年。
　　只可惜，美好的希冀没有成真，疫情成了压垮海航的最后一根稻草。
　　2020年2月29日，海南政府宣布接管海航，海南省海航集团联合工作组成立，全面推进海航集团的风险处置工作。
　　一年之后，迎接海航的是：破产重整。
　　不知何处的战略投资者，成了海航唯一的希望。
　　27年商海沉浮，到头竟是一场空。
　　如今的陈峰，只求在新海航办公楼里有一间自己的办公室。