11月居民中长期贷款进一步改善政府债券融资推高社融

　　本报记者谭志娟北京报道
　　11月金融数据出炉：12月9日，央行发布的金融数据显示，11月份，M2同比增长8。5，增速分别比上月末和上年同期低0。2个和2。2个百分点；人民币贷款增加1。27万亿元，同比少增1605亿元；2021年11月社会融资规模增量为2。61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元。
　　受访业界专家认为，整体上看，本月社融增速触底回升主要受企业债券与专项债发行放量，信贷增量同比少增主要受企业中长期贷款需求下滑影响。但伴随宏观政策持续向稳增长方向微调，特别是房地产融资环境回暖，12月信贷和社融增速有望同步加快。
　　居民中长期贷款继续改善
　　在新增信贷上，11月份，人民币贷款增加1。27万亿元，同比少增1605亿元。
　　对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华12月10日接受《中国经营报》记者采访时分析说：新增贷款放缓，主要受企业中长期贷款需求下滑拖累。
　　东方金诚首席宏观分析师王青也认为，11月信贷表现仍弱，主要原因是企业信贷增长不力，反映出供给侧银行风险偏好较低、信贷投放谨慎，以及需求侧企业有效融资需求不足。
　　相关数据显示，从企业部门来看，企（事）业单位新增贷款5679亿元，同比少增2133亿元。中长期贷款增加3417亿元，同比少增2470亿元，中长期贷款已连续5个月同比少增。票据融资增加1605亿元，同比多增801亿元。
　　10月份以来，疫情再次出现反复，并波及到全国多个省份，叠加大宗商品价格高企等因素，对企业的生产计划和正常经营带来持续性影响，扰乱了企业对中长期信贷的需求。中国银行研究院研究员梁斯对本报记者说。
　　周茂华也持类似看法：企业中长期贷款连续两个月同比少增，反映企业信贷需求偏弱。一方面国内需求恢复偏缓慢，另一方面，企业经营面临一系列挑战，例如供应链中断、关键零部件短缺、工业原材料及物流航运成本高企等，以及海外疫情变异毒株也一定程度影响企业短期预期。
　　展望未来，周茂华对记者指出：预计企业贷款需求会逐步回升，主要是因为国内企业经营面临有利条件在逐步积累，疫苗持续推广，全球需求保持继续扩张，供应链中断问题逐步舒缓，国内防疫形势向好，企业纾困政策与内需支持政策效果继续释放，企业经营前景偏向乐观。
　　记者注意到，本月数据的亮点之一是居民中长期贷款获得进一步改善：从居民部门看，居民部门中长期贷款增加5821亿元，同比多增772亿元，连续两个月同比多增。
　　居民中长期贷款连续两个月增长，反映国内房地产市场呈现回暖迹象。从信贷、社融数据看，楼市需求在回暖。周茂华认为。
　　此外，居民中长期贷款与近期央行公布的居民房贷两连增的表现一致。这主要是近期金融管理部门对部分金融机构房贷政策执行纠偏，效果明显显现，有力保障了居民刚需。周茂华告诉记者。
　　央行11月10日公布的2021年10月个人住房贷款统计数据显示，2021年10月末，个人住房贷款余额37。7万亿元，当月增加3481亿元，较9月多增1013亿元。这是央行首次单独公布个人住房贷款月度数据。按照之前的惯例，以往这类数据是在每季度公布的金融机构贷款投向统计报告中披露。
　　对于居民部门中长期贷款的持续好转，梁斯也认为：这是因为近期房地产市场融资环境有所恢复，带动居民中长期贷款连续同比多增。11月份30个大中城市商品房成交面积、成交套数分别为1359。54万平方米、13。78万套，同比增速分别下降20和15。5，虽然仍保持负增长，但降幅已有所收窄。
　　在房地产方面，12月6日召开的政治局会议强调：要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。
　　社融增速触底回升
　　在社融方面，11月社会融资规模增量为2。61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元；11月末社会融资规模存量为311。9万亿元，同比增长10。1，较上月小幅加快0。1个百分点，这是今年3月以来社融存量增速首度实现回升。
　　周茂华告诉记者：社融同比多增主要受企业债券与专项债发行放量，抵消了信贷放缓影响；但本月新增信贷放缓超预期拖累了社融整体表现。
　　王青也持类似看法，11月社融同比较大幅度多增，带动月末社融存量增速小幅反弹。但从分项看，这主要受政府债券融资和企业债券融资拉动，原因分别是财政后置和去年同期违约事件导致企业债券发行受阻，这意味着本轮宽信用启动较缓。
　　央行数据显示，企业债券净融资4104亿元，同比多3264亿元；政府债券净融资8158亿元，同比多4158亿元；非金融企业境内股票融资1294亿元，同比多523亿元。
　　展望未来，王青表示：往前看，伴随宏观政策持续向稳增长方向微调，特别是房地产融资环境回暖，12月信贷和社融增速有望同步加快，后续‘宽信用’进程将从政府融资发力转向企业和政府融资双轮驱动。这将是稳住明年上半年宏观经济大盘的重要保障。